作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

6月18日，山東墨龍A股再次以漲停收盤，報收6.38元。這已經是該股連續第5個交易日觸及漲停板，一周內累計漲幅達到38%。

這輪上漲的導火索是中東地區武裝沖突升級，國際油價單日跳漲12%，直接點燃了A股油氣概念股的炒作熱情。

然而，這并非山東墨龍今年首次成為焦點。兩個月前的5月6日，公司剛剛摘掉ST帽子，港股當日暴漲188%，A股連續三個交易日漲停。但隨后的劇情急轉直下，大股東趁勢瘋狂減持，三天時間拋售17%股份，套現超過6億港元，股價也隨之跳水下跌。

從ST摘帽的狂歡到大股東減持的重創，再到如今地緣政治題材的重新點燃，山東墨龍在短短兩個月內經歷了一輪完整的資本市場循環。

這家石油裝備制造商正在用股價的劇烈波動，詮釋著A股市場的游戲規則和資本博弈。

要理解山東墨龍當前的處境，需要回顧該公司近年來的困頓歷程。

2021年時，山東墨龍營收尚有37.34億元，但隨著行業景氣度下滑和自身經營問題疊加，到2023年營收直接腰斬至13.17億元。連續三年累計虧損超過13億元，扣非凈利潤持續為負，最終導致公司被實施ST風險警示。

這種困境在2024年開始出現轉機，公司通過出售壽光寶隆、威海寶隆等三家子公司股權，一次性獲得2.6億元投資收益，使得全年虧損大幅收窄至4370萬元。更為關鍵的是，審計機構確認公司持續經營風險已經消除，這為后續摘帽創造了必要條件。

4月30日，深交所正式批準山東墨龍撤銷風險警示，與此同時該股被納入港股通交易標的。

這一雙重利好在5月6日復牌當天得到充分釋放，山東墨龍港股開盤后持續拉升，成交異常活躍。具體最高漲幅超過200%，全天成交額達到12.76億港元，換手率高達125%。A股市場同樣反應強烈，開盤后迅速封死漲停板。

正當市場為摘帽成功而歡呼時，一場精心策劃的減持行動已經悄然展開。5月7日開始，大股東智夢控股及其一致行動人磐金置業、鴻森物流、瑞森新材開始大規模拋售H股股份。

在隨后的兩個交易日內，這四家關聯公司累計減持1.07億股，占公司總股本的13.39%。更令人意外的是，5月9日智夢控股再次出手，繼續拋售2881萬股。

短短三個交易日內，這個股東集團的持股比例從19%驟降至2%，基本實現了清倉退出。按照減持期間的成交均價計算，套現金額超過6億港元。其中磐金置業、鴻森物流、瑞森新材三家公司更是直接清倉離場，減持時機選擇的精準程度令市場震驚。

智夢控股背后的魯麗集團與山東墨龍有著復雜的歷史淵源。早在2016年，魯麗集團就開始通過多次舉牌試圖獲得公司控制權，但由于山東墨龍陷入財務困境和監管風波，這一計劃始終未能如愿。

如今，山東墨龍成功摘帽，股價暴漲為退出提供了絕佳時機，魯麗集團果斷選擇了落袋為安。減持消息公布后，山東墨龍股價應聲下跌。A股、H股雙雙走弱，其中港股在隨后幾個交易日累計跌幅超過60%。

許多在高位追漲的散戶投資者損失慘重，而大股東則成功完成了一場教科書式的高位套現操作。

進入6月份，正當市場逐漸消化大股東減持影響時，國際政治局勢的突然變化為山東墨龍提供了新的炒作題材。

6月13日凌晨，以色列對伊朗發動大規模空襲，隨后伊朗展開激烈反擊，雙方沖突迅速升級。這場沖突與以往中東爭端的不同之處在于，交戰雙方都將對方的石油基礎設施作為重點打擊目標。

至此，國際油價應聲上漲，美國WTI原油突破72美元關口，布倫特原油站上73美元。

A股市場對也這一變化反應極為迅速。6月13日開盤后，整個油氣設備板塊出現大面積上漲，板塊指數盤中漲幅一度超過5%。山東墨龍作為主要從事石油鉆采設備制造的企業，直接受益于油價上漲帶來的設備需求增長預期，當日強勢漲停。

此后的幾個交易日，山東墨龍持續表現強勁，連續收獲漲停板。同板塊的科力股份、通源石油、海默科技等個股同樣表現搶眼，部分個股單日漲幅超過20%。

從基本面角度分析，山東墨龍確實具備受益于油價上漲的基礎條件。公司主要產品涵蓋石油鉆采機械裝備、石油天然氣輸送裝備等，國內客戶包括中石油、中石化、中海油等大型油氣企業，海外業務覆蓋中東、東南亞、非洲等50多個國家和地區。2025年一季度，公司營收2.91億元，同比增長50.51%，顯示出一定的復蘇跡象。

然而，投資者也需要保持清醒認識。山東墨龍一季度扣除非經常性損益后凈利潤仍虧損491萬元，說明主營業務的盈利能力并未發生根本性改善。

而且，地緣政治風險往往具有突發性和不確定性特征，隨著沖突各方釋放緩和信號，相關概念股的炒作熱度可能快速消退。

只是能，每一次股價異動背后，消息面的變化總能迅速轉化為資金的流向，而資金的流向又直接決定著股價的最終走勢。

對于投資者來說，在這個復雜的博弈游戲中，把握時機往往比基本面分析更為重要，而及時退出比精準進入更具挑戰性。

免責聲明：本文內容僅供參考，文內信息或所表達的意見不構成任何投資建議，請讀者謹慎作出投資決策。

內容溝通請聯系：禾苗 15601300818 （微信同號）

更多內容請關注