中東地區緊張局勢引發石油供應中斷擔憂，全球債券市場因通脹擔憂而大幅下跌，其中歐洲債券市場首當其沖。

周一，美國國債收益率全線上漲，10年期收益率一度上漲3個基點至4.40%，交易員削減對美聯儲降息的押注，年底前降息幅度預期降至48個基點。

歐洲債券跌幅更為明顯，德國10年期國債收益率一度上漲5個基點至2.56%，通脹保值債券利差擴大4個基點，目前有所回落。

市場正靜候伊朗回應，據央視新聞報道，伊朗議會國家安全委員會委員庫薩里表示，伊朗議會已得出結論，認為應關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。

分析認為，伊朗可能通過干擾霍爾木茲海峽的航運進行回應，市場對能源供應中斷和通脹壓力的擔憂進一步加劇，導致投資者紛紛拋售債券。

Mizuho International首席EMEA宏觀策略師Jordan Rochester表示：

今天上午我們都成了石油交易員，能源價格上漲可能給央行帶來“今夏更強勁的通脹壓力”，從而限制降息幅度。

歐洲債券市場反應更為劇烈，反映出該地區對油價波動的脆弱性。由于對能源進口的依賴，歐洲被視為更容易受到石油價格波動沖擊的地區。

此前公布的數據顯示，歐元區私營經濟在6月份陷入停滯狀態，6月服務業PMI創今年新低，制造業PMI深陷收縮,但市場仍調整了對歐洲央行的預期。交易員將今年歐洲央行降息幅度預期調整至20個基點，意味著最后一次25個基點降息的可能性為80%。

德意志銀行宏觀策略師團隊Jim Reid指出:

歐洲影響可能更為嚴重，石油價格每桶上漲10美元，可能在一個季度內為HICP（關鍵通脹指標）增加0.25個百分點。

美國相對受益但仍面臨不確定性

美國作為能源凈出口國的地位可能有助其經濟相對免受油價飆升沖擊，但地緣政治不確定性仍為美聯儲的謹慎立場提供了額外理由。

德意志銀行策略師表示:

任何負面影響都將通過金融狀況惡化或利率長期維持高位傳導，因為美聯儲有了推遲降息的另一個理由。

但Rabobank利率策略主管Richard McGuire表示：

中東沖突的進一步升級令人擔憂，美國國債仍可能表現優異，因為它們仍是全球無風險利率。