聲明：本文僅做復盤記錄用，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎！您的投資行為需獨自決策并承擔風險。有問題評論區留言討論！

　　國軒高科日線圖

　　國軒高科股份有限公司創立于2006年， 2015年5月上市， 總部位于安徽合肥，是中國領先的新能源電池企業和綠色能源解決方案商。主營業務包括磷酸鐵鋰材料及電芯、三元材料及電芯、動力電池組、儲能電池組及電池管理系統等，產品廣泛應用于乘用車、商用車等新能源汽車領域。

　　技術分析

　　國軒高科（002074）6月24日放量漲停，從日線上看，構筑了一個上升楔形后選擇向上突破。一般上升楔形是看跌的，向上突破的情況極少，由此可見，國軒高科極受資金的追捧。

　　短期防守位就是漲停這天的開盤價，如果失守則意味著趨勢轉變為震蕩或下跌！

　　國軒高科月線圖

　　從月線圖上看，距離上方黃色壓力線已經不遠了，上方密密麻麻的套牢盤注定上升趨勢不好走。

　　基本面分析

　　一、財務表現

　　營收與利潤增長

　　2024年公司實現

　　營業收入353.92億元（同比+11.98%），

　　歸母凈利潤12.07億元（同比+28.56%），

　　扣非凈利潤2.63億元（同比+125.86%），

　　現金流改善顯著（經營活動現金流凈額27.06億元，同比+11.86%）。

　　2025年一季度延續增長，營收90.55億元（同比+20.61%），歸母凈利潤 1.01億元（同比+45.55%）。

　　負債率

　　2024年資產負債率72.28%，有息負債率較高，但現金流改善及融資能力增強（2024年籌資現金流凈額54.8億元） 。

　　研發投入

　　2024年研發費用21.48億元（占營收6.07%），聚焦固態電池、快充技術及材料創新。

　　二、業務亮點

　　固態電池技術領先

　　金石全固態電池

　　能量密度350Wh/kg，支持6分鐘快充（400kW），通過針刺、熱箱等極端測試，已進入裝車路測階段（首搭奇瑞星紀元ET），計劃2027年小批量量產 。

　　G垣準固態電池

　　能量密度300Wh/kg，續航1000公里，2025年規劃產能12GWh，已獲多家客戶測試 。

　　產業化進展

　　0.2GWh中試線貫通，核心設備國產化率100%，良品率90% 。

　　儲能與新興領域布局

　　推出5MWh液冷集裝箱儲能系統，循環壽命1.5萬次，覆蓋電力側、用戶側場景，與國家電網、華為合作緊密 。

　　低空經濟

　　與億航智能合作開發eVTOL動力電池，定制46系列高能量密度圓柱電芯，支持長續航與快充 。

　　材料與制造創新

　　磷酸錳鐵鋰（LMFP）技術突破，啟晨二代電芯壓實密度達2.58g/cm3，-20℃容量保持率93% 。

　　硫化物電解質成本降低67%，推動全固態電池降本路徑。

　　三、投資邏輯與估值

　　增長驅動

　　新能源車滲透率提升

　　全球動力電池需求預計2027年達2000GWh，國軒目標市占率5%（對應100GWh出貨量） 。

　　儲能爆發

　　2030年全球儲能電池需求或超800GWh，公司儲能業務有望保持30%+增速 。

　　固態電池商業化

　　2027年小批量裝車，2030年全面量產，搶占高附加值市場 。

　　估值與目標

　　機構預測2025-2027年歸母凈利潤16.24/22.14/29.12億元，CAGR 34%+，給予2026年25倍PE，目標價對應553億元市值 。

　　當前市值550億元（2025年6月24日），接近機構目標，需關注技術落地及產能兌現情況。

　　四、潛在風險與挑戰

　　行業競爭加劇

　　寧德時代、比亞迪占據國內近70%份額，國軒需持續突破高端市場 。

　　固態電池領域面臨寧德時代（2027年小批量）、豐田（2026年試產）等競爭 。

　　財務壓力

　　高負債率（72%）及利息支出（年超10億元）可能制約擴張 。

　　應收賬款周轉天數增至176天，回款效率需優化 。

　　技術商業化風險

　　全固態電池當前成本為液態電池4倍，需規模化降本 。

　　界面阻抗控制、工藝穩定性等技術瓶頸待突破。