作者| 高凌朗

　　編輯| 汪戈伐

　　圖片來自企業視頻號

　　6月24日，一份減持計劃將長沙銀行推上風口浪尖。湖南三力信息技術有限公司宣布將出售所持該行股份，交易規模預計達3.7億元。該公司與長沙銀行合作長達17年，此次選擇套現離場，時機不免有些微妙。

　　數據顯示，長沙銀行股價在6月20日觸及10.25元高點，創下四年來最佳表現。然而光鮮的股價表現難掩經營層面的困頓。

　　長沙銀行2024年主要經營指標增幅創歷史新低，營收增長僅4.57%，凈利潤增幅僅4.87%。更令市場擔憂的是，該行風險指標持續惡化，不良貸款連續攀升，多起踩雷事件折射出風控體系的脆弱。

　　這種反差形成了一個鮮明的矛盾，股價創新高與經營創新低并存，投資者的樂觀情緒與基本面的疲弱態勢形成強烈對比。

　　翻開長沙銀行近年來的成績單，一個明顯的趨勢是增長動能的持續衰減。該行營收增速從2019年的22.07%逐年回落，2024年僅錄得4.57%的微弱增長。

　　凈利潤表現同樣乏善可陳，從2021年18.09%的高點跌至去年的4.87%。進入2025年，情況并未好轉，一季度營收和凈利潤增速進一步收窄至3.78%和3.81%。

　　通過收入結構分析，可以揭示問題的根源。利息凈收入往往作為銀行業的傳統支柱，在長沙銀行總收入中占比也接近八成。

　　但是，2024年長沙銀行該項收入增幅僅為2.68%，遠低于2023年的11.47%。核心指標凈息差的表現更加令人擔憂，從2023年的2.31%收窄至2.11%，降幅達20個基點。

　　盡管2.11%的凈息差水平在行業內仍屬前列，但其依賴的基礎正在動搖。長沙銀行的高息差主要源于對縣域市場的深耕和零售業務的高定價。

　　可是，這一策略的可持續性面臨挑戰。零售貸款平均利率已從2023年的6.52%降至5.80%，公司貸款利率也從5.47%下滑至4.97%。

　　業務結構的變化進一步印證了轉型的困難，長沙銀行零售貸款增速從2019年的43.24%急劇放緩至2024年的2.57%，占比也從2021年峰值的41.08%回落至34.77%。

　　相反，公司貸款重新占據長沙銀行的主導地位，比重攀升至63.56%。這種回歸傳統的趨勢表明，該行在零售轉型道路上遭遇了實質性阻礙。

　　橫向比較更能凸顯差距，在8家萬億級A股城商行中，長沙銀行各項關鍵指標均處于末位。

　　與地理位置相近、城市屬性類似的成都銀行對比尤為鮮明。成都銀行凈利潤規模達128.63億元，同比增長10.21%，而長沙銀行僅為79.8億元，增幅4.87%。資產質量方面，成都銀行不良率和撥備覆蓋率分別位居8家銀行第一和第二位，長沙銀行則排名倒數第三。

　　費用管控能力的差異也值得關注，長沙銀行2024年員工人均薪酬達44.66萬元，較上年大幅增長，在行業普遍降薪的背景下顯得格外突出。這一水平不僅超過了浦發銀行、廈門銀行等沿海同業，在中西部城商行中更是獨占鰲頭。

　　資產質量的持續惡化是長沙銀行面臨的另一重大挑戰。2024年末，該行不良貸款余額增至63.84億元，不良率上升至1.17%。其中，個人貸款不良余額達35.44億元，增幅26.53%，不良率從1.52%跳升至1.87%，遠高于公司貸款0.69%的水平。

　　關注類貸款也從2023年末的88.68億元暴增至143.17億元，增幅高達61.45%。按照風險分類標準，關注類貸款向下遷移的概率較高，這意味著未來不良資產規模可能繼續擴大。

　　多起重大踩雷事件更是暴露出長沙銀行風控體系的問題。

　　恒大智能汽車15億元貸款案涉及本息約17.76億元，盡管獲得法院支持，但回收前景不明。宜華生活5.9億元信托貸款、金旺鉍業超9億元損失、新華聯集團超15億元授信等案件，累計風險敞口超過40億元。這些案例的共同特點是金額巨大、時間跨度長、處置困難。

　　長沙銀行子公司湖南長銀五八消費金融的表現同樣令人擔憂，這家曾經貢獻6.83億元凈利潤的"功臣"在2024年遭遇滑鐵盧，凈利潤暴跌至3400萬元，降幅超過95%。為處置不良資產，該公司以4509萬元的起始價甩賣10.39億元不良貸款包，不足0.5折。

　　另外，長沙銀行連續多年未能按期披露高管薪酬信息，2021年和2022年的數據直到2024年才補充公布，2024年的薪酬至今仍在"確認中"。這種做法不僅違背信息披露的基本要求，也反映出內部管理的不規范。

　　面對多重挑戰，長沙銀行提出了"十年三步走"發展規劃，力圖在2024-2026年實現"業務突破、能力提升、風險出清"。

　　然而，從當前表現看，這家萬億級城商行要重回健康發展軌道，仍需在風險管控、業務轉型、公司治理等關鍵領域實現根本性改善。

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