一、 核心電芯制造龍頭

　　寧德時代（300750）

　　技術路線

　　 硫化物全固態電池，凝聚態電池（500Wh/kg）已量產。

　　產業化進度

　　 計劃2027年實現全固態電池小批量生產，能量密度目標400Wh/kg，主攻動力電池領域。

　　優勢

　　 全球動力電池市占率第一，專利超2000項，與蔚來、奔馳等頭部車企深度綁定。

　　市場表現

　　 2025年Q1固態電池業務營收占比升至12%，市值1.16萬億元。

　　國軒高科（002074）

　　技術突破

　　 硫化物全固態“金石電池”能量密度360Wh/kg，通過200℃極端安全測試，獲大眾MEB+平臺認證。

　　產業化進展

　　 首條全固態中試線貫通，電池系統進入裝車路測階段，計劃2026年量產。

　　合作動態

　　 與蔚來ET7、奇瑞等車型合作，獲德國大眾集團持股26.3%。

　　贛鋒鋰業（002460）

　　全產業鏈布局

　　 覆蓋氧化物/硫化物/聚合物電解質，重慶基地硫化物電解質量產線投產，成本較日本低40%。

　　技術優勢

　　 全球唯一同時布局三大電解質路線，專利數占國內總量18%，與大眾、儲能項目合作緊密。

　　財務表現

　　 2025年Q1固態電解質營收同比+185%，毛利率升至35.7%。

　　二、 關鍵材料與設備龍頭

　　上海洗霸（603200）

　　核心業務

　　 LLZO氧化物電解質研發，良品率98%行業最高，獨供比亞迪刀片固態電池項目。

　　技術壁壘

　　 國內唯一實現噸級量產，成本較進口低50%，2024年凈利潤同比+210%。

　　先導智能（300450）

　　設備優勢

　　 全球唯一提供固態電池涂布熱壓全段設備，干法電極設備獲韓國20億訂單，市占率70%。

　　訂單動態

　　 2025年Q1固態設備營收同比+210%，獲寧德時代、比亞迪核心設備訂單。

　　三、 高潛力細分領域標的

　　三祥新材（603663）

　　上游材料

　　 液相法LLZO粉體供應商，綁定清陶能源3年供貨協議，成本降至35萬元/噸。

　　業績表現

　　 2025年Q1凈利潤同比+98%，市值不足百億，估值修復空間大。

　　德爾股份（300473）

　　技術進展

　　 固態電池樣品通過針刺、加熱測試，耐高溫性突出，計劃2027年小批量生產。

　　市場反應

　　 6月獲19家機構調研，股價近7日漲幅23.94%。

　　金龍羽（002882）

　　商業化落地

　　 A股唯一實現固態電池商用訂單（無人機領域），能量密度500Wh/kg，2025年Q2預增凈利潤同比+320%。

　　四、 行業趨勢與投資邏輯

　　技術路線分化

　　 硫化物主導動力電池（寧德時代、國軒高科），氧化物聚焦儲能（贛鋒鋰業、清陶能源）。

　　政策催化

　　 上海60億專項補貼硫化物路線，工信部推動2026年400Wh/kg全固態裝車。

　　設備先行

　　 干法電極、等靜壓設備需求爆發，先導智能、曼恩斯特受益。

　　風險提示：文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！