蓮花跑車虧損收窄表象下財務壓力依舊沉重。

6月25日，美股上市的蓮花跑車（LOT.US）公布了2025年第一季度業績。數據顯示，今年第一季度蓮花跑車總收入為9300萬美元，與去年同期的1.73億美元相比減少46.2%；凈虧損為1.83億美元，同比收窄29%；毛利率為12%，與去年同期18%的毛利率相比減少6個百分點。

具體來看，其中近乎腰斬的營收直觀反映出蓮花跑車在市場上面臨的需求困境。數據顯示，今年第一季度蓮花跑車全球交付量為1,274輛，與去年同期比減少42%；與上一季度相比，環比減少超七成，去年Q4交付4,506輛。

蓮花跑車將部分原因歸結于庫存清理，但這背后更深層次的問題是產品競爭力不足。如改款車型雖然在配置和定價上有所調整，但似乎并未有效激發市場購買熱情。

以中國市場為例，今年2月蓮花跑車推出更名后的兩款新車，分別為運動豪華轎車“繁花”EMEYA和新款運動豪華SUV“夏花”ELETRE（參數丨圖片）。

其中，新款ELETRE夏花共推出6款車型，售價區間為54.8萬-101.8萬元；EMEYA繁花也是6款車型，售價區間為52.8萬-100.8萬元。

作為對比，這兩款車型的老款車型于2024年1月18日上市，彼時起售價分別為72.8萬元和66.8萬元。

蓮花跑車試圖以降價策略激活市場，卻事與愿違，不僅招致老車主集體不滿，更使銷量陷入更深困境。原以為價格下調能扭轉銷售頹勢，然而今年一季度其在中國市場的銷量僅錄得407輛，同比暴跌23.4%，這一慘淡成績無疑給本就艱難的市場突圍之路再添陰霾。

毛利率方面，雖然毛利率從去年全年的3%提升至今年Q1的12%，但與去年同期的18%相比下滑趨勢依舊明顯。

盡管蓮花跑車方面宣稱通過供應鏈效率提升和產品定價策略調整來優化成本結構，但實際效果不盡如人意。

與上面財務數據相比，蓮花跑車今年一季度業績最大的亮點莫過于虧損的收窄。數據顯示，今年一季度蓮花跑車凈虧損1.83億元，同比收窄29%。

不過需要注意的是，虧損收窄并非源于營收的增長，而是通過大幅削減運營費用實現。第一季度運營費用同比減少56%至1.14億美元。這種削減在短期內或許可改善財務狀況，但從長期來看，或對公司的研發、市場推廣等關鍵業務產生負面影響。

與此同時，為了控制成本，蓮花跑車在研發投入上開始有所保留。數據顯示，今年一季度蓮花跑車研發費用縮減至4,860萬美元，而去年同期為1.05億美元，研發費用減少53.5%。研發投入不足意味著產品技術更新緩慢，尤其是在競爭激烈的新能源汽車市場更是難以滿足消費者對新技術、新功能的需求。

2025年蓮花跑車將全球銷量目標為1.8萬輛，較2024年的1.2萬輛增長50%。但從第一季度僅1,274輛的交付量來看，完成這一目標困難重重。

尤其是在中國市場，盡管二季度改款車型開始交付，但面臨的競爭異常激烈，不僅有特斯拉等國際品牌的擠壓，還有眾多國內新勢力品牌的挑戰。

并且，蓮花跑車計劃通過混動技術落地及智能化升級來提升產品競爭力和銷量，但這些計劃的實施效果難以預測。混動技術的研發和市場推廣需要大量資金和時間，而智能化升級在技術路線存在爭議的情況下，能否成功提升產品吸引力也未可知。

整體來看，蓮花跑車雖然在第一季度虧損收窄等方面呈現出一些積極表象，但掩蓋不住其在營收、毛利率、產品競爭力以及未來增長預期等方面的負面問題。如果不能有效解決這些深層次矛盾，路特斯在豪華電動汽車市場的前景將不容樂觀。