最近小麥是真讓人著急。

本來繼河南啟動托市之后，安徽也啟動了托市收購，按說這是好事，因為托市之前，小麥行情是一弱再弱，直到觸發托市，才逐漸企穩回漲。

再加上又是河南這個小麥的主產區啟動了托市，對市場的信心提振就更大。

所以，河南小麥托市啟動后，對小麥市場影響不小，不僅河南小麥的底托住了,也力挽小麥于既倒。

這也給市場釋放了一個信號，即政策面對于小麥的托底態度非常明確，也更說明今年政策穩糧保價的決心。

托市之后，小麥的行情就發生了變化，開始止跌上漲。

糧食畢竟也是生意，既然是生意都講究個低買高賣，然后才能賺錢利潤。而小麥托市啟動以后，相當于釋放了小麥到底的信號，所以各收購主體們就開始積極動作了，同時看漲情緒明顯上升。

隨后，安徽也啟動了托市收購，按理說，應該和之前一樣，有利于小麥市場信心增加，但是事實卻是，小麥卻開始下跌了，甚至有面粉企業停收了。

這就讓人看不懂了，為啥小麥越托還越跌了呢？

第一，供應太大。

安徽托市消息出來以后，市場確實興奮，認為小麥馬上就要大漲了。

雖然我們也并不否認從長遠來看，小麥向上的空間確實被拉高，但是這里有一個時間問題，現在小麥剛剛收獲結束，正是供應激增的時候。

我們之前就分析過，陳小麥就面臨供應壓力過大的問題，再加上新麥減產不及預期，所以是壓上加壓。

而需求呢，雖然小麥替代性價比越來越高，但大面積替代也尚未啟動，單靠面粉企業去消化這么龐大的供應是不可能的。

所以供強而需弱，小麥只能走跌。

第二，流通不暢。

雖然說托市給市場釋放了小麥到底的信號，但是由于各地小麥行情均開始向收購價靠攏，導致各區域小麥價差不大，小麥流通不暢。

所以有部分主體還是在猶豫的，為什么？

因為前幾年吃的虧太多了，高價搶到手，結果價格遲遲漲不上去，再算上庫存成本，妥妥一個賠錢。

第三，預期太高。

小麥托市啟動后，市場信心大振，對小麥的預期從看跌直接轉為看漲，但是看漲也是有限度的，畢竟現在不是牛市。

而雖然當前小麥下跌，但是其實價格普遍仍在托市價格之上，同樣是市場情緒放大的跌勢，使得小麥看似大跌。

第四，需要時間。

小麥托市雖然啟動，但和往年不同，而是分區域、逐步啟動，并且庫點容量不一，所以還并沒有形成聯動效應。

所以目前來看，1.25元/斤依舊是小麥的致命天花板。

但是我們也有理由認為，當前的小麥只是震蕩，而并不會一蹶不振。

原因一是小麥正在逐漸消化。

除了傳統面粉企業需求以外，今年小麥還有兩個出口，一個是飼用，一個是托市收購。

而根據預期，今年小麥進入飼料領域的量級可能會達到2000萬噸，隨著時間戰線拉長，小麥供應壓力逐漸消耗，如果再加上后期情緒助力，小麥天花板有望向上突破。

二是玉米的拉漲。

最近的玉米一直很強勁，其實也是在給小麥留機會，只有小麥和玉米價差越大，小麥流入飼用領域的可能性也就越大，飼料企業更改配方選擇小麥的信心也就越強。

所以小麥需要的是時間和耐心。

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