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《科創板日報》6月26日訊（記者 唐植瀟） 酷賽智能科技股份有限公司（下稱“酷賽智能”）近日向港交所遞交招股書。

公司成立于2006年，主要為本土智能手機品牌提供涵蓋產品定義、研發、供應鏈管理、制造及售后服務的一站式解決方案。酷賽智能的產品與服務覆蓋70多個國家和地區，面向智能設備、電路板組件與互聯網服務、以及研發設計與物料采購三大業務領域。

其中，智能設備涵蓋消費類智能手機、三防手機與其他物聯網終端；電路板業務覆蓋主板、模組及配套軟件平臺；同時，公司亦為客戶提供定制化設計、硬件選型與供應鏈整合等能力，具備強運營執行力與成本控制優勢。

事實上，這并非酷賽智能首次接觸資本市場。招股書披露，酷賽智能曾于2023年12月啟動A股上市輔導流程，但于2024年1月終止相關進程，隨后轉向香港資本市場尋求上市。管理層稱，公司此舉意在提升國際能見度并拓展更多樣化的機構投資者基礎。

低價位手機為主營業務

酷賽智能成立于2006年，酷賽智能總部及主要營業地點位于廣東省深圳市寶安區，通過其中國經營實體（如四川酷比）開展業務。

酷賽智能的主營業務劃分為三大板塊：

? 智能設備：包括消費類智能手機、工業終端用三防手機以及部分物聯網智能硬件，是目前收入占比最高的業務；

? 印刷電路板組件及互聯網服務：為自研或代工的設備提供主板、電路模組及配套的軟件平臺；

? 其他業務：主要涵蓋為客戶提供的物料采購服務、定制化設計服務及相關研究支持。

酷賽智能的收入主要來源于消費類智能手機，2024年該產品收入占比達70.7%。旗下智能手機品牌酷比（koobee）以時尚設計和音樂功能為特色，已推出多個系列的智能手機，包括Halo系列、Muse系列、STAR系列和MAX系列，分別針對不同的消費群體。

酷賽智能旗下酷比手機主打中低價位市場，2024年消費類智能手機平均售價約為500元人民幣，明顯低于行業均值。

根據Counterpoint調研數據顯示，受高端化趨勢推動，2024年全球智能手機平均銷售價格上漲1%，達到356美元（約合2594元人民幣），為酷賽智能手機平均售價的約4倍。

在招股書中，酷賽智能表示，其最大競爭優勢在于具備“區域適配性強、交付效率高”的產品定義與執行能力，并且已建立跨區域的柔性制造能力與供應鏈整合體系，能為客戶提供從設計、打樣、量產到本地化售后的一體化服務，適配快速迭代、成本敏感的出海手機品牌節奏。

截至2024年12月31日，酷賽智能生產基地配備六條SMT生產線（年產能為630萬件）及八條智能設備組裝線（年產能為470萬臺）。

根據弗若斯特沙利文數據，按出貨量計，酷賽智能在2024年為全球第二大面向本土智能手機品牌的端到端解決方案提供商，并于2025年第一季度升至全球第一。

客戶集中度高，經營不確定性仍在

招股書顯示，酷賽智能近三年實現持續增長，并連續保持盈利。2022年至2024年，公司實現收入分別為17.13億元、23.02億元及27.17億元人民幣，三年復合年增長率為25.3%；同期凈利潤分別為1.10億元、2.03億元及2.07億元，呈逐年上升趨勢。

在收入結構方面，酷賽智能的主營業務包括智能設備、電路板組件與互聯網服務、以及其他服務三大類。

2024年，智能設備業務收入為19.96億元，占比73.5%；印刷電路板組件及互聯網服務收入為5.73億元，占比21.1%；其他服務收入為1.48億元，占比5.4%。

地域上，酷賽智能的銷售已覆蓋70多個國家和地區。2024年，酷賽智能 2024 年有超過三分之一（35%）的營收來自大中華區，海外營收中有28.2%來自于美洲。

報告期內，酷賽智能強調，在拉美、中東、南亞及非洲等新興市場的客戶基礎不斷擴展，對各國文化偏好、消費層級及本土運營商需求的響應能力，是其服務能力的重要組成部分。

據招股書披露，自成立以來，酷賽智能尚未獲得任何外部融資。 董事會由10人組成，其中三位執行董事為創始成員，三位獨立非執行董事具備法律、財務、技術背景，管理團隊整體具備較強產業經驗。

管理層和股權劃分方面，陳凱峰在公司擔任執行董事、董事會主席兼首席執行官，主要負責為集團提供戰略建議及制定發展計劃，并且通過家族信托控制的CooseaHolding，持股約63%，是公司的控股股東。

吳慶為公司執行董事、高級副總裁兼主板與模塊事業群總經理，主要負責集團主板與模塊事業群的整體管理。汪樂輝擔任公司執行董事兼高級副總裁，主要負責集團供應鏈及生產的整體管理，對公司的供應鏈和生產環節進行把控。二人通過各自的家族信托控制實體分別持股13.50%。

此外，深圳鉑東投資企業（有限合伙）、深圳鉑睿投資中心（有限合伙）、深圳智恒投資中心（有限合伙）、深圳鉑豐投資企業（有限合伙），這四家為雇員激勵平臺，合計持股約 10%。

在快速增長與國際化布局的背后，酷賽智能在招股書中亦披露了自身面臨多重經營與外部環境的不確定性。

2024年前五大客戶合計收入占比為42.8%，最大客戶占比超過兩成，若主要客戶訂單削減或終止合作，將對收入構成直接沖擊。供應端亦較為集中，2024年前五大供應商占總采購額33.2%，酷賽智能與供應商之間多未簽署長期鎖價協議，未來如遇原材料價格波動或供貨中斷，可能影響交付穩定性與盈利能力。

招股書還顯示，其在2022-2024年研發投入分別為人民幣1.48億元、人民幣1.593億元和人民幣2.259億元，2024 年研發投入占比約為 8.3%。

酷賽科技稱，所處的智能終端 ODM 市場競爭激烈，主要玩家集中于中國，競品產品更新迅速、價格策略激進。若公司在產品定義、成本控制或交付響應等方面跟不上行業節奏，將面臨份額流失風險。