◆隔夜市場
數據來源:交易所
6/26:美元匯率走軟,疊加市場依然擔憂地緣局勢的脆弱性,國際油價上漲。NYMEX原油期貨08合約65.24漲0.32美元/桶,環比+0.49%;ICE布油期貨08合約67.73漲0.05美元/桶,環比+0.07%。中國INE原油期貨主力合約2508跌3.3至505.4元/桶,夜盤跌7.4至498元/桶。
數據來源:交易所
◆宏觀
◎國家發改委舉行新聞發布會介紹,將在7月下達今年第三批消費品以舊換新資金。隨著存量政策加快落地見效,新的儲備政策陸續出臺實施,有信心、有能力把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低,推動經濟持續健康發展。
◎今年1-5月,我國對外非金融類直接投資616億美元,同比增長2.3%;在共建“一帶一路”國家非金融類直接投資155.2億美元,增長20.8%。我國對外承包工程新簽合同額986.8億美元,增長13%。
◎商務部回應對歐盟稀土出口許可審批情況表示,已經依法批準一定數量的合規申請,并將持續加強合規申請的審批工作。中方愿就此進一步加強與相關國家的出口管制溝通對話,積極促進便利合規貿易。
◎美國第一季度實際GDP終值年化環比下降0.5%,降幅高于預期的下降0.2%,三年來首次出現萎縮。個人消費終值大幅下調至僅增長0.5%,創下自新冠疫情爆發以來的最弱季度表現。核心PCE物價指數上修至3.5%,通脹壓力仍在。
◎美國5月耐用品訂單初值環比增長16.4%,創2014年7月以來最大增幅,遠超預期值8.5%,前值為下降6.6%。核心資本貨物訂單增長1.7%,好于預期和前值。
◆行業快訊
◎利好支撐減弱 再生油價格先漲后跌
周內地緣局勢緩和,國際油價大幅下跌,下游入市心態較為消極。國際油價連續大幅下跌,基礎油價格開啟下行通道,工廠買漲不買跌心態回歸主導,等待價格進一步下滑。根據隆眾調研的樣本企業工廠情況來看,本周工廠部分地區庫存小幅下滑,庫存量保持較低位置,庫容比均值25%,處于淡季正常水平。目前下游正處季節性需求淡季,庫存多低位運行,剛需拿貨為主,心態較為謹慎。
◎需求小幅修復 二季度辛醇市場觸底反彈
下游消費量預計有小幅提升。7-8月份為傳統需求淡季,下游裝置或維持當前中等負荷生產,主要下游增塑劑裝置開工預計在60-65%左右的負荷開工。在宏觀面市場無明顯利好消息刺激,終端用戶維持按需采購為主。隨著辛醇供應量提升,原料供應緊張局面緩解,主要下游增塑劑裝置開工率較第二季度小幅提升。在出口方面,國內供應壓力顯現后,出口份額預計會有增加。從辛醇供需層面來看,辛醇供應面壓力逐步顯現,將打壓辛醇市場呈震蕩下行趨勢。7月份市場仍將受到裝置檢修的支撐,價格處于第三季度的高點。8-9月市場下行加大,行業利潤預計較第二季度下滑。
◎PE包裝膜行業靜待拐點 下半年市場預期樂觀
綜合來看,PE包裝膜市場上半年同比相對低迷,主要從制品價格、成本需求雙弱、及出口內需環境改善有限等多角度分析,下半年隨季節性回暖,節假日帶動備貨情緒增強,預期基本面表現環比上半年增強。
◎原油溢價回吐 PTA價格高位下跌
綜合來看,原油止跌企穩,美國對產油國制裁政策延續、傳統消費旺季到來與地緣緩和、OPEC增產損及需求前景相博弈。上端PX檢修尚可,在PTA新裝置計劃投產之際,貨源流動性不強,PTA-PET供需邊際趨弱。短線,落實聚酯減產兌現,市場價格疲弱震蕩中等待新的驅動。
◎供方現貨緊張 新戊試探性上漲
本輪異丁醛價格反彈,新戊二醇市場價格低端價格明顯上移,高端價格上漲受阻。成交情況新戊二醇市場明顯出現過歷時一周的成交放量情況,但下游適當補倉過后成交明顯轉淡,并且本輪下游集中采買,明顯成交量低于5月底的成交情況,能很好的反映出下游不買漲,需求疲弱的實際情況。新戊二醇開工維持高位預期,下游行業預期淡季疲弱行情,供需面緩慢往弱勢過渡,短期新戊供應面存在支撐,長期建議關注工廠的現貨情況。
◎高溫煤焦油市場波動空間下行
縱觀2025年下半年,高溫煤焦油供應增量有限,鑒于利潤考慮,深加工及炭黑計劃新建產能預計低于預期,因此需求量保持增加,但是增幅下降,從宏觀環境來看,終端需求回暖程度有限,因此深加工及炭黑行業整體開工負荷仍有待觀望,市場對于煤焦油的買盤積極性較難恢復,在經過七八月的淡季后,九月-十月煤焦油市場有望迎來下半年的價格高峰,需重點關注焦企開工、下游行業復蘇情況以及市場情緒對市場的影響。
◆產業動態
◎沈陽優化公積金政策,將公積金貸款最低首付15%的政策適用期限延長至2025年12月31日。靈活就業和異地繳存人及現役軍人,已償還5年及以上可“商轉公”。
◎工信部印發工業和信息化綠色低碳標準化工作實施方案,部署產品碳足跡核算、資源綜合利用標準急用攻堅,綠色低碳產業、數綠協同領域標準創新引領,節能節水、綠色制造領域標準提升更新等三大行動。
◎青島發布公積金新政:調整貸款支持政策疊加限額,最高貸款額度不超過170萬元;公積金貸款額度按還貸能力計算公式中的“還貸能力系數”由30%調整為40%。
◎外匯局公布數據顯示,3月末,我國銀行業對外金融資產16980億美元,對外負債15118億美元,對外凈資產1862億美元,其中,人民幣凈負債3092億美元,外幣凈資產4954億美元。
◆財經日歷
周五(6月27日)
06:30 美國6月25日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)
06:30 美國6月26日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)
07:30 日本6月東京CPI年率(%)
07:30 日本5月失業率(%)
15:10 中國6月27日上期所每日倉單變動-原油(桶)
17:00 歐元區6月經濟景氣指數
20:30 美國5月個人支出月率(%)
22:00 美國6月密歇根大學消費者信心指數終值
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