◆隔夜市場
數(shù)據(jù)來源:交易所
6/26:美元匯率走軟,疊加市場依然擔(dān)憂地緣局勢的脆弱性,國際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨08合約65.24漲0.32美元/桶,環(huán)比+0.49%;ICE布油期貨08合約67.73漲0.05美元/桶,環(huán)比+0.07%。中國INE原油期貨主力合約2508跌3.3至505.4元/桶,夜盤跌7.4至498元/桶。
數(shù)據(jù)來源:交易所
◆宏觀
◎國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會(huì)介紹,將在7月下達(dá)今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金。隨著存量政策加快落地見效,新的儲(chǔ)備政策陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施,有信心、有能力把外部沖擊的不確定性和不利影響降到最低,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
◎今年1-5月,我國對外非金融類直接投資616億美元,同比增長2.3%;在共建“一帶一路”國家非金融類直接投資155.2億美元,增長20.8%。我國對外承包工程新簽合同額986.8億美元,增長13%。
◎商務(wù)部回應(yīng)對歐盟稀土出口許可審批情況表示,已經(jīng)依法批準(zhǔn)一定數(shù)量的合規(guī)申請,并將持續(xù)加強(qiáng)合規(guī)申請的審批工作。中方愿就此進(jìn)一步加強(qiáng)與相關(guān)國家的出口管制溝通對話,積極促進(jìn)便利合規(guī)貿(mào)易。
◎美國第一季度實(shí)際GDP終值年化環(huán)比下降0.5%,降幅高于預(yù)期的下降0.2%,三年來首次出現(xiàn)萎縮。個(gè)人消費(fèi)終值大幅下調(diào)至僅增長0.5%,創(chuàng)下自新冠疫情爆發(fā)以來的最弱季度表現(xiàn)。核心PCE物價(jià)指數(shù)上修至3.5%,通脹壓力仍在。
◎美國5月耐用品訂單初值環(huán)比增長16.4%,創(chuàng)2014年7月以來最大增幅,遠(yuǎn)超預(yù)期值8.5%,前值為下降6.6%。核心資本貨物訂單增長1.7%,好于預(yù)期和前值。
◆行業(yè)快訊
◎利好支撐減弱 再生油價(jià)格先漲后跌
周內(nèi)地緣局勢緩和,國際油價(jià)大幅下跌,下游入市心態(tài)較為消極。國際油價(jià)連續(xù)大幅下跌,基礎(chǔ)油價(jià)格開啟下行通道,工廠買漲不買跌心態(tài)回歸主導(dǎo),等待價(jià)格進(jìn)一步下滑。根據(jù)隆眾調(diào)研的樣本企業(yè)工廠情況來看,本周工廠部分地區(qū)庫存小幅下滑,庫存量保持較低位置,庫容比均值25%,處于淡季正常水平。目前下游正處季節(jié)性需求淡季,庫存多低位運(yùn)行,剛需拿貨為主,心態(tài)較為謹(jǐn)慎。
◎需求小幅修復(fù) 二季度辛醇市場觸底反彈
下游消費(fèi)量預(yù)計(jì)有小幅提升。7-8月份為傳統(tǒng)需求淡季,下游裝置或維持當(dāng)前中等負(fù)荷生產(chǎn),主要下游增塑劑裝置開工預(yù)計(jì)在60-65%左右的負(fù)荷開工。在宏觀面市場無明顯利好消息刺激,終端用戶維持按需采購為主。隨著辛醇供應(yīng)量提升,原料供應(yīng)緊張局面緩解,主要下游增塑劑裝置開工率較第二季度小幅提升。在出口方面,國內(nèi)供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后,出口份額預(yù)計(jì)會(huì)有增加。從辛醇供需層面來看,辛醇供應(yīng)面壓力逐步顯現(xiàn),將打壓辛醇市場呈震蕩下行趨勢。7月份市場仍將受到裝置檢修的支撐,價(jià)格處于第三季度的高點(diǎn)。8-9月市場下行加大,行業(yè)利潤預(yù)計(jì)較第二季度下滑。
◎PE包裝膜行業(yè)靜待拐點(diǎn) 下半年市場預(yù)期樂觀
綜合來看,PE包裝膜市場上半年同比相對低迷,主要從制品價(jià)格、成本需求雙弱、及出口內(nèi)需環(huán)境改善有限等多角度分析,下半年隨季節(jié)性回暖,節(jié)假日帶動(dòng)備貨情緒增強(qiáng),預(yù)期基本面表現(xiàn)環(huán)比上半年增強(qiáng)。
◎原油溢價(jià)回吐 PTA價(jià)格高位下跌
綜合來看,原油止跌企穩(wěn),美國對產(chǎn)油國制裁政策延續(xù)、傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來與地緣緩和、OPEC增產(chǎn)損及需求前景相博弈。上端PX檢修尚可,在PTA新裝置計(jì)劃投產(chǎn)之際,貨源流動(dòng)性不強(qiáng),PTA-PET供需邊際趨弱。短線,落實(shí)聚酯減產(chǎn)兌現(xiàn),市場價(jià)格疲弱震蕩中等待新的驅(qū)動(dòng)。
◎供方現(xiàn)貨緊張 新戊試探性上漲
本輪異丁醛價(jià)格反彈,新戊二醇市場價(jià)格低端價(jià)格明顯上移,高端價(jià)格上漲受阻。成交情況新戊二醇市場明顯出現(xiàn)過歷時(shí)一周的成交放量情況,但下游適當(dāng)補(bǔ)倉過后成交明顯轉(zhuǎn)淡,并且本輪下游集中采買,明顯成交量低于5月底的成交情況,能很好的反映出下游不買漲,需求疲弱的實(shí)際情況。新戊二醇開工維持高位預(yù)期,下游行業(yè)預(yù)期淡季疲弱行情,供需面緩慢往弱勢過渡,短期新戊供應(yīng)面存在支撐,長期建議關(guān)注工廠的現(xiàn)貨情況。
◎高溫煤焦油市場波動(dòng)空間下行
縱觀2025年下半年,高溫煤焦油供應(yīng)增量有限,鑒于利潤考慮,深加工及炭黑計(jì)劃新建產(chǎn)能預(yù)計(jì)低于預(yù)期,因此需求量保持增加,但是增幅下降,從宏觀環(huán)境來看,終端需求回暖程度有限,因此深加工及炭黑行業(yè)整體開工負(fù)荷仍有待觀望,市場對于煤焦油的買盤積極性較難恢復(fù),在經(jīng)過七八月的淡季后,九月-十月煤焦油市場有望迎來下半年的價(jià)格高峰,需重點(diǎn)關(guān)注焦企開工、下游行業(yè)復(fù)蘇情況以及市場情緒對市場的影響。
◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)
◎沈陽優(yōu)化公積金政策,將公積金貸款最低首付15%的政策適用期限延長至2025年12月31日。靈活就業(yè)和異地繳存人及現(xiàn)役軍人,已償還5年及以上可“商轉(zhuǎn)公”。
◎工信部印發(fā)工業(yè)和信息化綠色低碳標(biāo)準(zhǔn)化工作實(shí)施方案,部署產(chǎn)品碳足跡核算、資源綜合利用標(biāo)準(zhǔn)急用攻堅(jiān),綠色低碳產(chǎn)業(yè)、數(shù)綠協(xié)同領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新引領(lǐng),節(jié)能節(jié)水、綠色制造領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)提升更新等三大行動(dòng)。
◎青島發(fā)布公積金新政:調(diào)整貸款支持政策疊加限額,最高貸款額度不超過170萬元;公積金貸款額度按還貸能力計(jì)算公式中的“還貸能力系數(shù)”由30%調(diào)整為40%。
◎外匯局公布數(shù)據(jù)顯示,3月末,我國銀行業(yè)對外金融資產(chǎn)16980億美元,對外負(fù)債15118億美元,對外凈資產(chǎn)1862億美元,其中,人民幣凈負(fù)債3092億美元,外幣凈資產(chǎn)4954億美元。
◆財(cái)經(jīng)日歷
周五(6月27日)
06:30 美國6月25日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)
06:30 美國6月26日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)
07:30 日本6月東京CPI年率(%)
07:30 日本5月失業(yè)率(%)
15:10 中國6月27日上期所每日倉單變動(dòng)-原油(桶)
17:00 歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)
20:30 美國5月個(gè)人支出月率(%)
22:00 美國6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
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