｜2025年6月27日 星期五｜

NO.1 華西證券：紅利、科技、消費(fèi)、軍工等品種均值得關(guān)注

華西證券指出，本輪行情快速上漲，主要是穩(wěn)市資金流入后，市場(chǎng)上修波動(dòng)預(yù)期的結(jié)果。在此前的低波預(yù)期下，“穩(wěn)市資金推動(dòng)行情企穩(wěn)”這一增量信息足以對(duì)行情形成超預(yù)期推動(dòng)效果。從兩輪行情的復(fù)盤來看，本輪行情適合以分散化的方式博弈，紅利、科技、消費(fèi)、軍工等品種均值得關(guān)注；同時(shí)，若市場(chǎng)在大幅上漲后動(dòng)能減弱，隱含波動(dòng)率大幅回落，則可能是觀點(diǎn)分歧&行情切換的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

NO.2 開源證券：繼續(xù)看好券商板塊

開源證券指出，提經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)股市政策態(tài)度延續(xù)，貨幣政策適度寬松，證券行業(yè)基本面向好，估值處于低位，基準(zhǔn)約束有望帶來資金回補(bǔ)，當(dāng)下繼續(xù)看好券商板塊。選股方面推薦三條主線：（1）低估值、零售業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢(shì)的頭部券商；（2）高beta彈性的金融科技標(biāo)的；（3）受益于港股市場(chǎng)IPO擴(kuò)容和活躍度提升的香港交易所及海外業(yè)務(wù)占比高的頭部券商。

NO.3 中信證券：運(yùn)營(yíng)商電信業(yè)務(wù)整體回暖，看好運(yùn)營(yíng)商基本面改善

中信證券研報(bào)表示，2025年前5個(gè)月，通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)逐月提升（工信部）：電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成7488億元，同比增長(zhǎng)1.4%（1-3月增速為增長(zhǎng)0.7%；1-4月增速為增長(zhǎng)1.0%）。用戶方面，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)及中國(guó)廣電的移動(dòng)電話用戶總數(shù)達(dá)18.07億戶（截至5月末），比上年末凈增1699萬戶；通信能力方面，5G基站總數(shù)達(dá)448.6萬個(gè)（截至5月末），比上年末凈增23.5萬個(gè)。運(yùn)營(yíng)商電信業(yè)務(wù)整體回暖，看好運(yùn)營(yíng)商基本面改善。

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