智東西
作者 ZeR0
編輯 漠影

智東西6月27日報道，6月26日，上海AI產品公司合合信息遞表港交所。

招股書顯示，合合信息是一家原生AI（AI-native）公司，已成為全球多模態大模型文本智能技術的領先者，業務已覆蓋全球超過200個國家和地區，3款C端產品擁有數億全球用戶群，是少有的同時在中國和全球擁有成規模用戶量的原生AI公司。

該公司在招股書中寫道：“自2006年創立伊始，我們就堅信，通用人工智能（AGI）相關技術將會大幅提高人類社會效率，因此我們選擇以實現AGI為方向，秉持長期主義深耕AI核心技術的研發。”

全球C端效率類AI產品市場由眾多參與者及產品品類組成。MAU（月活躍用戶數）超過1億通常被視為認定「超級APP」的門檻，意味著產品具備強大的用戶規模、市場影響力及變現潛力。

根據灼識咨詢，按2024年相關收入計，合合信息在MAU超1億的全球C端效率類AI產品公司中排名全球第五、中國第一。根據其附注描述，前四名均為美國公司，分別是OpenAI、谷歌、Adobe、微軟。

合合信息手握多個AI爆款應用，包括全球第一大圖像文本處理AI產品掃描全能王、商務社交AI產品名片全能王、商業數據智能產品啟信寶等。

2024年9月，合合信息在A股上交所科創板上市，最新市值為218億元。

一、年收入超14億，月活躍用戶數達1.78億

C端AI產品通常分為效率類、創意類及其他。合合信息在效率類AI產品品類中占據可觀的用戶份額。

坐擁五大AI產品，過去三年，合合信息一直展現出強勁的增長和盈利勢能，銷售毛利率均超過80%。

2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，其營收分別為9.88億元、11.87億元、14.38億元、3.95億元，凈利潤分別為2.84億元、3.23億元、4.01億元、1.16億元，研發費用分別為2.80億元、3.23億元、3.90億元、1.05億元。

▲2022年~2025年前3個月，合合信息的營收、凈利潤、研發支出變化（智東西制圖）

其中，掃描全能王是合合信息的第一大營收支柱，今年前3個月貢獻了其超過8成的收入。

在截至今年3月的一年內，合合信息C端產品的月活躍用戶數達到1.78億，付費用戶數達到790萬，B端客戶數增至3472家。

按地區分布，合合信息有超過60%的收入來自中國內地。

其綜合財務狀況表如下：

合合信息主要與其他專注于AI技術開發及商業化的公司競爭，是少有的同時在C端產品和B端服務都有規模化收入的原生AI公司，實施雙輪驅動的增長策略。

其商業模式兼具高毛利與高增長的特點，C端付費訂閱、B端高標準化程度帶來了優異的收入增長、毛利率和現金流表現。

二、坐擁5大旗艦產品，積累超10億用戶

合合信息有3款旗艦C端產品和2款旗艦B端產品。

1、C端產品

（1）掃描全能王APP：早在手機APP時代元年的2010年即已推出，是國內首批問世的標桿級APP應用。根據灼識咨詢，自2013年起，掃描全能王曾在蘋果App Store上84個國家及地區效率類免費應用下載量排行榜多次排行第一。

根據灼識咨詢，按2025年3月的月活躍用戶數計，是全球用戶規模最大的圖像文本處理AI產品；掃描全能王是全球少數上線超過15年、MAU超過1億且2022年至2024年收入復合年增長率超過20%的超級APP之一。

掃描全能王集文檔掃描、格式轉換、智能編輯及AI賦能于一體，通過多模態大模型文本智能技術創新持續重塑用戶的文檔處理體驗。

截至2024年12月31日，掃描全能王的AI超級濾鏡、AI智能擦除、AI智能切邊、AI文檔簽章、AI文檔翻譯、AI文檔問答等AI技術相關核心功能的單日調用次數合計約1.5億次。

截至2025年3月31日，掃描全能王已覆蓋全球超過200個國家和地區，按累計設備計，已服務超10億用戶。

（2）名片全能王APP：2009年推出。根據灼識咨詢，自2013年起，名片全能王曾在Apple App Store上41個國家和地區的商務類免費應用下載量排行榜位列第一。

（3）啟信寶APP：2015年推出，中國商業智能數據領域標桿產品，基于內部的DIKI （數據-信息-知識-智能）治理框架，打造了從數據匯聚到智能決策的完整價值鏈；構建了覆蓋超過3億企業的全景信用分析平臺，對2000億條商業數據實現毫秒級實時處理與分析。

面向B端市場，其兩大標桿性產品分別是TextIn智能文本處理企業級AI產品線、啟信慧眼商業數據智能決策企業級AI產品線。

（1）TextIn：已為制造、金融、醫療等多元化行業客戶提供高精度的AI文檔識別及解析服務，日均處理量逾數億次。

合合信息在TextIn的AI產品線中創新上線的Docflow，定位為具備自主進化能力的文檔處理Agent，其三大核心技術突破——智能流程動態編排、持續優化的記憶模塊、結構化解析與語義理解的全棧AI能力，已成功賦能制造、物流、金融等跨行業的千余家客戶，實現文檔處理效率的大幅提升。

（2）啟信慧眼：為B端客戶提供供應鏈風控、金融風控、尋源拓客場景下的數據智能應用，包括AI采購尋源、企業AI畫像、AI商業風險分析等豐富的AI產品模塊選擇；已為制造、金融、醫藥、能源、汽車、貿易等行業的上千家頭部客戶提供商業數據智能決策服務，日均風險掃描量超2000萬次。

三、研發團隊占比超過60%，多模態大模型和AI Agent是研發重點

截至2025年3月31日，合合信息的研發團隊由638名成員組成，占員工總數的60.6%。其核心技術團隊在2019年至2023年間先后斬獲ICDAR、ICPR、ICFHR等國際權威賽事16項任務冠軍。

招股書顯示，自創立至今，其核心技術人員專注于AI技術，團隊高度穩定、零流失。

該公司建立「天樞、天璇、天璣」三大底層技術平臺，通過云服務API與端側SDK的形式，為其C端與B端產品提供技術基礎。

（1）天樞-全球分布式算力與存儲平臺：自2011年起正式啟動，作為AGI的基礎設施，供先進及安全的全球分布式網絡架構、算力與存儲的基礎設施，為合合信息全球200余個國家和地區的數億用戶提供高效穩定且安全的AI功能使用體驗。

（2）天璇-文本智能技術平臺：作為通向AGI的重要技術基座，實現了「文檔結構理解+智能糾錯+關鍵信息提取」的技術創新，賦予機器真正的文本「閱讀理解」能力，而不僅僅是「看見」文字，實現了對多模態下文檔版面結構的語義級解析——不僅準確提取文字信息，更能通過文本相關空間位置理解深層語義邏輯。

（3）天璣-AGI 技術平臺：天璣AGI技術平臺旨在構建具備自主推理與決策能力的智能系統，將文本智能認知程度從語義理解拓展到類人推理及自主機器決策，這是合合信息實現AGI愿景的核心。

為實現這一愿景，合合信息奉行兩大戰略重點：

（1）多模態大模型前沿探索與研發：積極拓展文本智能的感知能力邊界，并推動文本智能認知從語義理解向自主推理決策躍遷，持續構建和加深其在文本智能領域的領先優勢和技術壁壘，不斷探索AGI的技術邊界。

（2）AI Agent技術研發：基于自主研發的業界領先的底層核心技術，結合業務場景和用戶對機器自主推理和決策的需求，聚焦于多模態文本智能領域AI Agent技術的研發，在已有的用戶場景和未來期望拓展的更多用戶場景中，通過具備自主推理和決策能力的多模態文本智能AI Agent產品，為用戶提供超出預期的用戶體驗，并實現商業價值。

取得的階段性的研發成果已經在技術指標、AI競賽和產品在各領域成功落地方面均取得了顯著的成績。

合合信息產品提供的包括超過500個產業專題、32個行業大類的跨行業產業鏈數據庫，亦是其采用多模態文本智能技術對多源異構非結構化文本進行結構化治理后的成果。

截至2025年3月31日，合合信息在中國擁有82項專利申請和111項注冊專利，并在海外擁有40項注冊專利；還在中國和海外擁有621個商標、146項著作權和42個域名。

四、收入主要來自C端客戶，B端客戶包括AI同行

合合信息將多年積累技術專業知識及應用場景knowhow轉化為標準化AI產品，向B端客戶提供可擴展工具，幫助客戶提升效率和風險管理能力，降本增效。

其服務的客戶已覆蓋制造、銀行、保險、零售、科技等近30個行業場景，標桿客戶包括《財富》世界500強公司名單中的約160家。B端客戶亦包括AI行業的同行，表明其產品優勢獲得高度認可。

于往績記錄期間，合合信息主要從全球C端用戶獲得收入。2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，來自五大客戶的收入分別占其同期總收入的7.5%、7.3%、8.0%、7.6%。

合合信息的供應商主要包括營銷及廣告服務供應商、云服務供應商，成本主要來自云服務成本、雇員成本。

2022年、2023年、2024年、2025年前3個月，其向五大供應商的采購額分別占同期總采購額的41.3%、30.5%、41.5%、38.5%。

其中，供應商B、供應商F、供應商E及供應商D亦為合合信息的客戶，客戶C也是合合信息的供應商。

五、創始人系中科院背景，多位高管曾在摩托羅拉任職

截至最后實際可行日期，鎮立新控制合合信息已發行股本總額的約29.95%，其中24.19%由其直接擁有，5.76%通過鎮立新控制的上海獅吼所控制的上海目一然、上海端臨、上海融梨然及上海頂螺間接擁有。

合合信息的創始人、董事長、總經理兼執行董事鎮立新博士今年57歲，在AI相關行業擁有超過25年的經驗，2000年7月獲得中科院自動化所模式識別與智能系統博士學位，2000年7月至2009年9月擔任摩托羅拉中國高級經理，2008年11月至2011年11月任同濟大學兼職教授。

其核心技術團隊由龍騰、丁凱、郭豐俊、陳青山、張彬等資深專家領銜，其擁有AI相關的專業背景和工作經驗，對我們的研發有重大貢獻。

陳青山今年48歲，是合合信息的執行董事兼副總經理。他在AI相關行業擁有逾20年經驗，2002年4月加入阿爾卡特（蘇州）通訊有限公司，而后在2004年4月至2006年12月期間任摩托羅拉中國高級軟件工程師。

陳青山于1999年7月取得上海交通大學通信工程學士學位，2022年3月取得上海交通大學控制理論與控制工程碩士學位，2019年8月取得中國中歐國際工商學院高級工商管理碩士學位。

龍騰今年44歲，是合合信息的執行董事、職工代表董事兼副總經理，在AI相關行業擁有約20年經驗。他于2005年獲微軟亞洲研究院微軟學者稱號，2008年6月取得中國華南理工大學通信與信息系統博士學位，2008年7月至2009年6月任摩托羅拉中國研究員。

2024年及2025年前3個月，合合信息的董事薪酬如下：

結語：擬強化AI核心技術研發，持續迭代AI Agent應用

合合信息計劃強化AI核心技術研發，尋求實現AGI的目標，并迭代C端產品組合和擴大全球B端客戶覆蓋，加速新功能、新地域、新產品的拓展，還將持續引進和培養全球行業頂尖技術與管理人才。

在Agent方面，合合信息計劃不斷地迭代其AI Agent技術和推出新的相關技術和服務，探索強Agent能力的多模態大模型訓練和推理技術，推動文本認知智能向自主推理和決策不斷深入推進，同時計劃布局智能學習、數據治理等重點垂直場景的AI Agent應用技術研發，構建增強競爭優勢的技術和產品壁壘。