隨著特朗普稅改法案在參議院闖關(guān)成功,一場關(guān)于“財政寬松與市場避險”的博弈正在悄然展開。
根據(jù)最新市場數(shù)據(jù),黃金價格持續(xù)走高,目前穩(wěn)居每盎司3340美元左右,近兩個交易日累計上漲2%。表面上看,是美元走弱、國債收益波動,推動了避險資產(chǎn)的上行;但更深層的推手,恐怕是那份可能引發(fā)3.3萬億美元財政赤字?jǐn)U張的稅收法案。
這份由特朗普總統(tǒng)推動、剛剛在參議院通過、正在等待眾議院表決的“萬億稅改法案”,在刺激經(jīng)濟的同時,也把未來十年美國財政的可持續(xù)性擺上了輿論的桌面。一邊是“減稅與擴支”的高舉高打,一邊卻是投資者對于美國資產(chǎn)信用、美元幣值的憂慮升級。
換句話說,華爾街正在重新考慮:手中的美債、美股、美金,還是否值得“all in”?
在這樣的背景下,黃金的角色變得不再只是“避風(fēng)港”那么簡單。它更像是當(dāng)前混亂財政信號中,為投資者保留的一盞不滅的燈。
尤其是當(dāng)美元指數(shù)跌至2022年以來最低位、而美國經(jīng)濟基本面又未能給出穩(wěn)定支撐時,黃金的配置意義被進一步放大。即便美國職位空缺的回升略微提振了國債收益,但在赤字與政策不確定性面前,這些微妙的信號顯得微不足道。
從現(xiàn)在到年底,隨著眾議院是否通過稅改法案、特朗普貿(mào)易與外交政策輪廓進一步明晰,市場對于“風(fēng)險”與“價值”的判斷可能會迅速轉(zhuǎn)向。而黃金,正在悄悄收回它曾失去的定價權(quán)。
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