近日，上海鎂信健康科技集團股份有限公司（下稱“鎂信健康”）正式向香港聯交所遞交招股說明書，擬赴港上市，高盛（亞洲）、中金公司及匯豐銀行擔任聯席保薦人。

根據介紹，鎂信健康成立于2017年的，是中國最大的醫藥多元支付平臺，專注于解決患者、保險公司與藥企面臨的籌資與支付挑戰，助力推動中國醫療支付體系變革。依托AI技術，其重構醫療支付生態，實現了醫療體系相關方的協同共贏，在創新藥械支付解決方案與商業健康險服務領域均處于行業領先地位。

業務層面，鎂信健康圍繞患者、保險公司與醫藥企業三方需求，構建了兩大核心解決方案：智藥解決方案為藥企提供覆蓋產品全生命周期的商業化服務，助力創新藥械進入多元支付渠道并提升患者管理效率；智保解決方案則為保險公司提供產品全生命周期的端到端支持，涵蓋精算設計、定價咨詢、營銷分銷、理賠處理與健康管理等，依托AI能力與優質醫藥資源推動健康險創新與運營提升。

同時，鎂信健康推出“一碼直付”一站式服務平臺，整合藥品、醫療、保險等資源，為用戶提供多元支付方案，實現醫藥直付，讓患者及家庭獲得更全面、優質、可及的醫療產品與服務。

弗若斯特沙利文數據顯示，以2024年平臺支付總額（GPV）計，鎂信健康是中國最大的創新藥械解決方案提供商；以服務保單數量計，其是規模最大的創新健康保險解決方案提供商。

截至2024年12月31日，鎂信健康累計服務保單約3.93億份，與超140家藥企（含2024年收入全球前20大藥企中的90%）及超90家保司（含2024年保費收入中國前20大保司的100%）達成合作。

財務數據顯示，2022年至2024年，鎂信健康年收入分別為10.69億元、12.55億元、20.35億元，復合增長率約38%；毛利分別為3.32億元、4.61億元、7.29億元。

收入方面，鎂信健康2024年來自智藥解決方案收入為12億元，占比為59.3%；來自智保解決方案收入為7.3億元，占比為35.9%；來自消費者的服務收入為9750萬元，占比為4.8%。

但是，目前仍處虧損狀態，2022年、2023年、2024年年內虧損分別為4.46億元、2.88億元、7577萬元；年內虧損率分別為41.8%、23%、3.7%。

鎂信健康表示，歷史虧損主要因中國醫藥多元支付市場處于發展初期，且公司策略重點在于搭建基礎設施及創新，自成立以來投入大量資金奠定業務基礎，認為此類短期虧損是必要的策略性投資，將帶來長期成長機會，目前止損已取得可觀進展。

在遞表前，鎂信健康已完成7輪融資，上海醫藥旗下上海醫藥大健康、螞蟻集團旗下云鑫創投、PrismaticFrame、創新工場、中再壽險等均有參與。

相關資料顯示，2021年，鎂信健康完成B+輪融資，投前估值為27億元，投后估值躍升至31.61億元，每股成本為62.7元。至2023年C+輪融資，鎂信健康從匯豐銀行通過股權融資籌集1.78億元，投前估值已高達115億元，投后估值為116.78億元，每股成本達到了159.7元。

弗若斯特沙利文預測，中國創新藥械市場規模將從2024年的1620億元增至2030年的4102億元，年復合增長率16.7%；同期中國商業健康險市場規模將從9773億元擴容至2.36萬億元，年復合增長率15.8%。

這一增長既得益于“健康中國2030”戰略對多層次醫療保障體系的政策支持，也契合民眾對優質醫療服務可及性的迫切需求。鎂信健康身處醫藥多元支付平臺賽道，通過AI技術革新破解“看病貴、用藥難”等民生痛點，其業務布局與行業趨勢、政策導向及社會需求高度契合。

招股書顯示，鎂信健康此次赴港上市的募集資金，將用于擴展及升級為藥企及保險公司提供的服務及解決方案，為公司業務營運及進一步業務擴張提供資金；加速推進"一碼直付"一體化平臺的發展；持續強化基礎設施；通過戰略合作、投資及收購等方式，為公司在國內外市場進一步擴大業務版圖提供資金；用作營運資金及其他一般公司用途。

今年5月，鎂信健康創始人兼首席執行官張小棟曾表示：“作為大健康生態的鏈接者，鎂信健康將聚焦“商業健康險更廣覆蓋、創新藥械多元支付新基建以及醫藥支付第一平臺”三大方向。”

據統計，今年已上市或待上市的保險產業鏈相關服務公司增至7家。除了鎂信健康，其他公司包括已上市企業手回集團、元保科技，及擬赴美上市的恒光控股、愛云保、青民數科，已遞表港交所的輕松健康集團。