又站上7.15，難道人民幣升值潮要來了嗎？

這兩天離岸人民幣兌美元的匯率，已經創造了懂王當選以來的階段性的新高：

那么人民幣未來還會繼續漲嗎？對我們老百姓來說意味著什么？

首先我們要理解一下，近期人民幣匯率走強背后，其實有兩個核心的原因。

第一個是中美關稅博弈比預期的時間大大縮短。

什么意思？要知道關稅對抗最激烈的時候，人民幣一度跌到了7.4左右，后來大家都看到了，中美雙方不僅在短時間內達成了倫敦框架，連細節也得到了雙方高層的認可：

這種貿易重回正軌的預期，讓人民幣匯率走勢逐漸逆轉；

第二個原因是美元長期走貶，它有兩個非常重要的內在因素。

一是懂王的不確定，讓它領導下的美元信用大打折扣，一度讓全球資本撤離美國；

二是我經常說的懂王希望看到美聯儲降息，美元太強，不利于制造業回流，更不利于減稅發債。

所以在降息預期不斷上升的情況下，美元自然會走軟，你看今年以來美元指數已經下跌超10%：

同期歐元對美元升值14%，日元對美元升值10%，英鎊對美元也升值大概10%。

那么為什么其他國家的貨幣漲得這么猛，人民幣的漲幅卻只有2.48%左右？

很簡單，對央行來說匯率上面的穩定性非常重要，尤其是在保外貿保出口的特殊背景下。

你要知道中國是全世界最大的制造大國，我們的產能必須要輸送到全世界，如果人民幣持續升值，也就意味著別人買我們的貨物會變貴。

貨如果賣不出去，通縮就會更嚴重，經濟復蘇的難度也就更大了。

這就代表什么？代表當下我們要是跟隨其他非美貨幣去走升值路徑的話，對國內的資金和企業來說打擊非常大。

所以雖然近期人民幣有走強的跡象，但長期來看，我覺得人民幣走輕微貶值的路徑可能性更大。

為什么？第一個大放水將是未來的常態，比如降息降準降公積金利率，再比如萬億級別的特別國債，還有各種各樣的消費補貼等等：

大量的貨幣投放到市場，錢一多自然就會有貶值壓力；

第二個是受美政策影響較大，尤其是懂王任期的這幾年，老美的政策極大概率是反復無常的，最典型的比如關稅，你可以理解就是我上面提到的，出口走弱的背景下，人民幣升值的空間有限。

接著第三個是金融開放會促使國內的資本加大對外投資，無論是QDII擴容、或者是港股通加速南下，甚至是這次內地和香港的跨境支付通，雖然額度沒變，但換匯的便利性大大提高。

我們要理解資金都是逐利的，如果它們在國內找不到更多創造利潤的路子，那么部分外逃也是可以預期的。

一旦外逃，貶值也就在路上了。

總之方方面面看下來，在美元長期走貶的大背景下，人民幣短期可能會升值，但長期看仍會走貶值周期，7.2以下是不錯的換匯窗口期，各位自己把控。