四川
華源證券表示，長期來看，“降息交易”+“特朗普2.0”雙主線將在2025年持續催化，保護主義+大國博弈背景下，央行增儲將對金價形成強有力底部支撐，金價上行動能充足。美國就業市場與經濟運行仍存在較強韌性。美聯儲本輪降息周期的時間或被就業韌性和通脹擾動拉長，但仍具備較大政策空間，增加了黃金的做多窗口期。“特朗普2.0”進入逐步兌現階段，“大而美”法案的簽署以及未來對關稅和地緣政治的干預或進一步導致美元信用降低和通脹上行，若競選承諾全部兌現，或將金價持續推向新高。
央行增儲方面，根據世界黃金協會發布的年度黃金需求趨勢報告，2024年全球黃金需求達到4974噸，較2023年的4899噸增長1.5%，創下歷史新高，主要由各國央行的強勁購買和投資需求的增加所推動，預計2025年央行將繼續引領黃金需求，或為金價提供重要支柱。最近國內數據來看，央行5月末黃金儲備為7383萬盎司，較4月末的7377萬盎司增加6萬盎司，已連續七個月增持。
黃金基金ETF跟蹤的是黃金現貨（Au99.99合約），該合約由中國上海黃金交易所推出，代表含金量不低于99.99%的高純度黃金交易品種。與傳統的股票指數不同，該合約不涉及成分股篩選或行業配置，主要服務于黃金實物交割及投資避險需求，為投資者提供了一種直接參與黃金市場的標準化工具。
沒有股票賬戶的投資者可關注國泰黃金ETF聯接A（000218），國泰黃金ETF聯接C（004253）。
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