真的要完蛋了！哪吒汽車開啟6萬臺清倉大甩賣，股東希望公司破產重組，還要罷免CEO。哪吒汽車子公司賬戶只剩500塊。5月29日，哪吒上海總部外墻logo深夜被偷偷鏟除。網傳前CEO更是已身處英國，疑似跑路。

很多人知道，哪吒大概率是周鴻祎在各種場合數落CEO張勇，很快成為網友們茶余飯后的談資。但從24年末開始，哪吒就深陷泥潭：全員兩次降薪，削減研發團隊，三大工廠均已停擺，創始人被9次限高，130家供應商堵門討債，欠款60億。

往常五一假期，車主遭遇APP斷網，售后網點消失，二手車殘值暴跌60%。最荒誕的是，汽車官網因流量欠費在假期癱瘓，被網友戲稱連上網的錢都沒了。曾經的新勢力銷冠為何突然陷入破產邊緣？真的是名字的問題嗎？正如網友所說，九死一生嗎？如果你是CEO，你會怎么辦呢？

先給各位常關注CEO相關內容的觀眾介紹一下哪吒的情況。從2014年誕生至今，哪吒一共推出了9款車型。最早的哪吒N01，再到純電小車哪吒 V，后續有高端化車型哪吒S和哪吒GT，后面還有主打家庭市場的哪吒L 。手下有兩名大將張勇和方運舟 。新手村車型哪吒N01在2019年以5.98萬的價格做到380千米續航，在補貼退坡的情況下也賣出了將近1萬臺，但后續增長緩慢。到2020年，順勢推出了哪吒U。

奈何因為市場不夠成熟，N01的失敗讓張勇頭疼不已，不得不學起當年在北汽新能源的做法，通過網約車閃電站直接賣給網約車運營公司，后來更是直接推出網約車特供版來快速起量。到2022年做到數萬的銷量，周鴻祎還抽空入了股。

這段時間里，新勢力都忙著沖擊20萬以上的中高端市場，傳統車企還在想著如何轉型，入門純電市場沒幾個競爭對手，再加上張勇和方運舟之前的經驗，對于這個價位如何打性價比都很有一套，哪吒自然一下子就打開了市場。但哪吒汽車的崛起有點像運氣好中了頭等獎，不屬于你的東西，終將還是會離你而去。

2023年，哪吒終于體驗到主流車企的“飽和式轟炸”。五菱繽果與比亞迪海鷗上市，和哪吒V的價格定位完全重合，啪的一下，很快，一個照面，哪吒就被沖擊到了。其次，價格戰打響，越來越多主流品牌車型開始下探到哪吒所擅長的價位。消費者沒理由放著比亞迪等品牌不買，而去買一個二線新能源品牌，難道圖它不要錢？

哪吒也成為2023年首家銷量負增長的新勢力，被強行推上高端化轉型之路。一下子步子邁大了，發布了20萬起的轎跑車型哪吒S 。據說原本沒想定這么貴，但是因為電池大漲價，加上剪刀門設計，成本實在降不下來。拋開性價比不談，普通用戶進店第一句話可能就是：這不是那網約車嗎？誰也不想陌生人拉開車門報手機尾號吧。

當然，哪吒S的設計思路還是非常超前的，現在越來越多車企追捧的“增程發動機加大電池”思路，哪吒在2022年就開始采用了，純電續航300千米，這要是其他新勢力都得大肆宣傳。所以周鴻一說哪吒營銷不行，還是有一定道理的。哪吒汽車可能干了十分，宣傳連五分都不到。

但都這樣了，哪吒又推出一個更冷門的雙門4座電動跑車哪吒GT pro，真把自己當保時捷了，最近年銷量僅5608輛。這個時候公司經營狀況已經開始不對，開始拖欠供應商尾款。哪吒這才推出小理想版的哪吒L ，并且憑借張勇的面子換來了3萬的爆單銷量，遠超所有人預期，直接把供應商弄懵了。

哪吒L的交車周期普遍在一個月以上，因為無法及時交付，哪吒L的退單率達到新高。業內正常退單率一般在20% - 30%，哪吒L達到30% - 40%，不但讓哪吒損失很多銷售額，同時對自身經銷商體系也是一次重擊。最讓人無法理解的是，哪吒L逐漸恢復交付后，沒有繼續加碼哪吒L ，反而推出了哪吒S列裝版。這個時候能明顯感覺到哪吒高層內部分歧很大。

據調研，哪吒L只是臨時抱佛腳，從2022年一堆內部廢棄方案中翻出來，火急火燎就上市了，甚至很多設計不合理的地方都沒改，連成本都打不平。其次是定位問題，我覺得只要哪吒L尺寸和軸距再加長30毫米，就可以從中型SUV劃分到中大型SUV，19.9萬買一臺中大型SUV，很香的好嗎？

也是因為虧本賣得越多虧得越多，所以高層覺得需要轉換方向。但是只要有持續訂單，提升規模，也是可以和供應商談價格，慢慢降低成本的。國內消費者天生喜歡SUV，哪吒S怎么都不可能拿到和哪吒L一樣的訂單。沒有訂單，供應商憑什么給你賒賬投資，怎么敢給你錢？沒有現金流，怎么維持公司運營呢？結果也不出所料，現金流崩塌，陷入被申請破產和供應商堵門要錢的現狀。

哪吒這鬧得哪是海，是股東大會啊！最終，2024年12月，張勇離職，創始人方運舟不得不走上臺前收拾爛攤子，明確了接下來4個發展目標：全力以赴實現IPO ，在未來2 - 3年，實現銷量一半在國內，一半在國外；2025年整體毛利率轉正；2026年公司整體盈利。你會發現這不是當年威馬的老路嗎？在產品競爭力不足，市場份額被蠶食后，轉而開拓海外市場和上市。那這條路哪吒能走通嗎？

我們先看海外市場。泰國目前是哪吒主要海外市場，從2024年7月在泰國推出哪吒X以來，已經交付1400輛。10月登頂泰國純電SUV銷量第一，哪吒汽車全系位居泰國新能源乘用車銷量第二。看上去很不錯，但泰國本土市場天花板最多也就80萬。如果想以泰國為跳板進軍全球市場，就需要大量時間和金錢。但目前哪吒最缺的就是時間和錢，顯然等不起，更致命的還在后面。

根據東盟新車評估計劃1月9日發布的碰撞結果，哪吒V在碰撞測試中獲得零星評價。該組織特別指出，這是2021 - 2025協議下首個獲零星評級的車型。無論在哪，我覺得汽車安全問題都不能被忽視。當然，這并不代表國內哪吒產品質量，我相信國內產品質量肯定過關。5月16日，海外事業部總裁周江也離職了。6月5日，泰國本土經銷商直接開啟清庫存拋售，以29.9萬泰銖（約6萬多人民幣）的底價清倉出售旗下哪吒車型。

與極越的轟然倒塌不同，哪吒汽車更像是慢慢走進了ICU 。哪吒汽車出海這條路怕是有點難走。

哪吒從2020年就開始IPO進程，但到如今仍未上市成功。在看完長達517頁的招股書后，我發現幾個有意思的事。首先是銷量數據對不上，哪吒官方披露的銷量數據與招股書中披露的有所出入，三年下來，官方披露數據高出1.6萬輛。

其次，研發費用數據也對不上，2021 - 2023年研發費用合計47.62億元，但財務報表中，這三年研發開支總計變成30.5億，相差足足17億元。當然，也可能是統計口徑問題。比如在盤點2023年中國新能源銷量排名時，比亞迪在2023年已經300萬銷量，而哪吒銷量遠低于44萬。

本來年初會有40億融資款到賬，能解哪吒燃眉之急。但資方一看，目前哪吒負債接近百億，而哪吒汽車資產評估下來只有11億多，負債率接近100%，就提出解決30億債務后再投資。其中三分之二是供應商欠款，于是在3月舉行債轉股大會，也就是70%轉股，30%免息分期。

簡而言之，供應商70%的債權將轉化為合眾汽車股權，剩余30%債權作為無息留債，以現金方式分期償還，債權平均分為15期，今年5月開始每月1期。但是在5月底，愿意接受債轉股方案的供應商僅能幫助哪吒化解約20億債務，剩下部分難以解決，導致該方案最終宣告失敗。投資方不滿，據說提出罷免方運舟才繼續提供資金支持。

目前哪吒走到這步田地，公司管理層肯定難辭其咎。作為公司的“船長”，方運舟、張勇都被形勢牽著走，最終迷失方向，看不清前方。與極越的轟然倒塌不同，哪吒汽車更像是慢慢走進了ICU 。哪吒后續能不能挺過這一波，我不知道。但我們可以從歷史上被救活的企業看到一些所需具備的基礎條件。

被合肥救活的蔚來汽車，雖然一直飽受爭議，賬面虧損嚴重，但不可否認，它的換電體系獨一無二，也有中國首個自主設計的全鋁車身平臺。在王鳳英加入小鵬之前，小鵬內部貪腐嚴重，問題多得像讓男生選口紅色號，但它在輔助駕駛和電耗上的表現，在國內也是領先的存在。但是提到哪吒汽車，你會想到什么呢？

某種程度上來說，一家能挺過難關的車企，它的困境只能是暫時的，且要有隨時可用的“即戰力”，只是當下湊巧短時間無法擺脫。也只有這樣，才會有人愿意出手救它。拋開技術層面冰冷的壁壘，單從年銷量這一關鍵指標來看，一個愈發明顯的趨勢是，按照中國汽車工業協會測算，2025年車企若想盈虧平衡，基準線為20萬輛。若想實現穩定發展，頭部車企給出的答案是年銷50萬輛。

我覺得隨著威馬、高合和極越等車企接連出現問題，國內新能源產業應該警醒，口喊高端，頻繁推出新車，真的就能搶占市場嗎？特斯拉目前就靠Model 3和Model Y撐起如此高的銷量。所以我認為品質才是產品核心，應該減少一些“補丁式”創新，性能、安全、智能才是核心競爭力。產品的創新不是口號上的創新，而是一步一個腳印做好產品，消費者才能感受到品牌的誠意。

每當我們討論新勢力還剩幾家的時候，確實代表國內新能源產業的欣欣向榮，但同時，背后那些破碎的家庭、荒廢的廠房以及出問題的車機系統都在提醒我們，每一個轟然倒塌的估值神話背后，都是無數普通人被碾碎的人生。畢竟當資本盛宴散場時，收拾殘局的永遠不會是穿著西裝的操盤手，而是那些被碾碎的經銷商、供應商以及車庫里永遠等不到配件的老車主。