這個(gè)2022年還是新勢(shì)力銷冠的哪吒汽車，為何3年就走向破產(chǎn)？

6月19日，哪吒汽車關(guān)聯(lián)公司合眾新能源汽車股份有限公司再增破產(chǎn)案件，此前，哪吒汽車已停止生產(chǎn)，總部也無(wú)法進(jìn)入。這個(gè)2022年還是新勢(shì)力銷冠的哪吒汽車，為何3年就走向破產(chǎn)？

審視下哪吒汽車都犯過哪些錯(cuò)，也許可以給其他新勢(shì)力車企、投資者以及供應(yīng)商、經(jīng)銷商和用戶避雷。

錯(cuò)誤一：選擇走的快但走不遠(yuǎn)的戰(zhàn)略

2022年，哪吒汽車曾創(chuàng)下15.21萬(wàn)輛的年銷量紀(jì)錄，成為當(dāng)年新勢(shì)力銷售冠軍，超過蔚小理等一眾明星企業(yè)。2025年5月，哪吒汽車的三大生產(chǎn)基地就已全面停工，累計(jì)被執(zhí)行金額超1.4億元，供應(yīng)商圍堵總部追討60億元欠款。

哪吒汽車的失敗，首先在于戰(zhàn)略：用虧損低價(jià)換取銷量，用B端客戶快速上量。這種戰(zhàn)略，走的快，但走不遠(yuǎn)。

2018年，張勇正式加盟哪吒汽車成為CEO后，延續(xù)了其在北汽新能源時(shí)期的B端市場(chǎng)策略，通過哪吒V等低價(jià)車型，以5.99萬(wàn)元起的售價(jià)主攻網(wǎng)約車和下沉市場(chǎng)。

這個(gè)戰(zhàn)略，能夠快速打開市場(chǎng)，比如哪吒V就是新勢(shì)力中最快超過10萬(wàn)銷量的車型，打破了新勢(shì)力發(fā)展紀(jì)錄。

但低價(jià)換量的路線模式導(dǎo)致嚴(yán)重虧損——2021-2023年哪吒汽車?yán)塾?jì)虧損超180億元，單車虧損達(dá)4.5萬(wàn)元。同時(shí)，一旦有了“網(wǎng)約車”的標(biāo)簽，再想進(jìn)入家庭就會(huì)比較難。網(wǎng)約車飽和后，品牌銷量就會(huì)下降。這個(gè)走的快但走不遠(yuǎn)的戰(zhàn)略，很多國(guó)企都采用過，比如北汽和埃安。鋪B端，最開始都有一段高光時(shí)刻，但伴隨網(wǎng)約車訂單無(wú)法增加，家庭訂單也跟不上，就會(huì)陷入困境。埃安銷量連續(xù)下降也跟此有關(guān)?，F(xiàn)在埃安準(zhǔn)備分拆兩個(gè)品牌，將網(wǎng)約車和家用車分開，也是希望家用車不再帶“網(wǎng)約車”標(biāo)簽。

放眼全球乘用車市場(chǎng)，都必須依靠家庭用車，無(wú)論是出租車還是公司用車，都不足支撐起規(guī)模。走B端，依靠網(wǎng)約車，走的快，但走不遠(yuǎn)。

錯(cuò)誤二：自下而上的高端化

為擺脫低端形象以及嚴(yán)重虧損，哪吒汽車2023年啟動(dòng)高端化戰(zhàn)略，上海車展推出售價(jià)20萬(wàn)-34萬(wàn)元的哪吒S和GT兩款中高端車型。然而，已經(jīng)在消費(fèi)者心中形成的低端印象，缺乏品牌積淀和技術(shù)支撐的“高端化”，讓哪吒汽車的高端化快速失敗，哪吒S月銷量長(zhǎng)期徘徊在千輛以下，GT車型更是無(wú)法贏得市場(chǎng)的認(rèn)可。

由于研發(fā)以及營(yíng)銷、宣傳資源等大量投向哪吒S和GT，導(dǎo)致原有主力車型哪吒U、哪吒V技術(shù)迭代滯后，價(jià)格沒有競(jìng)爭(zhēng)力，面對(duì)比亞迪海鷗、五菱繽果等競(jìng)品的沖擊，2023年銷量同比下滑16%，2024年進(jìn)一步腰斬至6.45萬(wàn)輛。

這種“自我標(biāo)榜”的高端化，最終導(dǎo)致哪吒陷入“低端賣不動(dòng)、高端沒人買”的惡性循環(huán)。

低價(jià)入市，很容易上量，但一旦在用戶心中形成“低端”的形象后，再想往上走就很難。

新勢(shì)力中，蔚來(lái)和理想都是自上而下，一開始以40多萬(wàn)的車型入市，形成了“高端”的消費(fèi)者印象，然后再賣20多萬(wàn)的車，但仍然是高端品牌。小鵬和零跑從低價(jià)做起，想賣20萬(wàn)以上的車，路就走的比較艱難。

自下而上的高端化，必須有支撐，如果一廂情愿推出“高端車”，用戶不認(rèn)，就會(huì)將企業(yè)拖入泥潭

錯(cuò)誤三: 過度依賴地方國(guó)資

新勢(shì)力造車，必須要依賴融資。但有的錢好拿不好用，就比如哪吒汽車背后的國(guó)資。

2018年，融資始終不順利的哪吒汽車，接受了宜春經(jīng)開局財(cái)政局控股公司領(lǐng)投。2020年，哪吒汽車B 輪融資，有南寧國(guó)資背書的南寧基金，以25億元認(rèn)購(gòu)公司35.65%股權(quán)（對(duì)應(yīng)4.97億元注冊(cè)資本）。次年，哪吒汽車C輪融資，實(shí)控人為四川省政府國(guó)資委的華鼎基金以20億元認(rèn)購(gòu)公司16.67%股權(quán)。2023年2月-2024年6月，哪吒汽車融資金額高達(dá)68.22億元，其中包括安徽鳳臺(tái)縣、安徽合肥以及浙江桐鄉(xiāng)地方國(guó)資。

而6月25日，人民法院公告網(wǎng)公布的一份起訴狀副本及開庭傳票顯示，南寧產(chǎn)投汽車工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司因買賣合同糾紛，起訴合眾新能源汽車股份有限公司等8家哪吒汽車關(guān)聯(lián)公司。

可以說(shuō)，哪吒汽車是一家由地方國(guó)資主導(dǎo)的新能源汽車企業(yè)。

地方政府的投資，往往夾雜著政治目標(biāo)的，比如GDP、產(chǎn)能、就業(yè)等方面的要求，有些是要簽署對(duì)賭協(xié)議的。不同地方的國(guó)資由于地方利益不同，所以主張的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略也完全不同。這就導(dǎo)致哪吒汽車決策權(quán)分散在創(chuàng)始人、地方國(guó)資、供應(yīng)商及潛在資本方之間，缺乏統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)核心的局勢(shì)，對(duì)于決策實(shí)則有著巨大的負(fù)面影響。一度哪吒汽車的董事會(huì)成為“聯(lián)合國(guó)大會(huì)”，特別是很多地方政府追求的是短期政績(jī)，無(wú)人為長(zhǎng)期發(fā)展負(fù)責(zé)。

錯(cuò)誤四：盲目產(chǎn)能與工廠擴(kuò)張

正所謂，拿人家手軟，吃人家嘴軟，在國(guó)資追求GDP、就業(yè)率的背景下，哪吒也為了沖規(guī)模盲目建廠，比如宜春、南寧基地投入巨大，一定程度上擠占了哪吒的現(xiàn)金流，最終拖垮了哪吒。

除了在國(guó)內(nèi)建有桐鄉(xiāng)、南京和宜春三個(gè)生產(chǎn)基地，哪吒汽車在泰國(guó)自建工廠后，又分別在馬來(lái)西亞、印尼、巴西等東南亞和南美洲投資建廠。

急速擴(kuò)張的戰(zhàn)線，大量的海外投資，帶來(lái)的是愈發(fā)嚴(yán)峻的巨額虧損和現(xiàn)金流危機(jī)。當(dāng)融資寒冬來(lái)臨，比如說(shuō)2023年融資額暴跌80%，哪吒汽車資金鏈瞬間斷裂。

錯(cuò)誤五：人不和

俗話說(shuō)，天時(shí)不如地利，地利不如人和。對(duì)于一個(gè)公司來(lái)說(shuō)，最致命的就是“人不和”。

哪吒汽車技術(shù)背景的創(chuàng)始人方運(yùn)舟注重產(chǎn)品研發(fā)，銷售背景的原CEO張勇堅(jiān)持“先上量再求質(zhì)”，兩位領(lǐng)導(dǎo)人的理念沖突一度公開化。

至于后來(lái)360投資入股后，張勇與周鴻祎的矛盾更是赤裸裸暴露在直播間里。周鴻祎在直播中痛批張勇：“你什么都不明白！能不能學(xué)學(xué)雷軍？”

周鴻祎實(shí)控的360，合計(jì)持有哪吒汽車9.12%的股份，與其他投資機(jī)構(gòu)僅投資不參與經(jīng)營(yíng)不同，周鴻祎親自下場(chǎng)幫哪吒汽車。但直播間里批張勇，導(dǎo)致了哪汽車吒內(nèi)部“不和”的曝光。

錯(cuò)誤六：沒有核心技術(shù)

哪吒汽車2022年還是新勢(shì)力銷冠，不到3年就停擺，其份額快速被其他品牌蠶食，一個(gè)重要原因在于沒有技術(shù)“護(hù)城河”。

2023年，哪吒汽車研發(fā)投入15.98億元，不僅遠(yuǎn)低于比亞迪的395.75億元、蔚來(lái)的134.31億元，甚至不如零跑汽車19.20億元的投入。

哪吒汽車的研發(fā)投入占比從2022年的15%驟降至2024年的3.2%，三電系統(tǒng)（電池、電機(jī)、電控）高度依賴寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等第三方代工，而且車機(jī)系統(tǒng)還一直沿用2019年的架構(gòu)，智能化水平遠(yuǎn)落后于主流競(jìng)品，最新的端到端無(wú)圖智駕技術(shù)更是完全沒有。

此外，哪吒研發(fā)的投入不足與高端化戰(zhàn)略的冒進(jìn)形成鮮明對(duì)比，最終導(dǎo)致產(chǎn)品力全面落后，沒有在市場(chǎng)上能打的車型，份額快速被其他品牌占領(lǐng)。

錯(cuò)誤七：不能善待利益相關(guān)方

2025年初，哪吒汽車陷入困境后，供應(yīng)商斷供，導(dǎo)致生產(chǎn)停擺。這個(gè)時(shí)候，哪吒汽車在市場(chǎng)上還有訂單，只是經(jīng)銷商已經(jīng)無(wú)法交付。其后，已有投資者承諾投資時(shí)，哪吒汽車又被一家廣告公司申請(qǐng)破產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)信心完全喪失，自救失敗。

眾多供應(yīng)商、經(jīng)銷商和員工沒有選擇跟哪吒汽車“共渡難關(guān)”，也在于在困難時(shí)期，哪吒汽車的高管選擇了先保全自己。2024年底，張勇卸任CEO后被曝滯留英國(guó)，名下23家關(guān)聯(lián)公司賬戶清零，并被外界質(zhì)疑轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。創(chuàng)始人方運(yùn)舟重掌大局時(shí)，員工已遭全員降薪（高管降30%，基層降5%），到如今的2025年6月，“哪吒還錢”的討薪橫幅依舊赫然出現(xiàn)在哪吒汽車總部大樓，創(chuàng)始人方運(yùn)舟與維權(quán)員工對(duì)峙的畫面登上各大媒體頭條。

但哪吒汽車“進(jìn)水”后，高管率先棄船，這也難怪其他供應(yīng)商、經(jīng)銷商紛紛棄船，最后就很難起死回生。

哪吒汽車的“坑”比其他新勢(shì)力更多，在于哪吒汽車比大多數(shù)新勢(shì)力走的路都要更遠(yuǎn)。中國(guó)曾經(jīng)有100多家新勢(shì)力，目前僅剩蔚小理零米等。哪吒汽車算是最后倒下的之一。但走的越遠(yuǎn)，一旦破產(chǎn)對(duì)社會(huì)的影響就越大。

接下來(lái)，無(wú)論是“活著”的新勢(shì)力，還是相關(guān)利益方，都要以“哪吒”為戒。如果不能避免悲劇發(fā)生，那就要避免自己成為“悲劇”中的一員。