FX168財經(jīng)報社(北美)訊 一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布,依舊未能壓制本周金價上漲,因地緣風(fēng)險與主權(quán)債務(wù)擔(dān)憂疊加,抵消了市場對風(fēng)險資產(chǎn)的renewedappetite,推動金價走高。
本周初,現(xiàn)貨黃金以3271美元/盎司開盤,期間一度急挫至周低點(diǎn)3250美元/盎司下方后開始穩(wěn)步回升。
截至周一凌晨2:30,現(xiàn)貨金已逼近3300美元/盎司關(guān)口,僅差5美元/盎司,并于美東時間下午3:00成功將3300美元轉(zhuǎn)為支撐。至周二早上8:30,現(xiàn)貨金報3356美元/盎司。
不過,這一價位引發(fā)了空頭的反撲,隨后兩日金價在3330~3355美元/盎司之間震蕩,直至周三下午出現(xiàn)一波拉升,現(xiàn)貨黃金觸及周高點(diǎn)3365美元/盎司。
在測試3345美元/盎司附近的短期支撐后,亞市又出現(xiàn)一次上沖,但未能站穩(wěn),最終在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前上演本周最大單日下挫——美東時間8:15,金價仍在3350美元/盎司附近,僅15分鐘后就跌至3312美元/盎司。
其后,金價出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈,北美股市開盤時一度回升至3337美元/盎司,在美國獨(dú)立日假期前進(jìn)入約10美元/盎司的窄幅整理區(qū)間。
Kitco News最新黃金周度調(diào)查顯示,業(yè)內(nèi)專家對黃金短期走勢仍然搖擺不定,而散戶交易者的看漲傾向則因債務(wù)擔(dān)憂而進(jìn)一步加強(qiáng)。
專家觀點(diǎn)分化
Forexlive.com外匯策略主管Adam Button表示:“看漲。非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布后,美元最初走強(qiáng),但很快反轉(zhuǎn),凸顯了今年上半年主導(dǎo)市場的美元拋售趨勢。只要這種趨勢持續(xù)并延伸,黃金就將受益。”
Asset Strategies International總裁兼首席運(yùn)營官Rich Checkan也說:“看漲。‘大而美稅收法案’……未來十年美國債務(wù)將新增4萬億美元,加上已預(yù)期的每年2萬億美元,這意味著到2035年,美國債務(wù)總額可能膨脹到超過50萬億美元……這還沒算上2033年社保基金耗盡的情景……這是‘最樂觀的情況’。”
他補(bǔ)充道:“全世界正在意識到超支與債務(wù)的問題,解決方案只有一個:黃金。”
相對的,Adrian Day Asset Management總裁Adrian Day表示:“看空。一系列不利因素——包括部分關(guān)稅協(xié)議以及對美聯(lián)儲7月降息預(yù)期升溫——可能疊加出現(xiàn),同時央行與中國非官方買盤放緩。即便出現(xiàn)回調(diào),也可能是淺調(diào)且時間短暫。”
SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski認(rèn)為美聯(lián)儲正處于進(jìn)退兩難境地。
他說:“美聯(lián)儲被卡住了。通脹已回落,理論上應(yīng)該有空間降息。但經(jīng)濟(jì)又很強(qiáng)勁,通常在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時利率應(yīng)走高,因?yàn)橥洉倨稹!?/p>
Cieszynski指出,盡管目前經(jīng)濟(jì)并未脫軌,關(guān)稅影響也被市場吸收,但降息的影響遠(yuǎn)不止借貸成本那么簡單。
他說:“他們有時忽視了一個點(diǎn)——尤其是政客們——就是降息的信號效應(yīng)。如果開始降息,人們并不會覺得‘好日子來了’,反而會把它當(dāng)作你在做流動性投放,這通常是經(jīng)濟(jì)衰退時才會做的事。但現(xiàn)在并未陷入衰退。如果強(qiáng)行降息,歷史上美聯(lián)儲通常只在衰退期這樣做,降息時股市會漲,經(jīng)濟(jì)也會好轉(zhuǎn)。”
“但如果在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時降息,反而可能推高通脹。”他警告道,“加上關(guān)稅效應(yīng),也會推升通脹。我認(rèn)為美聯(lián)儲仍在擔(dān)心——不是現(xiàn)在的通脹,而是一年后如果關(guān)稅帶來通脹效應(yīng),或者經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時降息太猛會帶來怎樣的后果。”
美元走弱撐住金價
盡管不少投資者對黃金遲遲未能突破新高感到失望,Cieszynski指出真正值得關(guān)注的是美元價值的持續(xù)下滑,這也是金價并未出現(xiàn)明顯下跌的關(guān)鍵原因。
“過去6個月,歐元兌美元漲了14%”,他說,“英鎊漲了10%,人民幣漲了8%,加元漲了約6%,澳元漲幅與加元相同,都是6%。在外匯市場,這半年內(nèi)出現(xiàn)這么大的波動幅度,卻沒什么人提。”
“過去3個月,金價橫盤震蕩,但股市卻因風(fēng)險偏好提升而大漲,按理說黃金應(yīng)該大幅下跌,結(jié)果并沒有。如果這些因素能推動股市如此大漲,也應(yīng)該對金價造成同等幅度的沖擊——但并沒有,金價并未大幅下行。”
“黃金價格體現(xiàn)了美元的貶值,”Cieszynski總結(jié)道,“美元貶值對股市有利,也意味著金價并未像預(yù)期那樣大跌。”
Cieszynski指出,市場已在給2025年計價約80個基點(diǎn)的寬松空間,而不論這是否是個好主意,他認(rèn)為這有可能實(shí)現(xiàn)。
他說:“這相當(dāng)于降息三次。他們還有四次會議,完全可以在9月和12月各降一次,甚至為了安撫特朗普可能在7月就動手。”
但即便美聯(lián)儲真的提前降息,Cieszynski認(rèn)為對金價或大盤的提振也有限:“我不覺得會有什么實(shí)質(zhì)影響,市場已經(jīng)預(yù)期到了。”
華爾街偏中性,散戶看漲情緒走強(qiáng)
Kitco News黃金調(diào)查顯示,14位分析師參與本周調(diào)查,華爾街對金價下周走勢總體保持中性。
其中5位專家(36%)預(yù)計下周金價上漲,4位(28%)看跌,剩下5位(36%)認(rèn)為金價將繼續(xù)橫盤整理。
與此同時,Kitco在線民調(diào)顯示共243票投出,散戶看漲情緒較上周略有提升:有143名散戶(59%)看漲下周金價,49人(20%)看跌,51人(21%)預(yù)計金價將在下周再次橫盤震蕩。
(圖片來源:Kitco)
下周看點(diǎn):數(shù)據(jù)較少,美聯(lián)儲紀(jì)要引關(guān)注
在經(jīng)歷了被就業(yè)數(shù)據(jù)主導(dǎo)的一周后,7月4日長周末過后,市場在數(shù)據(jù)面上將稍作喘息。
下周二,澳洲聯(lián)儲將公布利率決議;下周三,市場將解讀美聯(lián)儲6月FOMC會議紀(jì)要;下周四早間將發(fā)布美國周度初請失業(yè)金人數(shù)。
分析師預(yù)期
Bannockburn Global Forex董事總經(jīng)理Marc Chandler認(rèn)為本周數(shù)據(jù)后,金價仍面臨壓力:
“強(qiáng)于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)和利率走高截斷了黃金剛剛萌芽的反彈行情,現(xiàn)貨金市場看起來今天會收出外包線下跌,這是看空信號。這意味著盤整/修正階段可能還未結(jié)束,回到3250美元附近很合理,甚至可能更低。”
Walsh Trading商業(yè)套期保值聯(lián)席主管Sean Lusk認(rèn)為,當(dāng)前市場對降息的呼聲與宏觀形勢存在矛盾:“通常只有在經(jīng)濟(jì)出了問題時才會降息,但現(xiàn)在并沒有。某種程度上,這完全沒必要。我知道外界壓力很大,也有不少美聯(lián)儲官員在喊要降,但真這么做,又有什么意義呢?”
他補(bǔ)充說:“我覺得他們真正擔(dān)心的是房地產(chǎn),那也是(特朗普)的老本行。這個板塊確實(shí)存在壓力,因?yàn)闆]人能負(fù)擔(dān)得起房貸。如果房屋市場動起來,帶動建筑、裝修等一整條鏈條,確實(shí)有影響。但你現(xiàn)在就算降半個點(diǎn)又能怎樣?房貸利率便宜點(diǎn),其他的怎么辦?已經(jīng)被壓下去的通脹會再度回升,這不是本屆政府上臺要解決的難題嗎?”
盡管Lusk對金價短期走勢看法偏謹(jǐn)慎,但他認(rèn)為金價短期下跌空間有限:“我們現(xiàn)在的情況是,不確定性逐漸被確定性替代,比如貿(mào)易協(xié)議落地、關(guān)稅基線明朗,企業(yè)投資信心回升,市場的風(fēng)險溢價會隨之降低。那時候金價自然會修正。正常回調(diào)到3225美元/盎司,甚至5月低點(diǎn)3123美元/盎司都不意外。別忘了,去年底我們還在2641美元/盎司,即使回到3141~3170美元/盎司依然比年初高20%。”
不過,Lusk也指出,一旦進(jìn)入2025年,黃金或再次走強(qiáng),“我認(rèn)為任何短期回調(diào)都不會持續(xù)太久。”
Barchart.com高級市場分析師Darin Newsom認(rèn)為,黃金將繼續(xù)橫盤整理:“橫盤。我依然認(rèn)為金價作為避險資產(chǎn)會獲得支撐,特別是在美國關(guān)稅重啟期限臨近(7月9日?我都快記不清了)。從技術(shù)面看,8月黃金期貨在3539.30美元/盎司(4月22日高點(diǎn))與3151.00美元/盎司(5月15日低點(diǎn))區(qū)間內(nèi)震蕩,區(qū)間中點(diǎn)在3345.20美元/盎司。短期區(qū)間在3476.30美元(6月16日)與3250.50美元/盎司(6月30日)之間,中點(diǎn)在3363.40美元/盎司。目前8月期金價格接近3343美元/盎司,基本在兩個區(qū)間中點(diǎn)附近。”
Kitco高級分析師Jim Wyckoff也預(yù)計金價將繼續(xù)區(qū)間震蕩:“橫盤整理、走勢反復(fù)。技術(shù)面仍略偏多頭,但多頭若想打破近期震蕩格局,需要新的基本面刺激。”
截至發(fā)稿時,本周現(xiàn)貨黃金累計上漲約1.76%。
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