1、概述

模具是指工業上用以注塑、吹塑、擠出、壓鑄或鍛壓成型、冶煉、沖壓等方法得到所需要產品的各種模子和工具。

汽車模具上所有汽車零部件模具的總稱，

汽車95%以上的零部件均通過汽車模具制作完成

1.1 沖壓模具

汽車沖壓模具屬于技術密集型產品，技術壁壘深厚。汽車沖壓模具通常用于生產汽車車身結構、車門、引擎罩、車頂等部件，具有尺寸大、工作型面復雜、技術標準高等特點，屬于技術密集型產品。沖壓模具的特性要求生產企業具備較強的產品開發能力、技術創新水平以及覆蓋整個生產周期的質量保證能力，同時，隨著下游企業對模具材料強度、使用壽命、制造精度、沖次效率、穩定性以及板件塑性變形特性、不等料厚、輕量化等技術要求的不斷提高，技術更新換代不斷加快，對企業的產品開發和制造能力要求更加嚴格。

新能源車型迭代速度加快，助推沖壓模具業務高速發展。汽車沖壓模具是汽車生產的重要工藝裝備，其設計和制造時間約占汽車開發周期的 2/3，是汽車更新換代、產品開發的主要制約因素之一。因此，新能源車型迭代速度將直接影響沖壓模具業務的發展。

1.2 注塑模具

汽車注塑模具是現代汽車制造中不可或缺的關鍵材料之一。汽車零部件模具有多種類型，主要包括汽車內飾模具、汽車外飾模具、汽車覆蓋模具等。其中注塑模具通常由模具機構、注塑系統、冷卻系統和排氣系統等組成。而注塑成型的工藝特點是

將塑料原料放置在注塑機的加熱筒內，經過加熱熔融后，由注塑機的螺桿或柱塞推動，通過噴嘴和模具的澆注系統進入模具型腔，經過保溫、保壓、冷卻等多個步驟，最終在模具中固化成型。

汽車注塑模具的產業鏈：上游主要原材料為模具鋼、塑料粒子、鋁材和熱流道等，占模具總成本約 40%以上。行業位于汽車整車產業鏈的上游，主要生產塑料制品，供應給汽車零部件企業，以滿足汽車內飾系統（如儀表板、副儀表板、門板、柱護板等）、汽車外飾系統（如保險杠、格柵、擾流板等）以及汽車空調過濾系統（如空調殼體、空調風門、進氣歧管等）的需求。汽車整車生產高度依賴汽車模具，在汽車生產中95%以上的零部件需要依靠模具成型，制造一輛普通轎車約需 300 套以上的塑料模具，約 90%的汽車內外飾塑料件是通過塑料模具生產的。內外飾件的材質、工藝水平等往往決定了汽車的檔次，是中高端乘用車市場定位的重要載體。

1.3 鑄造模具

鑄造模具是指為了獲得零件的結構形狀，預先用其他容易成型的材料做成零件的結構形狀，然后再在砂型中放入模具，于是砂型中就形成了一個和零件結構尺寸一樣的空腔，再在該空腔中澆注流動性液體，該液體冷卻凝固之后就能形成和模具形狀結構完全一樣的零件了。鑄造模具是鑄造工藝中重要的一環。

1.4 鍛造模具

鍛造模具是在鍛造工藝過程中使用的模具，原材料在外力的作用下在鍛模中產生塑性變形，從而得到所需的形狀和尺寸的零件。鍛造模具可根據鍛造溫度的不同分為熱鍛模、溫鍛模和冷鍛模。熱鍛模因設備的不同還可分為錘鍛模、螺旋壓力機鍛模、機械壓力機鍛模、平鍛模和液壓機鍛模等。在壓力機模鍛時需要設計加工模架，在鍛造工藝過程中還需要制坯（如輥鍛、楔橫軋）模、切邊模、沖孔模、校正模、冷精壓模等，這些模具和裝置也屬于鍛造模具類別。

2、產業鏈

汽車模具行業產業鏈上游為：模具鋼、鑄鐵、橡膠和塑料、模架、熱流道等原材料，設備方面主要是數控機床、沖床等設備。

中游：汽車模具生產商。

下游：主要是用于生產汽車零部件及主機廠等生產廠家。

備注：以金屬沖壓件模具產業鏈為例，示意圖，具體市場分析相見后續章節。

二、模具及汽車模具市場情況2024年

模具稱之為“百業之母”，是工業生產的基礎工藝裝備，在電子、汽車、電機、電器、儀表、家電和通訊等產品中，60%～80%的零部件都依靠模具成形，模具質量的高低決定著產品質量的高低。

1、我國模具及模具鋼下游用途情況分類

從下游行業來看，汽車上占比最大的細分行業。

2、模具行業的整體市場情況2016-2023年

2.1 從市場規模及增速來看

數據顯示，2022 年我國模具行業市場規模約為 3467.73 億元，同比增長 12.6%。到2023年我國模具行業市場規模達到3589 億元，同比增長3.49%左右。

2.2 從銷售數量規模來看

2022年我國模具產品的產量為2631.17萬套，同比增長7.4%。2023年，我國模具行業產量約為2695.88萬套，同比增長7.4%。

2.3 從模具的類型來看

從細分市場來看，塑料模具、沖壓模具、鑄造模具、鍛造模具及其他是當前我國主要市場的主流產品。其中塑料模具占比最大，占比45%；其次為沖壓模具，市場占比37%。

3、汽車模具的市場情況2024年

3.1 全球市場-汽車模具市場規模

2020年受疫情影響，全球汽車模具市場規模同比縮減7.52%，2022年全球汽車模具市場規模達到515.2億美元，同比增長4.27%，基本恢復至疫情前水平。從區域分布上看，中國是全球汽車模具行業第一大市場，2022年占全球總規模比重的31.27%。

3.2 中國汽車模具市場情況

2022年中國汽車模具市場規模約為1083.8億元，同比增長3.17%。其中，沖壓模具市場規模約為441.9億元，注塑模具358.5億元，兩者合計占比超過70%。

2023年我國汽車模具行業市場規模為1134.5億元，其中沖壓模具規模為462.4億元，注塑模具規模為376.1億元，鑄造模具規模為104.9億元，鍛壓模具規模為53.7億元，其他模具規模為137.4億元。（統計口徑差異）

3.3 中國汽車沖壓模具市場情況

沖壓模具在模具市場中占較大比重，根據中國模具工業協會編制的《中國模具工業年鑒2012》2008年-2011年度模具銷售額中沖壓模具約占 37%，僅次于塑料模具（約占45%）。近年來中國汽車沖壓模具行業市場規模快速增長，2022 年中國汽車沖壓模具行業市場規模達 441.9 億元，占汽車模具行業整體規模的40.77%。沖壓模具作為汽車模具市場中的重要細分或將迎來廣闊的發展空間。

3.3.1 中國汽車沖壓模具的市場規模（2019-2024年）

2022年我國汽車沖壓模具市場規模達441.9億元，較上年同比增長5.16%，占汽車模具行業整體規模的40.77%；2023年我國汽車沖壓模具市場已經達到475.2億元，2024年上半年達到240.2億元。具體如下：

3.3.2 中國汽車沖壓模具的產銷量情況（2019-2024年）

2019年由于新冠疫情導致我國汽車沖壓模具產量大幅低于平均水平，2020年后行業產量處于穩步提升態勢，2023年我國汽車沖壓模具行業產量達到17.03萬標準套，2024年上半年達到8.59萬標準套。具體如下：

3.3.3 中國汽車沖壓模具的代表性企業情況

3.4 中國汽車注塑模具市場情況

3.4.1 中國汽車注塑模具市場情況（2015-2023年）

2022年中國汽車注塑磨具市場規模約358.5億元，2023年中國注塑模具的市場規模達到376.6億元，仍保持一定增幅。

3.4.2 中國汽車注塑模具的產量情況（2019-2023年）

3.4.3 中國汽車注塑模具的代表性企業

四、代表性的模具上市公司經營情況（2024年3季度和2023年度）

1、瑞鵠汽車模具股份有限公司(002997.SZ)

簡介：公司主營業務為汽車制造裝備業務（包括沖壓模具及檢具、焊裝自動化生產線及智能專機和 AGV 移動機器人等）、汽車輕量化零部件業務（包括高強度板及鋁合金沖焊零部件、鋁合金精密鑄造零部件等）

客戶情況：公司汽車制造裝備業務新增客戶包括勞斯萊斯、沃爾沃歐洲、華晨寶馬、印度塔塔、土耳其 Tofas、江淮汽車等，正在承接、供應或交付的客戶包括：

——境外及合資整車品牌：北美某全球知名新能源品牌、奔馳、寶馬、奧迪、沃爾沃、捷豹路虎、林肯等豪華品牌，大眾、福特、本田、馬自達、STELLANTIS(斯特蘭蒂斯)、雷諾、通用、現代等全球主流品牌，以及印度 FORCE、越南VINFAST、土耳其 Tofas、印度TATA 等境外屬地品牌。

——中國自主整車品牌：蔚來、理想、小鵬、小米汽車、上汽集團、一汽集團、東風集團、廣汽集團、江鈴集團、比亞迪、長城汽車、吉利汽車、奇瑞汽車、東南汽車、江淮汽車等中國自主品牌。公司汽車輕量化零部件業務尚處于起步期，主要客戶包括奇瑞汽車等。

經營及財務情況：2023年全年實現營業收入 187,702.98 萬元，同比增長 60.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 20,226.08 萬元，同比增長 44.44%；歸屬于上市公司股東的所有者權益 170,241.24 萬元，同比增長 28.18%；基本每股收益1.08 元/股，同比增長42.11%。

2024年3季度營業收入17.25億，凈利潤2.52億元，經營凈現金4500萬。

產銷情況：2023年模具相比2022年，增速在26%左右。

2、泊頭市興達汽車模具制造有限公司（非上市公司）

簡介：泊頭市興達汽車模具制造有限公司成立于1992年，是從事汽車覆蓋件產品研發、模具設計制造、沖壓件生產的民營企業。2006年被中國模具協會授予首批十一家《中國汽車覆蓋件模具重點骨干企業》之一，河北省重點企業，泊頭市納稅十強，年生產2.1/萬噸汽車覆蓋件模具。“一流的技術、一流的質量、一流的服務”使興達贏得了國內外眾多汽車廠家的信賴。

主要用戶有：一汽紅旗、比亞迪汽車、上汽五菱、廣汽新能源、蔚來汽車、小米汽車、一汽大眾、長安汽車、北汽集團、奔馳、福特等國內外客戶。公司占地20萬平方米，生產廠房建筑面積10萬平方米，興達模具公司現有大型龍門加工中心108臺，調試壓力機 66臺；興達模具公司實施人才戰略，擁有一支優秀的技術人員隊伍，具有中高級職稱的技術人員260余人。

3、四川成飛集成科技股份有限公司（002190.SZ）

簡介：本公司及旗下子公司以工模具設計、研制和制造、汽車零部件生產、航空零部件生產為主業。主要產品是工裝模具及汽車零部件、航空零部件，工裝模具目前主要是汽車模具。

經營及財務狀況：2023年度，公司實現營業收入 208,061.65 萬元，同比增長 36.49%，主要因汽車零部件客戶訂單需求增加，對應銷售量同比增長，帶動公司營業收入增長。實現利潤總額 7,341.29 萬元，同比下降 30.71%；實現歸母凈利潤 1,352.83 萬元，同比下降 76.84%；主要原因（1）航空零部件業務毛利貢獻同比大幅減少。（2）子公司集成吉文模具訂單減少，產能不飽和，導致分攤固定成本增高，利潤同比大幅下滑。（3）因應收賬款規模增長及部分模具項目出現客戶信用風險而單項計提減值，使得減值損失同比增加 1,843 萬元。

產銷情況：工裝模具有一定的下滑，汽車零部件增速較快。

4、天津汽車模具股份有限公司（002510.SZ）

簡介：公司自設立以來一直從事汽車車身覆蓋件模具及其配套產品的研發、設計、生產與銷售等,主要產品包括汽車車身覆蓋件模具、汽車車身沖壓件、檢具及裝焊夾具。公司所屬行業為汽車制造業中的汽車模具子行業。

主要客戶：在國內市場，公司客戶覆蓋了絕大多數知名的合資和自主品牌汽車企業。多年來，公司為上海通用、上海大眾、武漢神龍、一汽大眾、一汽豐田、廣汽豐田、北京奔馳、北京現代、華晨寶馬、廣州本田、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等企業配套了幾十款中高檔轎車部分覆蓋件模具，并為奇瑞汽車、長城汽車、廣汽乘用車等國內自主品牌汽車企業提供了多款新車型整車模具的開發制造服務。在國際市場，公司陸續為包括通用、福特、菲亞特、標致雪鐵龍、奔馳、寶馬、奧迪、沃爾沃、路虎、保時捷、OPEL、塔塔、特斯拉等眾多國際著名汽車企業提供模具開發制造服務。

財務及經營狀況：2023年度公司實現營業收入為 279,617.43 萬元，較上年同期增長 9.56%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 8,361.94 萬元，較上年同期增長 4.28%。

模具業務實現銷售收入 143,736.10 萬元，較上年同期增長 18.21%。截至報告期末，公司在手模具訂單金額 25.42億元。

產銷情況：模具檢具的銷售量相比2022年，有較大的增長。

5、青島海泰科模塑科技股份有限公司（301022.SZ）

簡介：公司主要產品為注塑模具及塑料零部件。公司注塑模具及塑料零部件產品目前主要應用于汽車行業等領域，注塑模具產品主要包括

汽車內飾模具、汽車外飾模具

公司客戶：佛吉亞（Faurecia）、薩瑪（SMG）、埃馳（IAC）、安通林（Grupo Antolin）、延鋒（Yanfeng）、彼歐（Plastic Omnium）、麥格納（Magna）、安道拓（Adient）等國際知名汽車內外飾件企業的模具供應商，主要產品已廣泛應用于通用、大眾、奧迪、保時捷、雷諾、福特、奔馳、寶馬、捷豹路虎、沃爾沃等國際知名品牌，上汽通用、一汽大眾、一汽奧迪等合資品牌，長城汽車、長安汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等國內主流自主品牌，以及理想、小鵬、蔚來、Rivian、比亞迪、吉利、問界、小米等新能源車品牌的生產。

財務及經營狀況：2023 年，公司實現營業收入 57,243.83 萬元，較上年同期增長 14.41%；其中，新能源汽車模具收入為7,318.89 萬元，同比增長 67.01%；新能源汽車模具收入占營業收入的比例為 12.79%，占比同比增長 4.03%。2024年3季度營業收入5.08億，凈利潤3071萬，經營凈現金5351萬。

6、寧波方正汽車模具股份有限公司（300998.SZ）

簡介：主營業務為汽車塑料模具、塑料件及配件、智能裝備、鋰電池精密結構件、鋰電池模組導電連接件的研發、生產、銷售，主要產品包括大型注塑模具、精密注塑模具、吹塑模具、功能性汽車零部件、智能裝備、鋰電池結構件、鋰電池（包含儲能系統與動力電池）模組導電連接件等。

客戶情況：主要客戶有薩瑪汽車（SMG）、佛吉亞（FAURECIA）、德科斯米爾（DRAXLMAIER ）延鋒內飾、曼胡默爾（MANN+HUMMEL）、迪安（TI）、亞普股份、考泰斯（KAUTEX）、馬勒（MAHLE）、寧波華翔、京威股份等國內外知名汽車零部件生產企業，公司產品最終配套的整車品牌包括歐系主機廠如保時捷、奔馳、寶馬、奧迪、大眾、沃爾沃、雷諾等；美系主機廠如通用、福特、克萊斯勒等；日系主機廠如豐田、本田、日產等以及國內主機廠如吉利、長城、紅旗、蔚來等。

經營及財務狀況：2023年實現營業總收入96,905.02萬元，同比增長24%歸屬于上市公司股東的凈利潤為-907.42萬元，同比下降151.42%，其中實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為-2,041.96萬元，同比下降 328.08%。截至2023年12月31日，公司總資產244,095.38萬元，歸屬于母公司所有者權益 132,365.72萬元，資產負債率 38.63%。2023年度經營活動產生的現金流量凈額-10,467.50萬元，投資活動產生的現金流量凈額-59,568.16萬元，籌資活動產生的現金流量凈額93,743.90萬元，現金及現金等價物凈增加額 23,920.07萬元。

產銷量情況：2023年同比2022年銷售量出現一定的下滑。

融資情況及機會：目前公告的是3個億的融資租賃額度，目前中遠海運、平安、蘇銀、中建投租賃、遠東租賃均已合作。

7、深圳市銀寶山新科技股份有限公司（002786.SZ）

簡介：公司以模具制造為核心，是集工業設計產品開發、模具設計制造、精密結構件、整機集成為一體的智能制造供應商。汽車模具及汽車部品：1、汽車外飾件：保險杠、翼子板、尾門、門檻條等；2、汽車內飾件：門板、CCB 儀表板橫梁、中控箱、手套箱、內飾護板總成模具（ABCD 柱模具）等；3、汽車功能結構件：前端模塊框架、控制臂及卡鉗、AGS 主動進氣格柵、減震塔、油箱、方向盤、安全氣囊蓋等；

經營及財務狀況：2023年公司全年實現營業收入 2,321,850,945.46元，同比下降 10.6%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤244,790,653.93 元, 同比上升194.97%；歸屬于上市公司股東的所有者權益493,636,920.63 元, 同比增加104.62%；基本每股收益為 0.49 元，同比上升 194.23%。

產銷數據情況：2023年銷售量模具業務基本和2022年持平。

8、東江集團控股 [02283.HK]

簡介：東江集團于1983年成立于中國香港。經過38年的發展，東江已經成為模具以及注塑行業內頗具規模及代表性的集團公司。2013年，東江集團成功在中國香港交易所主板上市，股票代碼：02283。據獨立著名市場調研公司IPSOS報告，2015年中國注塑模具MT3以上制造商中東江出口額排名靠前。東江目前擁有五大生產基地，分別位于中國深圳，蘇州，惠州，東莞以及德國。

經營及財務狀況：截至2023年12月31日止年度，本集團收入達1,945.7百萬港元（2022年：2,279.3百萬港元），按年下降14.6%。其中，注塑組件製造業務受海外消費需求降溫影響下跌20.7%，模具製作業務則因全球供應鏈大致回復正常而錄得2.2%增長。

五、對融資租賃業務的思考及總結（僅供參考）

1、模具作為租賃物的可操作性及其價值衡量。

價值屬性：一般結構件模具的較覆蓋件模具的價格要低，結構件單套平均20-30萬/套左右，覆蓋件在90萬-100萬/套左右，大型的注塑件模具價格在100萬元/套左右，整體價值屬性含量較高。

使用期限：按照正常的使用次數，折合使用壽命一般在2年左右。

殘值較高：模具是由模具鋼做的，一般覆蓋件的模具重量在20-30噸/套左右，結構件模具的重量在10-14噸/套左右。按照目前進口的模具鋼5萬元/左右，價值也不低，按照國內模具鋼2.4-2.5萬元/噸平均價格，平均價格還是較高，殘值較高，有較好的流通價值。

汽車注塑模具

1.1以青島海泰科注塑模具為例，單套模具價格100萬元左右，按照100套的標準，注塑機模具上億，對中小汽車零部件廠商是一筆不小的資金占用。

1.2以寧波方正模具為例，一套注塑模具在價格在90萬元/套左右，價值較高。

汽車沖壓模具

1.3以天津汽車模具為例，沖壓模具一套價格在30萬元左右。

1.4以瑞鵠汽車模具股份有限公司為例，單套覆蓋件沖壓模具在90-100萬元

模具鋼價格情況

模具鋼價格走勢圖2020-2024年（寶特和撫順特鋼）

2、模具作為工業之母，可以橫向拓寬到家電、消費電子、航天軍工等領域。

3、模具作為價值屬性較強的非機器類設備，其在制造企業中，存貨占比較高，對企業的資金占用較多，故很多企業有一直考慮，如何通過模具來提升公司的資金利用效率。

4、國內模具企業的市場份額相對較為分散，中小企業較多。

5、上游的注塑機、壓鑄機等廠家營銷合作的機會，比如：注塑機：海天、伊之密、力勁（都是上市公司）、壓鑄機，主要是日本知名的壓鑄機品牌包括東芝、宇部、東洋、菱沼等。