用電高峰背景與行業趨勢：

2025年夏季，全國迎來用電高峰期。根據國網能源研究院發布的《中國電力供需分析報告（2025）》，2025年全國全社會用電量預計增長5%，達到10.3萬億千瓦時。

其中，迎峰度夏期間，全國大部分地區氣溫較常年同期偏高，電力供需平衡偏緊，局地高峰時段電力供應緊張；迎峰度冬期間，電力供需基本平衡。

這一趨勢對電力全產業鏈帶來顯著影響，從發電、輸配電到電力設備制造，各環節均面臨挑戰與機遇。

一，火電：傳統電力保障主力

核心邏輯：火電作為電力供應的“壓艙石”，在夏季用電高峰期通過增加發電小時數保障電力供應。盡管新能源發電占比提升，但火電的調峰能力和穩定性仍不可替代。

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• 華銀電力：中報預增4011.89%，主要因煤價下行減少成本16.1億元，但資產負債率達93.7%，需關注長期發展空間。
• 皖能電力：火電企業代表，夏季用電高峰時可通過增加發電小時數保障供應，煤炭價格波動與機組效率成為關注重點。
• 贛能股份：同為火電企業，受益于夏季調峰剛需，資產負債率較低，流通盤適中。

二，新能源發電：綠色轉型加速

核心邏輯：在“雙碳”目標驅動下，新能源發電（風電、光伏）需求持續提升。國家政策支持與成本下降推動新能源裝機規模擴大，成為電力供應的重要補充。

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• 長江電力：水電龍頭，綠電占比高，可規避燃料價格波動，中報凈利增30%，海外訂單增長顯著。
• 太陽能：光伏發電代表企業，受益于新能源政策與裝機規模擴張，技術升級與成本下降推動盈利能力提升。
• 閩東電力：風電與光伏并舉，區域需求剛性保障盈利穩定，中報增長預期較強。

三，電力設備與輸配電：保障供應基石

核心邏輯：用電高峰期對電力設備（變壓器、絕緣子、智能電表等）與輸配電網絡（輸電、變電、配電）的需求激增，相關企業有望受益于設備升級與維護需求。

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• 思源電氣三變科技：專注于變壓器研發制造，保障電力高效輸送，夏季用電高峰下需求提升。
• 中國西電江蘇華辰：生產絕緣子等關鍵部件，確保電力系統安全運行，需求隨用電負荷增加而增長。
• 國電南瑞國電南自：在變電環節具有技術優勢，設備與系統確保電壓變換與電力分配的穩定，是應對用電高峰的重要支撐。

四，智能電網與虛擬電廠：技術升級方向

核心邏輯：智能電網通過“智能化”提升電力系統可靠性與靈活性，虛擬電廠通過整合分布式能源資源實現電力靈活調節，成為保障高峰用電、建設新型電力系統的重點方向。

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• 科陸電子九洲集團：智能電表產品實現用電數據精準計量與監控，助力電網智能化管理。
• 遠光軟件東方電子：智能調度系統根據用電需求實時調整電力供應，提升電網應對高峰負荷的能力。
• 科遠智慧九洲集團：參與虛擬電廠建設，通過整合分布式能源資源緩解夏季用電高峰壓力。

五，儲能：調峰能力提升

核心邏輯：儲能技術（包括火電靈活改造與新型儲能）可提升電力系統調峰能力，保障高峰用電穩定性，成為電力行業重要發展方向。

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• 龍源技術盛德鑫泰：專注于火電靈活性改造，提升火電機組調峰能力，適應夏季用電高峰負荷波動。
• 國電南瑞東方電氣：在新型儲能領域布局深入，項目可保障高峰用電、提升電網調峰能力。
• 陽光電源派能科技：儲能系統解決方案提供商，受益于儲能市場擴張與政策支持。

六，跨區域電力運營：平衡資源分布

核心邏輯：“西電東送”“北電南供”等模式平衡能源資源與電力負荷逆向分布，保障東部用電需求、提升西部能源利用效率。

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• 華能水電黔源電力：水電企業，通過跨區域輸電參與“西電東送”，區域需求剛性保障盈利穩定。
• 中國電建國電南瑞：參與電力工程建設與智能電網調度，支持跨區域電力運營。

用電高峰期的來臨為電力行業帶來顯著機遇，從火電保障到新能源轉型，從電力設備升級到智能電網建設，各環節均蘊含投資機會。

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