當價格戰(zhàn)“主宰”市場競爭，保值率“普降”已成為行業(yè)共識。2025年上半年汽車保值率數據不乏亮點：電動車保值率比想像中更堅挺，小米在新能源車車型保值率排名榜登頂；個別傳統豪華品牌產品，已落后于自主品牌或主流合資品牌車型，也反映出消費群體的變化。

上半年價格戰(zhàn)持續(xù)進行中

但電車保值率未見明顯“跳水”

眾所周知，這兩年國內車市，價格戰(zhàn)基本上貫穿全年，今年甚至比去年更慘烈。新車降價，無疑會直接影響到保值率。那么，比起去年，今年上半年保值率是否又出現進一步下跌的趨勢？

“新車降價通常會影響保值率，不過要注意到，新車降價去年也很普遍。"精真估數據部分析師李明指出，這一輪降價優(yōu)惠可以看到，資金來源主要是國家補貼、廠商補貼以及金融支持，經銷商方面其實已經無力繼續(xù)降價促銷。當這種短期的補貼結束后，新車價格還會回歸理性。在他看來，保值率長期“平穩(wěn)”是主流。“價格戰(zhàn)都是短期、階段性的，補貼的金額也有限，二手車交易可以回避這個特定時間。”李明稱。

如果在前幾年，燃油車與新能源車相較，一旦新車降價，新能源車的保值率顯然會更不堪承壓。不過，從2025年上半年電動車的保值率數據來看，會比人們預想中更加穩(wěn)定，價格并沒有明顯“跳水”，表現超出了預期。

李明指出，在配套設施完備，充電速率提升之后，純電動車型的充電體驗不比加油差。電動車保值率提升，意義更加重大。“因為這個增值是來源于技術、設計的真實進步，而不是以前詬病的新能源補貼。”他告訴灣財社記者，增程產品仍屬于插電混動的一個細分部分，對保值率沒有顯著影響，更值得關注的是品牌、能耗、智能化體驗這些產品力指標。

小米SU7登頂新能源車保值率榜

豪華品牌保值率不及以前

從2025年上半年新能源車保值率排名榜顯示，排在首位的竟然是小米汽車。

對此，李明認為，小米汽車在智能化方面比傳統品牌走得更快、更遠，有獨特的優(yōu)勢，但保值率方面仍會有很大的變數。目前排名榜首只是短期內有效，現在小米YU7其實都是搶不到的新車，車齡過短的二手車有其偶然性及不確定性。“小米汽車目前的困難是產能不足，這和其他產品有顯著不同。接下來，新車交付進度將是影響小米汽車保值率的關鍵因素。”

2025年上半年新能源車一年保值率TOP30

與去年相比，今年半年保值率變化較大的還有豪華品牌。這反映出消費者普遍追求、喜愛的車型已經發(fā)生變化。“以往認為用戶追求更高的品牌調性，換車會逐步升級到BBA，但在豪華二字的內涵已經變化的今天，智能駕駛和智能座艙等最新科技才是消費者換車的目標。”李明稱。

由于今年BBA等豪華品牌進口車型終端價格優(yōu)惠幅度加大，上半年也出現了奔馳E級、寶馬5系、 奧迪A6L等進口版標準軸距車型的保值率低于同級國產長軸距版的現象。

自主品牌力求高端化

但保值率在下滑

在2025年上半年汽車品牌保值率（三年）排名榜中，廣汽傳祺、坦克、領克及吉利四個品牌進入TOP10，但均為前六名以外。

價格戰(zhàn)下，排名靠前的豪華品牌保值率也較之以往明顯下滑。從下表可見，“王者”保時捷的三年保值率數據顯示為69.04%，而2023年上半年，這一數據顯示為85.34%，通過對比不難發(fā)現保值率下滑十分明顯。

2025年上半年汽車品牌三年保值率TOP30

豪華品牌保值率不及以前，也在改變部分豪華二手車商的經營方向。千里發(fā)名車匯一名負責人透露，今年上半年除了奔馳、特斯拉和雷克薩斯這幾個品牌保值率較高，連保值率堅挺的保時捷都表現一般。“一直以來，我們以豪華二手車業(yè)務為主，但現在收購保時捷的數量都比較少了，為了符合市場需求，展廳定位開始向中低端車傾斜。”

灣財社記者注意到，展廳為數不多的保時捷車型中，新車價為91萬多元的保時捷卡宴3.0T，目前上牌不到5年的該車型，二手車報價不足52萬元。 新車97萬多元的保時捷Panamera2020款2.9T，五年車齡的該車報價不到62萬元。廣駿二手車城一名二手車評估師指出，以前主流豪華品牌的二手車保值率都會相對較高，今年以來已經沒有什么“高保值率”可言，完全是看進貨時機及庫存周期。

燃油車型保值率TOP50榜單里面，自主品牌車型累計上榜數量不到五分之一，排名最高的坦克300也進不了前十名。這也顯示出，價格戰(zhàn)下，在跨國品牌多年來占據優(yōu)勢的燃油車領域，自主品牌仍然有不少上升空間。

2025年上半年燃油車三年保值率TOP30

乘聯分會秘書長崔東樹表示，2025年新能源二手車車齡結構中低齡二手車增多，同時交易價格明顯提升，近期8萬-15萬元車型的交易占比大幅提升。隨著報廢更新和以舊換新政策，推動了老舊新能源二手車的增長，3萬以下車型銷量增多。目前的新能源車報廢的殘值優(yōu)勢逐步體現，報廢更新政策推動更多的二手車加速報廢更新。

崔東樹指出，在經過年初的價格調整之后，各品牌、廠商都找到了新的市場定位，競爭格局恢復到“有序”狀態(tài)。目前新能源車的三年保值率總體處于較低水平，這在快速發(fā)展的市場中是完全正常的。市場占有量較大的主流品牌新車型降價，影響了插電混動細分市場平均的保值率。值得注意的是，自主品牌保值率呈下降趨勢。雖然廠商都推出新品牌力求高端化，但在二手市場上價格并沒有顯示出優(yōu)勢。

采寫：南都·灣財社記者 梁羅喆

（數據來源：中國汽車流通協會聯合精真估提供）