周五市場全天沖高回落，三大指數小幅上漲。滬綜指盤中漲幅一度達到1.3%，最終沖高回落，收于3510.18點，漲幅0.01%;深證成指收于10696.10點，漲幅0.61%;創(chuàng)業(yè)板指收于2207.10點，漲幅0.80%。兩市全天成交額1.71萬億元，較上個交易日放量2180億元，成交額創(chuàng)3月15日以來新高。行業(yè)板塊漲多跌少，稀土永磁、證券、互聯網金融、有色金屬等板塊漲幅居前，銀行、PCB、游戲、造紙等板塊跌幅居前。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。稀土永磁概念股集體爆發(fā)，北方稀土等10余股漲停。CRO概念股表現活躍，藥明康德漲停。

近期稀土永磁板塊受多重利好因素疊加，走出強勢行情。首先是北方稀土半年度業(yè)績預告超預期，據2025年7月10日公告，公司2025年半年度凈利潤預增1882.54%至2014.71%。公司擁有全球最大稀土礦獨家開采權，國家稀土指標占比約70%，市場企穩(wěn)向好、產銷量增長及降本提質增效成效顯著，帶動業(yè)績同比大幅提升。其次，稀土產品繼續(xù)提價。7月10日晚間，北方稀土和包鋼股份兩大稀土龍頭企業(yè)，擬將公司2025年第三季度稀土精礦交易價格調整為不含稅19109元/噸(干量，REO=50%)，REO每增減1%、不含稅價格增減382.18元/噸。這比今年第二季度的不含稅價格上調了284元/噸，環(huán)比上漲約1.5%。據統計，近一年以來，稀土精礦交易價格持續(xù)上調，已從2024年二季度的16792元/噸上調至本次的19109元/噸。預計2025年稀土整體配額同比增速放緩，未來全球鐠釹氧化物市場會出現需求缺口，鐠釹價格有望持續(xù)上漲。

創(chuàng)新藥的風吹到了“賣鏟人”醫(yī)藥外包(CXO)行業(yè)，2000億元市值巨頭藥明康德漲停。消息面，藥明康德預計2025年半年度實現營業(yè)收入約人民幣208億元，同比增長約20.64%，經調整凈利潤約人民幣63.15億元，同比增長約44.43%;博騰股份預計2025年上半年實現營業(yè)收入15.5億-16.2億元，同比增長15%～20%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0-3000萬元，實現扭虧為盈。據統計，一款新藥從研發(fā)到上市，平均需要花費10～15年時間，投入數十億美元。在這種情況下，將部分或全部研發(fā)工作委托給CRO公司成為一種必然選擇。CRO公司憑借其專業(yè)優(yōu)勢，能夠更高效地完成研發(fā)任務，降低研發(fā)成本，提高研發(fā)成功率。在創(chuàng)新藥BD浪潮下，生命科學上游及CXO有望迎來新一輪景氣度上行周期。

越聲理財認為，目前市場依舊是結構性行情為主，大盤指數在大金融等權重股帶動下打開上升空間，市場迎來做多窗口期。另外，7月重要會議將部署下半年經濟工作，機構預計年內央行仍有一次0.5個百分點降準以及0.2個百分點降息。全年來看，2025年貨幣政策維持寬松基調，與財政、產業(yè)、就業(yè)、社保等各項政策形成政策合力。國內資產重估且流動性寬松帶來增量資金入市，以銀行為代表的低估值高股息資產帶動指數演繹慢牛行情。

操作策略上，建議大小均衡配置，穩(wěn)健的配置大盤成長優(yōu)質白馬股，耐心等待輪動的機會，同時可關注反內卷(光伏等)、算力、稀土永磁、穩(wěn)定幣、軍工等方向，同時關注中報業(yè)績超預期的優(yōu)質品種。