簽了協議，收了首付，原以為能安全脫身，沒想到等了一年多，等來的不是尾款，而是要求退還首付。

近日，上市公司三湘印象老板黃輝收到了湖北國資發來的《工作聯系函》，要求撤銷雙方一年多前簽訂的股權轉讓交易，并退錢！

實際上，這不是湖北國資第一次要求退錢了。

早在2025年5月，湖北國資就向黃老板發過終止交易的《解除函》，同時要求黃輝在兩個工作日內退還首付的定金。

不過，當時的黃老板不同意退錢，還給湖北國資回了《告知函》，要求對方依法繼續履約，并盡快完成收購。

而如今兩個月后，在國資堅決的撤銷要求下，態度改變了。

三湘印象發布的公告里已不再有要求國資“繼續履約”的字樣，而是代之以“本次交易協議終止后……”，很顯然，黃老板已經同意退錢了。

值得一提的是，當初協議約定的總交易價超過17億，黃輝這一退，也就意味著17億的套現計劃徹底落空了。

三湘印象這個名字，聽起來有點文化的味道在里面，而其主營業務中也確實有文化演藝的內容，但占比不大，2024年也就10%，真正的主業其實是房地產。

不過，如果站在上市公司身份的角度來說，三湘印象的前身也不是搞房地產的，而是上市于1997年的北商技術，主營商場專用設備。

具體包括貨架、自動售貨機、保險柜、托盤、倉儲系統等等，只要是跟商場有關的，幾乎什么都做，只可惜，什么都不專，隨著中國加入WTO后市場一放開，馬上就不行了。

2001年，北商技術被迫資產重組，主營IT產品分銷的和光集團入主，之后公司更名為和光商務。

不過，IT分銷也沒撐幾年就不行了，2010年，黃輝帶著三湘控股借殼上市，之后悉數剝離原有資產，公司更名三湘股份，才成為了一家純粹的房地產公司。

關于黃輝的發家史，公開的資料很少，只知道是湖南株洲人，原本在當地一家機械公司工作，一度干到了總經理的位置，1993年就突然跑到上海創立了三湘控股，干起了房地產。

三湘是湖南的別稱，三湘控股從無到有、從小到大的歷史，就是一個湖南人的發家史。

其實，房老板的發家歷程大多千篇一律，即使沒有詳細介紹也能猜個大概，無外乎就是像許家印一樣，突然就弄到了一塊地，緊接著搞了個樓盤一炮而紅，然后就發家了。

曾經王健林說，清華、北大不如膽子大，其實他說得很對，在曾經那個充滿機遇的地產紅利時代，膽子大的都當老板了，黃輝就是其中之一。

而黃輝又比絕大多數的房老板更幸運，不但在紅利時期賺了錢，還在紅利即將褪去時，通過借殼上市，把原本已經沒有什么故事可講了的房地產，硬生生變成了一臺“印鈔機”，光是2012-2014年，三湘股份就兩次定增融資了27億。

有了“印鈔機”，黃輝的思路也就更活分了，隨著“十三五規劃”把文化產業作為支柱產業，地產界興起了文旅地產，黃輝也跟著跳了進去。

2016年，三湘股份再次融資28億，其中19億全用于收購一家叫觀印象的文化演藝公司，這家公司的主營業務就是旅游地產中的實景演出。

所謂實景演出，就是以真山真水為演出舞臺，其實這個行業的商業空間比電影差多了，如果把電影比作O2O，實景演出就是純線下，它們的未來，看商超和電商的發展對比就知道了。

不過，地產老板要的就是這種文化，于是，原本凈資產只有1個多億的文化演藝公司，硬是花了19個億，溢價16倍多，還把公司名字從三湘股份改成了三湘印象。

而從現在往回看，溢價的最大原因恐怕也就是其發起人之一張藝謀，然而，收購之后的表現一言難盡。

原本承諾2016-2018年的利潤分別為1.3億元、1.6億元、1.63億元，結果一年都沒達到，而到2018年一評估，文化演藝公司估值只有6.9億了。

僅僅三年時間，19億變成了6.9億，這肉眼可見的縮水速度讓人不禁想問，當初到底是無意看走了眼，還是刻意抬起了手。

就這樣，原本寄予眾望的文化板塊，成了三湘印象的雞肋，而黃輝還得靠地產老本行把場子撐著走。

其實，如果僅從賬面來看，三湘印象還算過得去，得益于上市后50多億的融資，資產負債率一直很低，還不到40%。

不過，老板個人的負債率不低，黃輝股權質押比例已逼近80%，于是，黃輝籌劃套現還債，2023年11月，湖北國資成為意向接盤方。

雙方簽訂的協議約定，湖北國資受讓黃輝家族25%的股權，同時認購定增，然后湖北國資就將成為三湘印象新的實控人。

根據歷史公告，湖北國資的出價相當高，原本只有3.84的股價，給出了5.87的接盤交易價，溢價率53%。

一家頂著文化產業帽子的地產公司，這個估值驚呆了不少人，而另一個讓人質疑的問題也不好解決。

代表湖北國資接盤的是旗下的地產公司聯投置業，也就是說一個地產公司控股一個地產公司，這同業競爭怎么算，如果是借殼上市，好像地產公司目前又不受歡迎。

于是，一場協議簽得挺果斷的收購，就在這些矛盾問題中糾結了一年多，始終也沒能下結論，直到2025年5月，國資正式以書面形式要求終止、退錢，也就有了開頭的情節。

有媒體分析，其實借殼上市可能被并不是障礙，三湘印象本來就是地產公司，國資進入，是對證券資產的優化，是好事。

最大的障礙可能還是溢出的估值，可能某些人一開始頭腦一熱就搞出了個高價，結果等冷靜下來一看，這多少有點哄抬物價的意思啊，弄不好就是國有資產流失。

這個分析不無道理，2024年，湖北國資委換人，新主任就來自于湖北文旅集團，所謂外行看熱鬧，內行看門道，于是，黃老板的套現計劃黃了。