許家印的萬億財(cái)富從何而來？他的靠山到底是誰？

巔峰時(shí)期的許家印日進(jìn)斗金，更兩度登上天安門觀禮臺(tái)，承載著國(guó)家支持與百姓期待。可結(jié)果呢？換來的竟是2.4萬億的負(fù)債！

這數(shù)字，對(duì)普通人意味著畢生難以企及的財(cái)富積累。

恒大從幾十平米的起點(diǎn)躋身世界500強(qiáng)，許家印豈能僅憑一己之力？

其草根出身、早年并無顯貴人脈，已說明一切。隨著他的倒臺(tái)，曾助其多次化險(xiǎn)為夷的“三座大山”終于浮出水面。只是這一次，這三大靠山自身難保，再也無力回天！

恒大危局中的首座真靠山——鄭裕彤

在鄭裕彤登場(chǎng)前，許家印唯一的依仗便是自己。恒大誕生即遭遇金融風(fēng)暴，而許家印以價(jià)格戰(zhàn)破局——首盤項(xiàng)目因大幅讓利被搶購(gòu)一空。這看似洞察人性的勝利，實(shí)則是以利潤(rùn)換現(xiàn)金流的生死賭注。

首戰(zhàn)告捷后，恒大開啟瘋狂擴(kuò)張模式，但高增長(zhǎng)伴隨更高負(fù)債：2007年總資產(chǎn)148億港元，負(fù)債竟達(dá)140億港元，負(fù)債率94.6%；次年負(fù)債壓力持續(xù)攀升。

為解困局，許家印押注上市融資，卻在臨門一腳遭遇全球金融危機(jī)。正當(dāng)絕境之時(shí)，香港"鯊膽彤"（鄭裕彤）意外現(xiàn)身——這場(chǎng)相遇并非偶然，而是許家印用三個(gè)月牌局換來的生機(jī)。

得知鄭裕彤嗜牌如命，許家印拋下所有業(yè)務(wù)赴港，連續(xù)90晝夜陪其通宵鏖戰(zhàn)牌桌，卻絕口不提借貸之事。這場(chǎng)無聲的攻防最終贏得鄭裕彤信任：當(dāng)恒大資金鏈瀕臨斷裂時(shí)，鄭氏5億美元救命錢即刻到賬。

這位老牌富豪的精明在此刻盡顯——他既看好恒大潛力，更嗅到其中風(fēng)險(xiǎn)。注資僅兩年后，鄭裕彤便高位套現(xiàn)超10倍回報(bào)從容退場(chǎng)，留下許家印獨(dú)自面對(duì)更深重的債務(wù)雪崩。與其他投資者相比，鄭裕彤算是個(gè)明白人。

多年后鄭裕彤因病入院，最終于2016年去世。

許家印得到這個(gè)消息哀痛或許真切，不過那時(shí)的他早就借助鄭裕彤的關(guān)系認(rèn)識(shí)香港另外一位富豪。

恒大第二座靠山，香港股市狙擊手———劉鑾雄

在許家印赴香港與鄭裕彤打牌的幾個(gè)月中，他不僅與鄭裕彤建立了深厚友誼，更在鄭裕彤引薦下結(jié)識(shí)了劉鑾雄。許家印把握住這次機(jī)會(huì)，積極與劉鑾雄及其妻子甘比（陳凱韻）建立聯(lián)系。

據(jù)傳聞，起初劉鑾雄對(duì)投資許家印持保留態(tài)度，其妻甘比的極力促成最終讓兩人成為緊密伙伴。當(dāng)時(shí)年僅二十余歲的甘比，曾樂觀地視許家印為重要的財(cái)富來源。

在恒大上市前夕，劉鑾雄斥資5000萬美元入股，成為關(guān)鍵投資者。恒大的初期表現(xiàn)不負(fù)所望，可觀的投資回報(bào)讓劉鑾雄與許家印的合作關(guān)系步入新階段。

此后，每當(dāng)恒大遭遇危機(jī)，劉鑾雄屢屢出手相助：2011年接手恒大轉(zhuǎn)讓的江蘇項(xiàng)目；2016年，當(dāng)恒大因監(jiān)管要求需減持盛京銀行股份時(shí)，劉鑾雄再次出資接盤。當(dāng)然，當(dāng)劉鑾雄面臨困境（如2016年因腎臟問題休養(yǎng)，將事務(wù)主要交由甘比處理）時(shí)，許家印也提供了支持。

甘比主導(dǎo)期間，對(duì)恒大前景極為看好，持續(xù)進(jìn)行大額投資。然而，2021年恒大“暴雷”后，甘比察覺風(fēng)險(xiǎn)迅速拋售股票，但仍蒙受超百億港元損失。加之其此前投資的恒大其他項(xiàng)目同樣折戟，累計(jì)虧損據(jù)估計(jì)高達(dá)約200億港元。

更隱秘的捆綁在于非金融利益交換。業(yè)內(nèi)盛傳恒大歌舞團(tuán)實(shí)為“資源潤(rùn)滑劑”，通過高端演出維系銀企關(guān)系。盡管無直接證據(jù)，但恒大暴雷后某銀行高管私下坦言：“當(dāng)時(shí)看抵押物充足，誰會(huì)拒絕‘宇宙第一房企’的貸款申請(qǐng)？”

鄭裕彤走了，劉鑾雄離場(chǎng)，許家印還能靠誰？

相比于個(gè)人，銀行似乎是最能屹立不倒。

前兩大靠山退出以后，許家印的資本棋局迅速轉(zhuǎn)向更龐大的靠山——國(guó)內(nèi)銀行體系。

憑借恒大“房企龍頭”的光環(huán)與土地抵押物，他輕松撬動(dòng)千億級(jí)信貸資源。以民x銀行為例，截至2024年末對(duì)其授信余額仍達(dá)91億元，雖聲稱“已計(jì)提撥備”，但背后折射出銀行對(duì)地產(chǎn)抵押物的盲目信任。

更隱秘的捆綁在于非金融利益交換，業(yè)內(nèi)盛傳恒大歌舞團(tuán)實(shí)為“資源潤(rùn)滑劑”，通過高端演出維系銀企關(guān)系。盡管無直接證據(jù)，但恒大暴雷后某銀行高管私下坦言：“當(dāng)時(shí)看抵押物充足，誰會(huì)拒絕‘宇宙第一房企’的貸款申請(qǐng)？”

當(dāng)外部資本枯竭，許家印將鐮刀揮向內(nèi)部。2017年起，恒大以員工福利之名，推行年化25%的理財(cái)，要求中高層強(qiáng)制認(rèn)購(gòu)（300萬起投）并簽署保密協(xié)議。表面是共享發(fā)展紅利，實(shí)則為債務(wù)危機(jī)蓄積400億彈藥。

普通員工亦難逃裹挾，雖名義自愿，但部門認(rèn)購(gòu)量納入KPI排名，拒絕者遭邊緣化。一名在職員工透露：“我抵押房子買了400萬，現(xiàn)在血本無歸。”至2021年暴雷時(shí)，僅恒大財(cái)富未兌付本息就高達(dá)410億元，其中多數(shù)為員工血汗錢。

更精妙的是，許家印通過BVI架構(gòu)為兒子設(shè)立23億美元不可撤銷信托，確保兒子終身坐收年息3000萬，2022年技術(shù)性離婚將500億分紅剝離至前妻丁玉梅名下，連母親都偽裝成"月領(lǐng)3000低保"的平民。當(dāng)2023年9月他被銬走時(shí)，這套運(yùn)作多年的金蟬脫殼術(shù)已然竣工——法律上妻兒已成陌路，信托資產(chǎn)仍在海外生息。

曾經(jīng)兩次問鼎中國(guó)首富到階下囚。

他的故事曾點(diǎn)燃無數(shù)草根逆襲的夢(mèng)想，如今他的結(jié)局卻成了商界最沉重的警鐘——同為地產(chǎn)巨頭的楊國(guó)強(qiáng)，早已果斷變賣私人飛機(jī)輸血碧桂園自救39，而許家印的沉淪卻將百萬家庭拖入深淵。

“攀上財(cái)富巔峰需耗盡半生，跌落神壇只需頃刻間”。這句話，對(duì)于許家印來說再合適不過。他的輝煌老百姓可望不可即，而他的落魄將廣大百姓推入深淵，面對(duì)上百萬爛尾房，誰又能不心痛？

如今的恒大唯一要做的事情就是全力完工交房，交到老百姓的手中，莫讓百姓成為無辜受害者。