剛過去的交易周（7/7~7/11），A股連續第三周帶量上攻，日均成交額接近1.5萬億元；滬指在后半周連續兩日站上3500點。

本周，全市場超4000只股票收漲；主要股指也是全線飄紅。

錨定滬指日K，我們可以看到，本輪行情由6月23日發動至今，既可視作4月7日開啟的“大級別”反彈的延續，也可理解為指數在“重返箱體”后進一步“突破箱體”。

而指數持續上攻的核心動力，正逐漸“明牌”：

主要是銀行股挑大梁，加上保險、證券、多元金融以及地產等方向輪流助攻。

值得注意的是，本周五，銀行板塊在新高后顯著回落，自身收出較長陰線，也令滬指錄得長上影線。

此情此景，可以說復刻了此前6月27日（當周周五）的走勢，也讓我們對下周行情有一個初步預判：

（1）若銀行板塊再次快速企穩回升，則依然對指數走強有積極作用；

（2）若銀行板塊修復效率稍緩（比如需要回踩10日線確認支撐），則指數下周震蕩整固的概率更大；

（3）但相應地，銀行板塊的良性調整，對其他非銀行板塊（尤其小微盤股），或者說個股情緒反而有一定提振。

Wind數據顯示，6月30日（當周周一），銀行板塊經歷近期最“弱”一天，全A平均股價反而走出光頭陽線，成為“蹺蹺板效應”的優勢方。

這其實也說明，近期指數走牛，并非銀行板塊的“獨角戲”。大小盤股雖有一定此消彼長，卻共同抬升了大盤的價格中樞。

《每日經濟新聞》“道達號”也在最新文章中指出，“雖然我們普遍懷疑大盤是被銀行拉起來的，但成交額前5行業的交易占比并不高，遠不及2月份那波行情。這說明當下并非‘單騎闖關’的極端結構牛市，而是‘眾樂樂’行情，只是熱點并不在大家普遍持股的范圍內。”

另有分析指出，周五銀行板塊午后回落之際，包括軍工、電力等高位方向已經率先出現資金回流，因此下周初短線情緒在繼續釋放分歧后，存在較強修復可能。

“技術面上，目前三大指數仍維持均線系統之上，但滬指日線KDJ再度向下死叉并形成階段背離，因此短期內指數或仍將率先考驗5日均線附近支撐。而隨著創業板指站上120月均線，且中證1000指數向上收復60月均線，或成為后市演繹‘指數搭臺，題材唱戲’行情的一大契機。”

當然，考慮到今時不同往日，即便下周輪到題材唱戲，具體誰來領漲，顯然不會完全一樣。同花順數據顯示，6月30日當天登上漲幅榜的主要是軍工裝備、腦機接口、游戲、光刻機等板塊。

而本周，累計漲幅居前的板塊（含概念）是：多元金融、稀土永磁、房地產、中報預增、光伏設備等。

下周，你看好哪些方向呢？

這里，我們整理了周末比較重要的消息面，供大家參考。

險資長周期考核機制落地 A股有望迎萬億元級增量資金

7月11日，財政部印發《關于引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，推動保險資金全面建立三年以上長周期考核機制。新考核指標自2025年度績效評價起實施。

有基金經理表示，擴大“長錢”入市規模，短期來看，將給市場帶來大規模增量資金；長期來看，將顯著改善市場的資金結構，增強市場韌性和抗風險能力，推動形成價值投資的市場氛圍，鞏固A股回暖向好的良好趨勢。

工信部發布《信息化和工業化融合2025年工作要點》

涵蓋五方面17項內容。其中提到實施“人工智能+制造”行動，支持企業在重點場景應用通用大模型、行業大模型和智能體等。

外賣補貼大戰

7月12日，外賣大戰迎來了第二個周末。淘寶閃購、美團等平臺再次分別發放外賣大額券。“免費奶茶”沖上熱搜。

浙商基金認為，在當前的市場環境下，盡管整體消費信心呈現出相對偏弱的態勢，但食品飲料消費領域依然展現出諸多結構性亮點。其中，滿足年輕人悅己需求的產品以及具備高質價比的商品表現突出。

2025年醫保目錄調整正式啟動

今年首次新增的商保創新藥目錄，主要聚焦創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，但因超出“保基本”定位暫時無法納入基本目錄的藥品。

智元、宇樹，拿下人形機器人大單

智元機器人、宇樹科技中標中移（杭州）信息技術有限公司2025年至2027年人形雙足機器人代工服務采購項目。該項目總預算1.2405億元（含稅），分為兩個標包：全尺寸人形機器人由智元機器人以7800萬元中標；小尺寸人形機器人、算力背包及五指靈巧手由宇樹科技以4605萬元中標。

英偉達又創新高

截至美股周五收盤，英偉達股價漲0.50%，報164.92美元，最新市值達4.02萬億美元，再創歷史新高。本周該股累計上漲3.5%，年初至今累漲22.83%；由4月7日的低點至周五盤中高點，反彈幅度超86%。

分析認為，英偉達的登頂，是整個AI生態從“訓練為王”向“應用為王”戰略躍遷的縮影。真正的拐點在于，AI正開始以前所未有的廣度和深度，大規模、日常化地融入普通人的生活與實體企業的生產流程。AI發展的“第二幕”，已然開啟。

以及，一些機構最新觀點也值得關注。

開源證券表示，近期A股在宏觀預期未顯著變化的背景下仍實現向上突破，體現出風險偏好強勁修復。據其觀察，從交易行為、資金流向到制度支持，多重信號共同構筑了市場上行的內在基礎。

尤其值得關注的是，在宏觀預期相對缺位，指數突破背后更多體現為資金容納力增強的主線回歸與主題活化。換言之市場聚焦于多方資金參與度更高的方向，以及中微觀線索的再度豐富，成為本輪行情的主要驅動因素。

東吳證券策略周報認為，當下依然需要聚焦結構性景氣的方向。近期上市公司將密集披露中報業績預告，景氣將成為關鍵的交易線索。

結合基本面視角，其認為二季度業績景氣的方向主要集中在：

（1）上游工業金屬、小金屬；

（2）中游風電和出海方向的摩托車、逆變器，以及有訂單兌現預期的軍工板塊；

（3）下游國補消費品種以及創新藥；

（4）金融地產板塊的非銀；

（5）TMT板塊的海外算力鏈、存儲和游戲方向。

最后，來看看下周大事，主要是一大波數據將公布。

2025年上半年進出口情況

國務院新聞辦公室將于7月14日上午10時舉行新聞發布會，介紹 2025年上半年進出口情況；于7月14日下午3時舉行新聞發布會，介紹2025年上半年金融統計數據情況。

流通領域重要生產資料市場價格變動情況

7月14日，國家統計局將公布流通領域重要生產資料市場價格變動情況。此前數據顯示，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2025年6月下旬與6月中旬相比，26種產品價格上漲，20種下降，4種持平。

2025年上半年國民經濟運行情況

國務院新聞辦公室將于7月15日上午10時舉行新聞發布會，介紹2025年上半年國民經濟運行情況。按照慣例，當天將公布中國2025年二季度及上半年GDP數據。

另據國家統計局網站，當天還將發布規模以上工業生產月度報告、能源生產情況月度報告、固定資產投資(不含農戶)月度報告、房地產開發和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、全國居民收支情況季度報告、全國工業產能利用率季度報告。

6月70城房價數據

7月15日，國家統計局將公布2025年6月商品住宅銷售價格指數月度報告。此前數據顯示，2025年5月份，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環比下降，同比降幅繼續收窄。

以及，7月16日，國家統計局將發布季度主要行業增加值初步核算報告。

市場方面，Wind數據統計顯示，下周共有33家公司限售股陸續解禁，合計解禁11.04億股，按7月11日收盤價計算，解禁總市值為262.57億元。

按7月11日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：天岳先進(74.87億元)、邁威生物-U(54.20億元)、寶立食品(30.10億元)。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：寶立食品(2.41億股)、北新路橋(1.77億股)、邁威生物-U(1.69億股)。

下周，央行公開市場將有4257億元逆回購到期，其中下周一至下周五分別到期1065億元、690億元、755億元、900億元、847億元。此外，下周二(7月15日)還將有1000億元MLF到期。