生生不息，不期而遇！

作者：古道

編輯：喬治

風品：張鑫

來源：首財——首條財經研究院

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據中國證券報，近日，基金經理開實盤”成天天基金社區的熱議話題。從永贏基金的任桀、海富通基金的紀君凱，到鑫元基金的劉俊文、上銀基金的陳博，打明牌似乎漸成一股潮流。

實際上，在支付寶平臺，不少基金經理開通實盤已有些年頭了。如2023年7月，天弘基金的郭相博便更新“百萬實盤周記”。盡管創新藥板塊2023、2024年經歷震蕩行情，得益長期持有，該實盤天弘醫藥創新混合A類、C類份額的收益率達7.48%和17.32%。當然也有虧本的，以德邦基金基金經理雷濤實盤為例，截至7月9日實盤持倉品種有跌有漲。德邦鑫星價值靈活配置混合A的持有收益率43.29%，德邦高端裝備混合A則跌超20%。

首評：“曬”實盤、“曬”自購，這首先是一種提振基民信心、與之共進退的行為。面對浮動費率改革大潮，是行業進步也是順勢而為。君不見，國內利率已降至低位，國民正急需更優質的投資出口。加之股價前期調整、上市公司頻頻拋出回購、分紅大招，投資價值提升正是基金大顯身手的時候。一句話，當明星經理的頂流光環褪去，實打實的研投能力成為江湖排位的唯一尺碼。告別管理費躺平時代，更多的明牌秀肌將在基金圈流行起來。

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7月9日，科興生物特別股東大會召開。通過賽富基金（SAIF）提出的兩項提案：罷免現任董事會成員，并選舉SAIF提名的十位資深董事候選人入董事會，尹衛東陣營占據絕大多數席位。

值得注意的是，此次董事會洗牌前，科興生物拋出總額最高近75億美元的“清倉式”分紅方案，被輿論視為爭奪股東支持的一大殺手锏，也可能意在掏空現金以削弱對手未來控制權。科興生物在公告中喊話，股東投票關系到能否如期獲得補償性股息。

按照科興生物2019年2月22日停牌時的股價6.47美元/股粗略計，若三階段特別股息全部支付完畢，股東可拿到公司股價14到19倍的現金，每股最高可獲得124美元分紅，股息率達1917%，總分紅額74.48億美元，而公司總市值不到5億美元。據維梧資本披露，新董事會計劃分紅后僅預留20億美元運營資金，科興生物非主營業務收入寥寥。據每日經濟新聞，核心產品“克爾來福”疫苗面臨停產。

首評：從私有化僵局、搶公章、斷電事件，到“毒丸計劃”稀釋股權，最終公司2019年起因“治理失效”被停牌。近十年來，科興生物的內斗大戲不斷。伴隨此番董事會洗牌落幕，兩創始人尹衛東與潘愛華間的資本博弈似乎正迎來終局，不過維梧資本等股東還在以訴訟質疑其合法性，何時復牌、能否落實分紅、科興生物未來仍充滿不確定性。或許當業績單揭開面紗那一刻，才會明白什么叫家和萬事興、什么是內斗無贏家！

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7月9日晚，金科股份公告，全體重整產業投資人及重整財務投資人應當支付的全部合計26.28億元重整投資款已全部到賬。

金科表示，這意味著重整執行完成重要一環，為保障債權人利益提供堅實基礎，有助提升公司持續經營能力。接下來，只要完成股票轉增并預留至管理人證券賬戶、職工及普通債權人現金債權清償、破產費用支付或預留，以及簽署破產服務信托的信托合同，金科重整計劃即執行完畢。屆時，新金科將正式起航。

據已披露重整計劃，新金科定位是“以科技創新和運營管理為核心能力的不動產綜合運營商”，布局“投資管理、開發服務、運營管理、特殊資產”四大業務板塊，在徹底改善業務結構和經營業績前提下，尋找新增長曲線。

截至2025年4月底，除單獨披露的重大訴訟、仲裁案件外，金科及控股子公司連續12個月內累計收到的訴訟、仲裁案件金額合計157.38億元，占最近一期經審計凈資產的54.87%

首評：拿到“救命錢”，金科重整已進入關鍵一躍，我國首個司法重整成功的大型房企或呼之欲出。歷經數年盤整，個中甘苦不易想來自知。從上海品器到長城資產，目前公司基本形成了央企AMC+優質資本+地方國資的最優組合。但這不代表金科就高枕無憂了，截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金約28.58億元，而短期借款、一年內到期的非流動負債分別約達50.48億元和450.26億元。疊加一系列訴訟仲裁案件，金科依然債壓不小，以時間換空間依然時不我待。能否脫胎換骨、成功轉型為“不動產綜合運營商”，2024年末擁有的總計容建筑面積約1.30億平方米，剩余可開發計容面積為1637.58萬平方米，加上同期剩余可售面積約4722萬平方米，這些是最重要的翻盤底牌。告別舊金科、迎接新金科！

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7月10日晚，良品鋪子公告稱，控股股東寧波漢意創業投資合伙企業（有限合伙）正在籌劃重大事項，該事項可能導致控制權變更。股票將自7月11日開市起停牌，預計停牌時間不超兩交易日。

當日，Wind數據顯示，零食指數收盤下跌0.98%，良品鋪子則漲停。公告一經發布，引發投資者熱議甚至質疑。

值得一提的是，2025年3月良品鋪子就曾公告稱，創始人之一的楊銀芬辭去公司董事長及總經理職務。目前由程虹擔任。

業績面上，良品鋪子近兩年表現慘淡。2023年營利雙降，2024年營收同比下滑11.02%，歸母凈利則轉虧為0.46億元。2025年一季度延續頹勢，營收17.32億元，同比下跌29.34%；歸母凈利虧損0.36億元，同比大跌157.85%。

追其原因，公司正處經營策略調整階段，降價對毛利產生一定影響，同時因毛利率等變動，部分門店資產減值及存貨跌價準備增加，繼而導致凈利潤下降。

首評：貴為“高端零食第一股”，良品鋪子近年成績單著實難拿出手。除了外部市場變天、量販零售強勢分食，也與自身轉型滯后、戰略失效誤判等有關，沒有做透質價比、性價比，最終市場會作出取舍。商場如戰場，能者上庸者下，控股股東若真易主或許也不是壞事。都說流水不腐戶樞不蠹，良品鋪子離白衣騎士還有多遠？

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7月8日，甬金股份公告稱，7月7日晚從實控人曹佩鳳處獲悉，其因涉嫌內幕交易、泄露內幕信息罪于當日被金華市公安局作出取保候審決定。據每日經濟新聞，上述事件涉及曹佩鳳此前的內幕交易事項，其操控3個他人證券交易賬戶短線交易甬金股份股票，并在敏感期內幕交易。據華夏時報報道，曹佩鳳系主動投案。

2024年12月5日，甬金股份公告稱，因涉嫌內幕交易、短線交易，曹佩鳳被給予警告，沒收違法所得54.92萬元，并處584.58萬元罰款。

截至2025年一季度末，曹佩鳳與虞紀群合計持股43.27%，為甬金股份實控人，兒子虞辰杰擔任上市公司董事長。2020—2022年，虞紀群、曹佩鳳夫婦曾連續三年登上胡潤百富榜，財富值最高達65億元。曹佩鳳為中國國籍，擁有加拿大永久居留權，虞紀群、虞辰杰則均已加入加拿大國籍。

首評：保護投資者，強監管零容忍已是資本市場關鍵詞。高壓態勢下仍有鋌而走險者，震驚之余，也折射了健康生態建設的任重道遠。君子愛財取之有道，小聰明小僥幸要不得，個人名利受損事小，若因此讓企業的寶貴聲譽受損，實乃得不償失。但愿經此波折，能給曹佩鳳乃至所有上市公司董高監們敲響一記警鐘，重溫合規敬畏。

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據中國青年報，7月9日，市場監管總局網站消息，市場監管總局、工信部印發方案，推動計量成為促進產業新質生產力發展引擎。

《方案》聚焦新一代信息技術、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技、集成電路、儀器儀表等等10個重點產業領域，系統梳理了各產業領域急需解決的關鍵共性計量技術、主要攻關方向和建設目標。下一步將在全國范圍內公開征集項目立項需求，并建立計量支撐產業新質生產力發展項目庫，圍繞重大計量需求梳理形成一批重點項目，依托重點單位進行協同攻關，切實解決產業發展中的關鍵計量難題，加快項目成果快速轉化。

首評：從人類文明萌芽的結繩記事，到工業化時期的“米制公約”，再到今天的量子計量與傳感，科技創新與計量變革始終相伴而生。可以說，計量塑造了人類科技文明，每一次產業變革，都伴隨國際計量體系的重構。個中新方法、新技術和新儀器，是新質生產力的重要引擎，隨之衍生的市場機遇、投資契機值得從業者關注。中國經濟是一片大海，底層基礎理論的變革賦能，正孕育出新一輪的產業升級、新質生產力浪潮，你做好準備了么？

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7月5日，萬向錢潮發布重組進展公告，目前本次交易所涉及的盡職調查、審計、評估等各項工作正推進中，交易方案正進一步磋商，交易相關方尚未簽署正式交易文件。

2024年4月17日，萬向錢潮停牌，公司宣布籌劃發行股份購買資產事項。此舉被視為魯偉鼎接掌“萬向系”后，整合全球資產的關鍵落子。然2025年2月14日，浙江證監局針對天健會計師事務所（特殊普通合伙）及相關簽字注冊會計師出具警示函，直指其在萬向錢潮審計項目中存在11項關鍵審計程序執行不到位的問題。其中涉及“其他權益工具投資”科目，截至2024年三季度末，該資產科目金額約46.85億元。

證監局指出，天健所在審計中存在兩大問題：未分析和評價資產評估專家采用的評估假設和方法是否恰當；未結合公司實際經營情況、盈利情況等充分關注不采用收益法的合理性。

據每日經濟新聞，證監局所指的“個別評估報告”正是萬向一二三的資產評估報告。2023年，北京亞太采用市場法評估確定其公允價值，但證監局認為審計機構未充分考量收益法的適用性。2022年3月，萬向錢潮斥資40億元獲萬向一二三10.74%股權，當時對該公司整體估值高達360.83億元。較賬面價值增值約254億元，增值率達237.66%。扎眼的是，萬向一二三此前多年連續虧損。

首評：兜兜轉轉，資本重組已持續15個月，需警惕投資者慢慢失去耐心。一方面，斥資百億收購控股股東海外資產的重組計劃進入關鍵期；一方面，因審計違規遭點名處罰，為資本運作蒙上陰影。隨著審計評估工作推進，除了應對監管對估值的質疑，還要向市場證明海外資產收購的戰略價值，雙重挑戰考驗魯偉鼎的破局智慧。接過“萬向系”權杖已七年，這次重組能否成為一次華麗資本加冕禮，還看審計面上的撥云見日，二代接班后“萬向系”這艘巨輪駛向何方，牽掛人心。

本文為首財原創