半年最高預虧26億！廣汽跌落神壇，董事長宣布進入“戰(zhàn)時狀態(tài)”

導語：7月11日，廣汽集團發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告，歸屬于母公司凈利潤預計虧損18.2—26億元，創(chuàng)下20年來首次半年虧損紀錄。這不僅延續(xù)了2024年的業(yè)績頹勢，更暴露了公司在新能源轉(zhuǎn)型和市場競爭中存在的諸多問題。

01

半年最高預虧26億 廣汽集團業(yè)績持續(xù)惡化

7月11日，廣汽集團發(fā)布的業(yè)績預告把股民嚇了一跳。在廣汽集團股吧中，悲觀者斷言“跌停板上見”，樂觀者則調(diào)侃“虧損股才是當下王道”。業(yè)績預告發(fā)布后第一個交易日，廣汽集團A股跌逾1%，H股亦走低，跌近1%。今年以來，廣汽集團A+H股均表現(xiàn)疲軟，A股累計下跌19.81%，H股累計下跌9.55%，跌幅顯著高于行業(yè)平均水平。

廣汽集團港股今年以來股價走勢

廣汽集團A股今年以來股價走勢

據(jù)公告，2025年上半年廣汽集團業(yè)績呈現(xiàn)大幅下滑，經(jīng)營基本面持續(xù)惡化。公司歸屬于母公司凈利潤預計為-18.2億至-26億元，而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損進一步擴大至約-21.2億到-32億元。

廣汽集團近年來業(yè)績持續(xù)惡化。2023年公司實現(xiàn)營收1297億元，同比增長17.62%，但公司歸母凈利潤卻大幅縮減至44.29億元，同比下降45.08%，扣非后凈利潤更是“腰斬”。這一下降幅度不僅創(chuàng)下2013年以來的新高，凈利潤規(guī)模也倒退回到2015年水平。

2024年廣汽集團業(yè)績下滑仍在延續(xù)：歸母凈利潤預計為8億至12億元，同比下滑72.91%至81.94%；扣非后凈利潤為-33億至-47億元，同比減少192.37%至231.56%。而上一次廣汽集團歸母凈利潤規(guī)模在12億元以內(nèi)還是在2012年。

02

昔日利潤支柱廣汽本田、豐田雙雙失速

在燃油車時代，因為省油的日系車好賣，手握廣汽豐田、廣汽本田兩大合資品牌賺錢“利器”，廣汽集團一度過著躺著賺錢的日子。根據(jù)“乘聯(lián)會”數(shù)據(jù)，2024年新能源乘用車在國內(nèi)零售滲透率已高達47.6%，2025年預計將增長至57%。受益于此，國產(chǎn)自主品牌汽車市場份額增長迅速，合資車市場份額受到嚴重擠壓。隨著新能源汽車銷量增長逐漸提速，傳統(tǒng)油車的陣地也越來越小。受此影響，昔日利潤支柱廣汽本田、豐田的雙雙失速，二者曾對廣汽集團貢獻過超70%利潤，2024年卻同步暴跌。

2024年廣汽集團汽車銷售200.31萬輛，同比下降20%；其中，廣汽豐田和廣汽本田2024年銷量跌幅都達兩位數(shù)。財報顯示，廣汽本田2024年銷量同比下滑26.52%，收入同比減少27.03%；廣汽豐田2024年銷量同比下滑22.32%，收入同比減少28.34%。

進入2025年，廣汽集團銷量下滑的趨勢仍在延續(xù)，但內(nèi)部品牌表現(xiàn)出現(xiàn)明顯分化。

據(jù)廣汽集團官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2025年上半年，廣汽集團汽車銷量為75.53萬輛，同比下降12.48%。其中廣汽豐田銷量為34.8 9萬輛，同比增長2.72%；廣汽本田銷量為16.53萬輛，同比下降10.52%；廣汽傳祺銷量為15.31萬輛，同比下降20.91%；新能源汽車品牌廣汽埃安銷量為13.3萬輛，同比下降5.17%。除了合資品牌廣汽豐田銷量小幅增長外，其余品牌銷量幾乎全線下降。

數(shù)據(jù)來源：廣汽集團官網(wǎng)

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，廣汽豐田零售銷量僅36.42萬輛，同比微增0.6%，在廠商排行榜中位列第9位，遠落后于比亞迪（161萬輛，增16.0%）和吉利（122.6萬輛，增61.5%）。

數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會

03

新能源轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)重重

作為廣汽集團新能源轉(zhuǎn)型的主力，廣汽埃安被寄予重望！2023年，是廣汽埃安高光的一年。在這一年，埃安累計銷量48萬輛，同比增長77%，最高月銷量甚至突破了5萬輛。

但形勢急轉(zhuǎn)直下。2024年，在新能源汽車市場持續(xù)擴張的背景下，廣汽埃安銷量卻逆勢下滑，全年累計銷售37.49萬輛，較2023年的48萬輛銳減21.9%，僅完成當年銷量目標的一半。2025年上半年，廣汽埃安銷量為13.3萬輛，平均月銷量2.22萬輛，銷量較2023年最高峰時腰斬。

廣汽埃安被消費者“拋棄”并不令人感到意外。一直以來，埃安都在“押寶”網(wǎng)約車市場，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2023年出租/網(wǎng)約車新車共85萬輛，埃安就提供了約22萬輛，占其全年銷量的45%，占這一年網(wǎng)約車新增總數(shù)約25%。然而成也網(wǎng)約車，敗也網(wǎng)約車。廣汽埃安的成功，很大程度上得益于其對網(wǎng)約車市場的精準布局；但也因此失去了私人消費市場的“路人緣”。

近期，廣汽埃安員工持股計劃引發(fā)市場關(guān)注，部分自媒體報道稱員工因股權(quán)估值縮水面臨巨額虧損，甚至出現(xiàn)集體拒付利息、準備勞動仲裁的情況。對此，廣汽埃安已發(fā)布聲明辟謠。

早在2022年，就有消息稱廣汽埃安在籌劃IPO上市，直至今日，仍未能如愿。針對廣汽埃安IPO進展，廣汽集團董事長馮興亞坦言：“我們認為現(xiàn)在并不是廣汽埃安上市的最佳時機。目前我們最重要的任務是專心將廣汽埃安估值做大，尋找合適時機再進行資本運作，形式可能包括繼續(xù)推動埃安上市、廣汽集團通過增發(fā)收購埃安股份等。”

04

廣汽集團該如何應對

對于公司產(chǎn)生巨額虧損的原因，廣汽集團在公告中列出了四個因素：

一是公司于報告期內(nèi)推出的幾款重點新能源車型，銷量仍處于爬坡期，未達計劃目標，多個主力車型受價格戰(zhàn)影響，收益下滑；

二是既有銷售體系與新能源轉(zhuǎn)型需求存在結(jié)構(gòu)性錯配，銷售渠道以原有4S店為主導，直營、代理、互聯(lián)網(wǎng)等新渠道建設落后于同行業(yè)，營銷體系效能提升較慢；

三是自主品牌一體化運營改革落地顯效尚需時間，報告期內(nèi)公司新產(chǎn)品開發(fā)效率提升和各領(lǐng)域成本控制仍在持續(xù)推進；

四是公司海外銷售基礎薄弱，在渠道建設、產(chǎn)品管理、經(jīng)營協(xié)調(diào)方面仍有待提升。

在2025中國汽車論壇上，廣汽集團董事長、總經(jīng)理馮興亞宣布廣汽集團已全面進入‘戰(zhàn)時狀態(tài)’，要全力打好“用戶需求戰(zhàn)、產(chǎn)品價值戰(zhàn)、服務體驗戰(zhàn)”這關(guān)乎未來的“三大戰(zhàn)役”。馮興亞表示，從今年開始，廣汽將持續(xù)導入多款增程和插電車型。今年8 月，廣汽昊鉑HL增程版將正式上市交付。

廣汽集團董事長、總經(jīng)理馮興亞

目前，中國汽車行業(yè)“內(nèi)卷”已從價格戰(zhàn)蔓延至全球市場，引發(fā)監(jiān)管強力反制。2023年，廣汽集團原董事長曾慶洪就曾公開呼吁“少一點內(nèi)卷，多一點協(xié)同”，但2025年，企業(yè)行業(yè)的內(nèi)卷態(tài)勢不減反增。在此背景下，以廣汽集團為代表的傳統(tǒng)車企正深陷轉(zhuǎn)型陣痛。廣汽集團業(yè)績巨虧背后，其核心癥結(jié)正是內(nèi)卷式競爭下的銷售體系錯配與新能源布局滯后：主力車型受價格戰(zhàn)沖擊收益銳減，渠道改革遲于同業(yè)，海外拓展乏力。若企業(yè)無法快速重構(gòu)銷售網(wǎng)絡、加速技術(shù)突圍，虧損泥潭或?qū)⒊掷m(xù)加深。