周二（7月15日），摩根大通（JPMorgan Chase）公布的2025年第二季度財報表現優于預期，得益于投行業務的回暖，顯示出華爾街正在擺脫特朗普關稅政策帶來的春季市場凍結效應。

財報顯示，摩根大通第二季度投行業務收入同比增長8%，至25億美元，主要受益于并購咨詢和股票承銷的回暖。盡管債券承銷業務收入下降2%，但仍好于分析師預期。

摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，投行業務“雖然起步緩慢，但隨著市場情緒改善，勢頭逐步增強”，“美國經濟在本季度整體表現出韌性”。

不過，戴蒙也表達了謹慎態度。他指出：“重大風險依然存在，包括關稅和貿易不確定性、地緣政治局勢惡化、高財政赤字和資產價格過高。”

摩根大通第二季度凈利潤為150億美元，同比下降17%，主要由于去年同期財報中一次性確認了VISA股份帶來的投資收益，拉高了基數。

剔除該筆一次性收益以及一項7.74億美元的所得稅優惠后，摩根大通調整后凈利潤同比增長9%，達到142億美元，優于去年同期的131億美元。

就在三個月前，投資者對銀行財報季還充滿悲觀情緒，原因是特朗普4月2日宣布“關稅，引發交易放緩和市場混亂，銀行家一度警告“將面臨巨大動蕩”，甚至可能出現經濟衰退。但如今，市場氣氛轉為謹慎樂觀，新一輪財報季也拉開序幕。

摩根大通首席財務官杰里米·巴納姆（Jeremy Barnum）表示：“公司各項業務基本上都在全面運轉。我們正全力以赴。”

投行業務全面回暖 多家銀行受益

摩根大通之外，其他華爾街銀行也在投行業務上獲得增長：

富國銀行（Wells Fargo）投行業務費用收入同比增長10%，達到6.96億美元。

花旗集團（Citigroup）投行手續費收入同比增長13%。

富國銀行CFO邁克·桑托馬西莫（Mike Santomassimo）表示：“顯然，市場交易量正在回升。”

花旗CFO馬克·梅森（Mark Mason）則稱：“我們看到多個行業，特別是醫療與科技領域的投行業務正在迅速恢復。”

即使是特朗普關稅引發的市場波動，也反而為華爾街交易部門帶來利好，投資者加快調倉換股，提升交易收入。

摩根大通第二季度交易收入增長8%，達89億美元，其中股票與固定收益交易業務均實現增長。

消費、財富管理業務齊發力利息收入展望上調

除了投行與交易，摩根大通的消費者銀行業務和資產與財富管理部門的收入也有所增長，只有企業部門收入出現下滑。

值得注意的是，摩根大通還上調了全年凈利息收入指引10億美元，至955億美元。若不計市場交易業務相關的利息收入，預計全年凈利息收入為920億美元，比此前預測高出20億美元。

相較之下，富國銀行下調了2025年凈利息收入預期至與去年持平的477億美元，此前該行預計將增長1%至3%。這一調整導致富國銀行股價下跌逾4%。

截至周二美股上午交易時段，摩根大通股價基本持平，花旗微漲，而富國銀行下跌超過4%。

編輯點評

在經歷了春季由關稅引發的金融市場動蕩后，華爾街正在迎來一輪修復性反彈。摩根大通以強勁的投行和交易表現站穩頭部位置，但戴蒙也未忘提醒市場：風險依舊懸在頭頂，尤其是地緣政治和政策不確定性。財報季剛剛開始，更多銀行的表現將揭示市場復蘇的深度與可持續性。
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