雅下水電站行情繼續演繹，建材ETF（159745）大漲6.76%、基建ETF（159619）大漲6.44%。

來源：WIND

需求端，新增需求方面，雅魯藏布江下游水電工程開工，總投資約1.2萬億元。雅江工程作為國家級戰略項目，涉及水電建設、基礎設施建設、特高壓輸電、設備制造、民用爆炸、水泥建材供應等多個產業鏈環節，其開工建設將帶來上下游產業鏈需求逐步釋放。存量需求方面，近期中央城市工作會議提出穩步推進城中村和危舊房改造、老舊管線改造升級等，后續相關配套政策有望加快出臺落地，有望拉動建材和基建相關更新需求。

供給端，反內卷政策持續發力。7月18日，工信部表示將實施新一輪包括鋼鐵、建材等在內的十大重點行業穩增長工作方案，推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落后產能。此前，建筑企業聯合倡議反內卷、中國水泥協會發布《關于進一步推動水泥行業“反內卷”“穩增長”高質量發展工作的意見》等消息推動，在政策助推和企業積極配合的節奏下，反內卷浪潮有望優化行業格局，基建和建材板塊龍頭有望迎來基本面改善。

具體到投資層面，順周期板塊的估值邏輯已經從“弱預期-弱現實”轉化為“強預期-弱現實”，底部區域已經逐漸清晰，配置的“賠率”性價比正在凸顯。其中，建材、基建、鋼鐵等板塊有望直接受益于“超級工程”的落地投建，業績和估值均存在較大的擴張空間，感興趣投資者可關注建材ETF（159745）、基建ETF（159619）、鋼鐵ETF（515210）等。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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