7月21日，廣濟藥業（000952）一紙公告揭開人事震蕩：副總經理胡明峰因“工作崗位調動”辭任，但仍留任公司。此時距離他收到湖北證監局80萬元罰單，僅過去19天。
這場辭職的時間點耐人尋味。7月2日，湖北證監局對廣濟藥業開出310萬元罰單，直指其2022年連續三季財報造假——子公司濟康醫藥將本應“凈額法”確認的經銷收入，強行切換成虛胖的“總額法”，致使公司三份定期報告累計虛增營收超1.38億元。時任董事長阮澍、財務總監胡明峰作為直接責任人各領80萬元罰單。
財務魔術的代價
調查顯示，2022年1月至9月，濟康醫藥在部分經銷業務中扮演的實為“中介”角色，卻將自己包裝成“貨主”。這種會計手法魔術，讓廣濟藥業2022年一季報、半年報、三季報營收分別虛增25.49%、26.68%、20.49%。直至2023年4月，公司才發布差錯更正公告揭蓋。
“總額法與凈額法的核心區別在于企業對商品控制權的認定。”一位資深審計人士解釋，“當企業僅是撮合交易時采用總額法，相當于給營收‘注水’。”此次處罰雖未觸及退市紅線，但揭開了公司內控的傷疤——胡明峰當時身兼財務總監與濟康醫藥董事長雙職，卻未能識破如此基礎的會計錯配。
虧損泥潭中的掙扎
比財務造假更嚴峻的是經營困局。這家擁有56年歷史的老牌藥企，正深陷連續虧損漩渦：2023年凈虧1.4億元，同比下滑496%；2024年虧損擴大至2.95億元 ；2025年一季度續虧3626萬元；最新預告顯示，上半年預虧6700萬至8350萬元 。
公司將困境歸咎于維生素B族產品價格持續探底、濟寧公司被迫減產。盡管通過精簡部門、裁減生產人員實現“減虧”，但二級市場并不買賬。截至7月21日收盤，公司股價報6.92元，市值僅剩24.21億元，不足高峰期的三分之一。
斷腕求生的資產騰挪
為回血聚焦主業，廣濟藥業近期悄然完成一筆資產剝離。7月9日，旗下湖北廣濟醫藥科技公司（現更名長江瑞益醫藥）90%股權以4478.56萬元轉讓給湖北科創投，徹底退出控股股東行列。從2024年9月預掛牌到工商變更完成，這場“瘦身手術”歷時10個月。
當被問及如何挽回投資者信任時，公司證券部回應稱“已加強子公司內控及會計準則學習”，并強調通過提升產品競爭力、盤活存量資產尋求減虧。然而市場疑慮未消——主力資金7月7日凈流入752萬元的操作，更像是一場小心翼翼的試探。
刮骨之后，能否療毒？
耐人尋味的是，在罰單公告后的首個交易日（7月3日），公司股價反而大漲3.61%。有投資者在股吧留言：“該罰的罰了，該辭的辭了，利空出盡？”但更多聲音質疑：留任的胡明峰將轉任何職？連續三年虧損會否觸發退市風險？
“從地產財務總監到藥企高管，胡明峰的跨界本就存在專業適配性質疑。”一位湖北私募人士指出，“此次涉事子公司正是其曾掌舵的濟康醫藥，卻暴露出如此低級的會計漏洞，公司治理結構改革迫在眉睫。”
眼下廣濟藥業站在關鍵路口：一邊是行業周期筑底的維生素市場，一邊是投資者修復信任的漫漫長路。當罰單落地、高管換血、資產剝離相繼完成，這家曾以維生素B2產量稱霸全球的老字號，能否在陣痛后真正重生？