7月23日，騰訊控股（00700.HK）盤中大漲近5%，股價突破550港元關口，創2021年6月以來新高。

對于騰訊控股大股東Prosus的減持，第一上海證券在7月21日發布研報稱，為對沖大股東Prosus的持續減持，騰訊持續推進高強度回購。2025年公司設定全年回購目標800億港元，截至7月20日，已累計回購400.43億港元，完成比例約50.1%，略低于去年同期55.3%的時間進度。目前公司處于中報前回購靜默期，預計8月中旬將重啟節奏。

據悉，騰訊將于8月13日發布2020年中期業績，目前已有多位分析師發布業績前瞻。

國海證券分析師陳夢竹預計騰訊2025Q2實現營業收入1796億元（YoY+11%），NON-IFRS經營利潤672億元，同比增長15%；NON-IFRS歸母凈利潤630億元，同比增長10%；NON-IFRS經營利潤率37%（YoY+1.1%）、NON-IFRS歸母凈利率35%（YoY-0.5%）。

根據SOTP估值方法，該機構給予2025年騰訊控股各項業務合計目標市值5.1萬億元人民幣/5.6萬億港元，對應目標價610港元，維持“買入”評級。

國信證券分析師張倫可則更加樂觀，其團隊預計騰訊2025Q2實現營收1801億元，同比增長12%；Non-IFRS下歸母凈利潤645億元，同比增長13%；Non-IFRS下歸母凈利潤率35.8%。

不過，公募基金卻對騰訊進行了減倉。同花順iFinD顯示，截至7月22日，在已經披露中報的公募基金中，共有1198只基金持有約1.67億騰訊，較上個季度減少1730.43萬股。

具體來看，在富國中證港股通互聯網ETF、易方達藍籌精選混合、港股通科技30ETF、睿遠成長價值混合A等持有騰訊的前十大基金中，除了泉果旭源三年持有期混合A未減持外，其他5只主動權益基金均進行了減持。

△持有騰訊控股數量排名前十的基金，數據來源2025年基金中報

南財快訊記者注意到，易方達藍籌精選混合系知名基金經理張坤管理的基金，該基金較2025年1季度減持了77萬股騰訊，不過騰訊依舊是該基金的第一大重倉股。

張坤在第2季度報告中表示，“本基金在二季度股票倉位基本穩定，并調整了消費和科技等行業的結構。個股方面，我們仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。”

他還認為持倉公司的估值已經反映了未來盈利下滑甚至大幅下滑的預期，低估值疊加可觀的股東回報的保護，對長期投資者來說是很有吸引力的。

△易方達藍籌精選混合前十大重倉股

值得一提的是，ETF基金成為增持騰訊的主力軍，合計增持553萬股。其中，富國中證港股通互聯網ETF增持196.52萬股至1500.71萬股，港股通科技30ETF增持208.52萬股至738.35萬股，景順長城中證港股通科技ETF增持82.93萬股至309萬股，華寶中證港股通互聯網ETF增持31.17萬股至165.7萬股。

△持有騰訊數量超1萬股的ETF，數據來源2025年基金中報

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