2021年3月2日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)和精真估聯(lián)合發(fā)布了《2021年2月中國(guó)汽車保值率研究報(bào)告》。通過保值率研究旨在反應(yīng)該品牌的產(chǎn)品力、認(rèn)知度、美譽(yù)度等綜合實(shí)力，對(duì)未來開展回購(gòu)、置換、租賃、金融、新車定價(jià)參考等相關(guān)業(yè)務(wù)提供重要數(shù)據(jù)參考，從而降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營(yíng)效率。

　　政策方向

　　汽車是消費(fèi)市場(chǎng)的“頂梁柱”

　　為推動(dòng)汽車由購(gòu)買管理向使用管理轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步釋放汽車消費(fèi)潛力，商務(wù)部在春節(jié)之前再次印發(fā)《商務(wù)領(lǐng)域促進(jìn)汽車消費(fèi)工作指南》和《地方促進(jìn)汽車消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)做法》，并介紹了各地區(qū)在2020年的成功經(jīng)驗(yàn)。在“指南”中，二手車有形市場(chǎng)也成為商務(wù)領(lǐng)域關(guān)注的主體，為消費(fèi)者提供交易、納稅、登記、保險(xiǎn)等“一站式”服務(wù)，將成為有形市場(chǎng)或經(jīng)銷商今后的升級(jí)方向。二手車經(jīng)營(yíng)主體規(guī)模化、規(guī)范化、信息化是未來也是必然趨勢(shì)。指南中，除了直接點(diǎn)名“二手車”，《工作指引》還提到“開展汽車以舊換新”，“豐富汽車消費(fèi)金融服務(wù)”等措施間接利好二手車市場(chǎng)。

　　熱點(diǎn)事件

　　上海新能源汽車產(chǎn)業(yè)將提速

　　為了實(shí)現(xiàn)2025年KPI，上海地方政策還提出了多項(xiàng)具體工作內(nèi)容和保障措施，其中包括人才激勵(lì)方面，產(chǎn)業(yè)人才直接落戶上海，一度登上“熱搜”。企業(yè)方面，除支持上汽集團(tuán)外，還引進(jìn)其他“獨(dú)角獸”企業(yè)。配套設(shè)施的建設(shè)，也是本次“提速”的重點(diǎn)。配套設(shè)施不止充電樁，還包括交通信號(hào)燈、高清視頻監(jiān)控、云網(wǎng)平臺(tái)等大量智能交通設(shè)施。

　　線上車源量變化

　　線上二手車短暫休眠

　　二手車的主要來源仍是置換，車主換購(gòu)新車時(shí)處置的舊車直接影響二手車源量。2月份置換車較少，原因在于之前的12月至1月期間新車市場(chǎng)火爆，提前透支了需求。年初無論新車還是二手車都有“等政策”的情況出現(xiàn)，既包括猜想中的財(cái)政補(bǔ)貼和購(gòu)置稅優(yōu)惠，也包括廠商讓利政策，消費(fèi)者買車“等一等”將獲得更多實(shí)惠。春節(jié)期間，市場(chǎng)進(jìn)入短暫休眠期也符合往年的季節(jié)行情。

　　各級(jí)別保值率

　　保值率呈現(xiàn)節(jié)日行情

　　隨著車源量縮水，以往占據(jù)市場(chǎng)主流的低價(jià)車型的價(jià)格普遍下降。二月份價(jià)格上漲的產(chǎn)品只有中型、中大型轎車，這其中又以豪華品牌為主。本月SUV二手車價(jià)格全面下滑，若將二手行情與新車對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)SUV高價(jià)的固有認(rèn)知在二手市場(chǎng)并不成立。SUV保值率與轎車整體持平。MPV當(dāng)中，低端的交叉型乘用車（微面）價(jià)格下降，高端乘用MPV得益于新一代產(chǎn)品的上市，關(guān)注度和市場(chǎng)價(jià)格都較高。

　　豪華品牌保值率

　　豪華品牌全面降價(jià)

　　資金成本較高，是車商在春節(jié)期間急于出手的原因之一，這造成二手車的零售價(jià)格較低。特斯拉作為電動(dòng)車品牌，受限了產(chǎn)品的類型單一，保值率仍難以挑戰(zhàn)傳統(tǒng)豪華品牌。隨著國(guó)內(nèi)汽車制造水平的提高，進(jìn)口品牌的溢價(jià)逐漸降低，保時(shí)捷、雷克薩斯以及進(jìn)口版的特斯拉在二手車保值率指標(biāo)上大幅下降。進(jìn)口車的可替代性已經(jīng)很強(qiáng)，品質(zhì)上的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)微乎其微。

　　豪華品牌細(xì)分

　　國(guó)產(chǎn)奧迪不及進(jìn)口堅(jiān)挺

　　對(duì)于海外豪華品牌，國(guó)產(chǎn)化之后降低成本，同步降低售價(jià)，將顯著改善二手車的保值率。奔馳、寶馬的成功經(jīng)驗(yàn)在前，特斯拉也必將在國(guó)產(chǎn)化之后受益。預(yù)計(jì)現(xiàn)款Model 3（參數(shù)丨圖片）和Model Y今后都將有一流的表現(xiàn)。豪華品牌當(dāng)中，奧迪面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)最為嚴(yán)峻，它是唯一進(jìn)口車型保值率高于國(guó)產(chǎn)車型的豪華品牌。隨著上汽奧迪合資項(xiàng)目的推進(jìn)，今后“南北奧迪”兩家合資廠商的產(chǎn)品價(jià)格如何定位，也將考驗(yàn)品牌的決策能力。

　　主流海外品牌保值率

　　品牌前十名穩(wěn)固

　　在大多數(shù)二手車價(jià)格都下降的季節(jié)行情中，仍有個(gè)別日系品牌逆勢(shì)而動(dòng)，馬自達(dá)和三菱的排名提升。這兩個(gè)品牌的產(chǎn)品換代周期也與其他主流品牌不同，例如三菱歐藍(lán)德近期換代諜照曝光，與其他合資品牌有明顯的時(shí)間差。馬自達(dá)也開啟了電動(dòng)化的轉(zhuǎn)型，受到媒體關(guān)注。韓系品牌在2020年大幅度的更新了產(chǎn)品，雖然新車型尚未流入二手市場(chǎng)，但品牌曝光增加，形象提升，間接促進(jìn)價(jià)格穩(wěn)定。

　　自主品牌品牌保值率

　　用戶圈層迭代

　　自主品牌經(jīng)過多年耕耘，已經(jīng)形成了幾家“頭部”企業(yè)。長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、吉利綜合實(shí)力突出。在市場(chǎng)價(jià)格普遍下降的時(shí)期，這幾家頭部廠商的產(chǎn)品仍然受追捧，很難降價(jià)。領(lǐng)克品牌保值率本月超過“神車”五菱，應(yīng)看作是消費(fèi)需求發(fā)生了本質(zhì)變化。追求性能和品質(zhì)的消費(fèi)者，數(shù)量正在逐步超過“實(shí)用主義”的消費(fèi)者。

　　新能源汽車市場(chǎng)變化

　　牌照指標(biāo)向純電動(dòng)傾斜

　　新能源汽車推廣應(yīng)用政策，同時(shí)也是調(diào)控政策，超大型城市的限購(gòu)在短期內(nèi)仍難以解除。前面提到地方促消費(fèi)的經(jīng)驗(yàn)中，上海也有成功經(jīng)驗(yàn)，2020年增發(fā)了4萬個(gè)指標(biāo)，并支持存量燃油車置換新能源汽車。本次新政延續(xù)了之前的思路，更加細(xì)化了在“增購(gòu)”方面支持純電動(dòng)車，限制插電混動(dòng)。在“插電”和“純電”的技術(shù)路線選擇上，政策已經(jīng)有所傾斜，成為行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　不同類型新能源電動(dòng)車保值率

　　電動(dòng)車“硬件”價(jià)值下降

　　純電動(dòng)車硬件的升級(jí)有所放緩，軟件的升級(jí)更加頻繁，且已漸成趨勢(shì)。目前車輛硬件在整車價(jià)值中的比重也逐步下降。二手車中，大部分車輛不具備整車OTA升級(jí)能力，這對(duì)純電動(dòng)車的殘值影響更大一些。

　　不同類型新能源車保值率

　　特斯拉進(jìn)口Model X和ModelS即將迎來首次大換代，隨著產(chǎn)品信息和價(jià)格的公布，并未引起“是否降價(jià)”的討論。這與國(guó)產(chǎn)Model 3的數(shù)次調(diào)價(jià)引起轟動(dòng)形成鮮明的對(duì)比。任何品牌產(chǎn)品改款、換代之后重新定價(jià)，都是正常的市場(chǎng)規(guī)律。當(dāng)產(chǎn)品性能、參數(shù)配置發(fā)生變化時(shí)，擬定不同的價(jià)格是合理的操作。只有當(dāng)產(chǎn)品沒有任何改變的情況下調(diào)價(jià)，才能稱作“官降”。理性地區(qū)別看待汽車產(chǎn)品改款、換代、調(diào)價(jià)，有助于消費(fèi)者選擇適合自己需求的產(chǎn)品。新能源市場(chǎng)上的主要產(chǎn)品中，目前保值率領(lǐng)先的是海外品牌，它們?nèi)杂幸欢ǚ鹊钠放埔鐑r(jià)。本月排名前列的自主品牌只有蔚來、榮威、比亞迪，能否“彎道超車”仍需繼續(xù)努力。