最近兩年，新能源基金的熱度居高不下。

這兩年新能源汽車滲透率逐步提升，市場對補貼政策退坡的擔憂逐步轉向了對行業(yè)高速發(fā)展的樂觀預期，于是從小金屬、零部件、到整車的新能源車全產業(yè)鏈都紅火異常。

以電動車的核心核心零部件動力電池為例，原本電池正極技術含量較高，是資本市場關注的熱點，但是這兩年技術含金量并不高的負極、電解液、隔膜等細分行業(yè)都出現(xiàn)了表現(xiàn)卓越的個股，甚至連充電樁這樣的衍生細分行業(yè)也出現(xiàn)了像特銳德這樣的牛股。

全產業(yè)鏈的爆發(fā)，使得一些基金經(jīng)理敢于全倉押注新能源，把各個細分子行業(yè)都買了個遍。更多內容關注公眾號“泰山投基筆記”。

根據(jù)基金的風格因子暴露情況，我們篩選出了20只集中持倉新能源行業(yè)的基金（同一位基金經(jīng)理管理多只新能源基金的，選擇其代表作進行分析）。

這些基金，無一例外，近兩年業(yè)績炸裂。截至8月底的業(yè)績，請參見文末表格。

也是因為短期業(yè)績突出，很多公司都主打這一噱頭，以至于全市場一下子出現(xiàn)大量“新能源男神”，當然，其中良莠不齊。

那么，這些買新能源的基金經(jīng)理到底成色幾何呢？

我們試圖從持倉分布、持倉周期、風格漂移、基金經(jīng)理擅長領域等角度出發(fā)，將這20多只新能源基金進行分類，從中挖掘出相對值得投資的產品。

1

第一類是專注新能源的。

相對看好：

華夏基金的鄭澤鴻，他管理的華夏能源革新自2017年四季度開始就布局業(yè)內新能源，是行業(yè)內最早的新能源基金之一，多年來，風格始終未出現(xiàn)漂移。

泰達宏利的王鵬，目前在管產品三只，均主要布局新能源。其中，在管時間最近的泰達宏利轉型機遇從2020年3季度開始布局新能源，布局時間較晚。從歷史持倉來看，追蹤熱點的能力較強，此前曾買過白酒、豬、游戲、半導體等。

不看好：

農銀匯理的趙詣，去年的冠軍基金經(jīng)理，他在管產品四只，均布局新能源，最早是從2020年一季度開始，抓住了風口。在管時間最久的農銀研究精選的持倉中，在2020年以前出現(xiàn)過軍工、計算機、食品飲料等，新能源風口來臨前業(yè)績一般。

工銀瑞信的閆思倩，目前在管產品兩只，工銀瑞信新能源汽車自2018年4季度開始布局新能源板塊，另一只產品自2020年3季度開始布局新能源，此前布局以金融、醫(yī)藥、白酒等白馬股為主，風格有漂移。

新華基金的劉彬，目前在管產品四只，現(xiàn)有持倉均為新能源，代表作是新華鑫動力。但是他的四只產品均是從2020年三季度開始倉大幅加倉新能源，在此之前，食品、電子、建材、醫(yī)藥、家電、輕工、化妝品等行業(yè)均有布局，風格有明顯漂移。

2

第二類是布局新能源+其他個別熱門行業(yè)。

除配置新能源外，通常還會布局一到兩個其他行業(yè)，一方面分散風險，另一方面通過精選個股，增厚收益。對基金經(jīng)理要求較高。

相對看好：

國投瑞銀的施成，主要布局新能源和半導體兩大熱門行業(yè)，他管理的國投瑞銀新能源、國投瑞信先進制造等產品，持倉集中度高，收益率一騎絕塵。

信達澳銀的馮明遠，他的風格是持倉高度分散，但是業(yè)績不錯。基本以新能源、電子和化工行業(yè)為主，都是時下熱門行業(yè)。他管理的信達澳銀新能源是山哥篩選出的新能源基金中持倉集中度最低的。

保持觀望：

金鷹基金的韓廣成主要布局新能源和醫(yī)藥，目前在管產品四只，其中有一只醫(yī)藥主題基金，其他產品均以新能源為主，少量配置醫(yī)藥股。他管理的金鷹民族新興是上半年股票型冠軍。但是單獨配置另一主題類基金，存在一定的“押寶”的可能性。

3

第三類是新能源起步，逐步拓展能力圈的。

相對看好：

匯豐晉信的陸彬是以新能源和化工為主，因為業(yè)績出色升了官，目前在管產品四只，代表作是匯豐晉信低碳先鋒，從新發(fā)行產品的持倉來看，陸彬有較為明顯的拓展能力圈的跡象，持倉中出現(xiàn)了金融股、地產股的身影。

創(chuàng)金合信的曹春林，目前在管產品五只，三只在管時間較長的產品均布局新能源，其中，創(chuàng)金合信新能源汽車業(yè)績領先。今年新成立的數(shù)字經(jīng)濟布局相對綜合，積極成長主要布局半導體，拓寬能力邊界的傾向比較顯著。

保持觀望：

中歐基金的盧純青，是中歐的研究總監(jiān)，管理基金的市場不長，2020年二季度上任以來便全倉新能源，中歐先進制造業(yè)績斐然。2021年開始，她分別與周蔚文和葛蘭搭檔管理了兩只產品，持倉遍布各行業(yè)的白馬股，業(yè)績一般。

融通基金的王迪，雖然管理的產品是融通新能源汽車，2020年開始持倉始終分布于新能源、軍工、化工等，持倉均衡，但業(yè)績相對落后。2020年以前也買過一些消費，但是持股周期都較長，換手率不高。

4

第四類是布局新能源基金的同時，布局其他行業(yè)主題類基金，存在“押寶”嫌疑。

不看好：

東方基金的李瑞，雖然目前只管理了一只基金東方新能源汽車主題，這只產品在李瑞上任伊始就開始布局新能源行業(yè)，屬于業(yè)內比較領先的產品。但是，前不久李瑞剛卸任了其他三只產品，兩只主要買大白馬，還有一只買了一些冷門股，業(yè)績都比較一般。

長盛基金的孟棋，他管理的長盛創(chuàng)新驅動雖然主要買新能源，但是他管理的其他三只產品，兩只主要買消費股，還有一只是量化策略，”押寶“嫌疑很重。

鵬華基金的孟昊，雖然業(yè)績不錯，但是他兩只產品買新能源，兩只產品買白馬股，雖然目前來看業(yè)績不錯，但是布局分散，且上任時間不長，成色幾何還有待驗證。

5

第五類是踩上了新能源的風口，但是能力圈可能在別處的。

保持觀望：

建信基金的姜峰，他管理的建信環(huán)保產業(yè)主要買新能源，但是他管理的其他產品持倉遍布電子、化工、食品飲料、家電、醫(yī)藥等等。姜峰的長期投資業(yè)績不錯，能力圈較廣，但是新能源并非其最擅長的，建信環(huán)保產業(yè)取得佳績，與”押寶“有一定關系。

創(chuàng)金合信的李游主要布局新能源和化工，創(chuàng)金合信工業(yè)周期精選是其代表作，目前在管產品五只。其中有一只買的全是金屬類周期股由于化工也偏周期，可以認為，李游更擅長的能力圈是在周期。

上投摩根的張富盛，在管產品兩只，其中，上投摩根動力精選自2019年四季度開始就布局新能源行業(yè)，另一只產品偏穩(wěn)健，以新能源+藍籌股為主。

金鷹基金的樊勇，在管產品三只，兩只產品自2019年四季度開始布局新能源，剩余一只產品新能源+以藍籌股為主。

綜上所述，如果長期持續(xù)看好新能源行業(yè)，華夏基金的鄭澤鴻管理的華夏能源革新是業(yè)內少數(shù)風格穩(wěn)定長期堅守的產品。

如果對新能源單一行業(yè)信任不足，希望斬獲更高收益的，可以考慮布局第二類；希望追求相對穩(wěn)健的，第五類基金經(jīng)理可以納入考慮。

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