?做多A股

　　繼前一日的驚險(xiǎn)觸底之后，A股市場(chǎng)在今天上午繼續(xù)跌跌不休，一臉擊穿了2750的安全墊。有關(guān)部門(mén)急得連午飯都顧不上吃，多位巨頭聯(lián)合喊話，總算把大A股晃悠到天際的離魂給召了回來(lái)。

　　直至2024年1月24日收盤(pán)，A股收復(fù)2800點(diǎn)重要關(guān)口，上證指數(shù)站上2820.77點(diǎn)，滬深300上漲1.4%。

　　有老股民意猶未盡地表示：

A股走出了一個(gè)深V形狀，這是我見(jiàn)過(guò)的最迷人的深V。

　　從資金面看，股指的強(qiáng)勢(shì)反彈與國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)有直接關(guān)系。

　　其實(shí)在周一（1月22日）大盤(pán)擊穿2800點(diǎn)的危機(jī)時(shí)刻，有關(guān)“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)的推測(cè)就出現(xiàn)在財(cái)經(jīng)媒體的報(bào)道中。例如鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了當(dāng)日逆市上漲的147只股票，發(fā)現(xiàn)了如下特點(diǎn)：

1，名稱(chēng)中帶“華”的股票表現(xiàn)出色，有19只收漲，且漲停的多達(dá)8只。其中，10連板的深中華A表現(xiàn)相當(dāng)吸睛。 2，金融板塊抗跌性較強(qiáng)，銀行、券商、保險(xiǎn)相對(duì)亮眼。 3，ST板塊被資金青睞，有多只個(gè)股走出獨(dú)立行情。

　　這其中，除了ST板塊可能被游資相中外，“全華班”和“金融班”的奮起，顯然與國(guó)家隊(duì)以往的偏好一致。

　　今天的深V行情同樣如此。結(jié)合同花順、港交所透露的數(shù)據(jù)，近期國(guó)家隊(duì)（包括以北向資金身份參與的中資資金）大量買(mǎi)入上證50ETF和滬深300ETF份額，護(hù)盤(pán)效應(yīng)明顯。

例如滬深300ETF午盤(pán)后放量成交，規(guī)模前五的滬深300ETF全天成交額累計(jì)達(dá)到203.24億元。

　　板塊方面，表現(xiàn)較好的板塊是建筑裝飾（+4.36%）房地產(chǎn)（+3.60%）以及金融（4.03%）。

　　建筑裝飾與房地產(chǎn)的拉升，與央行行長(zhǎng)潘功勝在今日新聞發(fā)布會(huì)上的如下研判直接相關(guān)：

有序化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，促使金融風(fēng)險(xiǎn)總體趨向收斂…近日，人民銀行將聯(lián)合金融監(jiān)管總局出臺(tái)完善經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款的有關(guān)政策，支持優(yōu)質(zhì)房企盤(pán)活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大資金使用范圍，改善流動(dòng)性狀況。這份文件今天晚上或者明天晚上就會(huì)發(fā)布。

　　而金融板塊中，保險(xiǎn)板塊上漲2.81%，券商漲幅達(dá)4.18%，首創(chuàng)證券等券商直接漲停。這與潘行長(zhǎng)在發(fā)布會(huì)中宣布的另一個(gè)事項(xiàng)有關(guān)：

將繼續(xù)發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強(qiáng)工具創(chuàng)新，繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”。經(jīng)中央批準(zhǔn)，人民銀行將設(shè)立信貸市場(chǎng)司，重點(diǎn)做好五篇大文章相關(guān)工作。

　　而針對(duì)1月12日公布的2023年12月份CPI的低通脹現(xiàn)象，潘行長(zhǎng)打了一個(gè)玄奧的比方：

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹水平從十樓掉到三樓，中國(guó)從二樓掉到一樓。這是整體的宏觀背景。

　　?軟話與硬話

　　值得注意的是，無(wú)論是央行行長(zhǎng)潘功勝的喊話，還是國(guó)家隊(duì)入場(chǎng)，都只能提供一個(gè)借力點(diǎn)。真正讓大盤(pán)出現(xiàn)反彈的，還得是A股股民的跟進(jìn)。

　　讓股民信心再次堅(jiān)定下來(lái)的，其實(shí)是證監(jiān)會(huì)副主席王建軍在午間的發(fā)言。

　　1月24日中午12時(shí)許，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席王建軍接受媒體采訪時(shí)態(tài)度堅(jiān)決、金句頻出，震驚了全市場(chǎng)。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)“重融資輕投資”的批評(píng)，王副主席說(shuō)：

這段時(shí)間以來(lái)，資本市場(chǎng)震蕩走弱、波動(dòng)加大，不少投資者深感憂慮，提出意見(jiàn)建議，我們認(rèn)真傾聽(tīng)，感同身受。我們深知，只有廣大投資者有實(shí)實(shí)在在的獲得感，資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展才能有牢固的根基，從而真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。

　　這姿態(tài)擺得就相當(dāng)端正，比起前兩周某券商一時(shí)不慎說(shuō)到的“上市公司是我們的衣食父母”，姿勢(shì)不知高哪兒去了。

　　接下來(lái)，王副主席另起兩段，詳細(xì)解釋了上述結(jié)論：

目前，我國(guó)股市有2.2億投資者，基金投資者更多，這是我國(guó)資本市場(chǎng)最大的市情，也是我們巨大的優(yōu)勢(shì)。從歷史看，我國(guó)資本市場(chǎng)建立之初，廣大中小投資者就是最主要的參與者。可以說(shuō)，沒(méi)有億萬(wàn)中小投資者的積極參與，就沒(méi)有資本市場(chǎng)30多年的發(fā)展，他們是市場(chǎng)的功臣。保護(hù)好廣大投資者是我們巨大的責(zé)任。 … 這些年，我們一直在努力，但落實(shí)中還有不到位的地方，距離大家的期待還有差距。

　　王副主席就差聲淚俱下地表示：

　　廣大投資者（尤其是中小投資者）才是A股的衣食父母。這些年來(lái)，上市公司和中介機(jī)構(gòu)辜負(fù)了衣食父母的熱情與信任，我們做監(jiān)管的也有億點(diǎn)點(diǎn)責(zé)任；我們要真正行動(dòng)起來(lái)，增強(qiáng)散戶的游戲體驗(yàn)，不要給他們刪號(hào)、換服的念頭！

　　當(dāng)記者趁熱打鐵，拋出“建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)，在制度設(shè)計(jì)上如何體現(xiàn)”的問(wèn)題時(shí)，王建軍沒(méi)有說(shuō)廢話、套話，直抒胸臆地說(shuō)了三點(diǎn)：

　　第一，大力提升上市公司質(zhì)量。明確表示“沒(méi)有合理的回報(bào)就不是合格的上市公司。投資者買(mǎi)股票是要回報(bào)的，股市的長(zhǎng)期回報(bào)要能高于存款、債券的收益”。

　　第二，發(fā)揮證券基金機(jī)構(gòu)的作用。明確提到健全保薦機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制，不允許券商保薦低質(zhì)量上市公司，違者必究。

　　第三，梳理完善基礎(chǔ)制度安排，尤其是優(yōu)化發(fā)行定價(jià)、詢(xún)價(jià)，避免IPO時(shí)以過(guò)高的發(fā)行價(jià)格割韭菜。

　　熟悉證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)的人都知道，當(dāng)事人說(shuō)出這樣明確、具體的話來(lái)有多么不容易！他言簡(jiǎn)意賅地說(shuō)出了投資者最樸素的心聲：

投資者買(mǎi)股票是要回報(bào)的，且要求的回報(bào)高于存款與債券。

　　這個(gè)表態(tài)，比前兩天某部門(mén)發(fā)布的“培育中國(guó)特色金融文化、厚植金融報(bào)國(guó)情懷”更具體，更易于理解。

　　而且，王副主席不愧是在證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門(mén)工作20多年，又在深交所擔(dān)任過(guò)黨委書(shū)記和總經(jīng)理的人物，他直接喊話中介機(jī)構(gòu)：

　　券商要把保薦工作當(dāng)正經(jīng)事兒來(lái)抓，新股定價(jià)要按照規(guī)則來(lái)，公司不能上市了就完事，將來(lái)出了問(wèn)題你們是要負(fù)責(zé)任的。

　　最后，王建軍還表示，進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)防假打假制度機(jī)制，保持“零容忍”高壓態(tài)勢(shì)。對(duì)于欺詐發(fā)行等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違法行為，堅(jiān)決重拳打擊，讓其“傾家蕩產(chǎn)、牢底坐穿”。對(duì)參與造假的中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為。

　　這一表態(tài)的含義更是直接：

　　監(jiān)管部門(mén)對(duì)券商和上市公司的要求只有三件事，公平、公平，還是公平！

　　?這次來(lái)真的

　　長(zhǎng)期以來(lái)，欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、虛假陳述，是A股市場(chǎng)的三座大山。

　　投資者不怕買(mǎi)錯(cuò)股票，但對(duì)弄虛作假深?lèi)和唇^。證監(jiān)會(huì)的最新表態(tài)，說(shuō)明高層開(kāi)始重視這些實(shí)際問(wèn)題，投資者的信心開(kāi)始修復(fù)。

　　深圳巨澤投資管理公司董事長(zhǎng)馬澄認(rèn)為：

　　證監(jiān)會(huì)在中午的表態(tài)，是對(duì)近期市場(chǎng)高度關(guān)注的中國(guó)A股到底是融資市還是投資市的正面回應(yīng)，投資者信心得以恢復(fù)。

　　但俗話說(shuō)，“一朝被蛇咬，三年怕井繩”。我大A股股民已經(jīng)習(xí)慣了有關(guān)部門(mén)“說(shuō)最狠的話，挨最狠的打臉”，這一次，會(huì)有什么不同嗎？

　　答案是，監(jiān)管部門(mén)真的有所行動(dòng)了。

　　1月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)公布6份行政監(jiān)管措施決定書(shū)，分別對(duì)中信證券、中德證券和萬(wàn)和證券出具警示函措施，對(duì)6名保薦代表人采取監(jiān)管談話措施，受罰內(nèi)容均與投行項(xiàng)目有關(guān)。

　　而2024年以來(lái)，中信證券保薦的IPO項(xiàng)目中，已有5家企業(yè)申請(qǐng)撤回，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　此前，中信建投在保薦芯天下的IPO項(xiàng)目中，未對(duì)發(fā)行人所處市場(chǎng)情況及同行業(yè)可比公司情況予以充分關(guān)注，未充分核查發(fā)行人對(duì)終端客戶的銷(xiāo)售情況，對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)情況未審慎發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)并督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，收到2024年深交所開(kāi)出的首張警示函。

　　此外，在科創(chuàng)板第一退市案（紫晶存儲(chǔ)案）中，中信建投等保薦人也因?yàn)槌兄Z認(rèn)可協(xié)議，實(shí)際賠付約10億元。

　　中信證券、中信建投身為國(guó)內(nèi)頂級(jí)投行代表，卻先后被監(jiān)管方亮出紅牌，表明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管從嚴(yán)、IPO與再融資收緊的堅(jiān)決態(tài)度。

　　但真正體現(xiàn)王建軍副主席“對(duì)參與造假的中介機(jī)構(gòu)一體追責(zé)，讓其痛到不敢再為”的，則是前不久發(fā)生的東興證券“反向討薪”事件。

　　東興證券是由中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司（四大AMC之一）于2008年發(fā)起設(shè)立的全國(guó)性綜合類(lèi)證券公司。2015年2月26日，東興證券在上交所上市，成為國(guó)內(nèi)首家資產(chǎn)管理公司系上市證券公司。

　　2023年4月1日，東興證券收到證監(jiān)會(huì)立案告知書(shū)：

因東興證券在執(zhí)行澤達(dá)易盛（天津）科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“澤達(dá)易盛”）首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市項(xiàng)目中，涉嫌保薦、承銷(xiāo)及持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

　　事后，澤達(dá)易盛被查出在2016-2012年之間持續(xù)造假，累計(jì)虛增收入5.63億元，虛增利潤(rùn)2.96億元。

　　2023年7月，上市僅3年的澤達(dá)易盛被強(qiáng)制退市，并被上海金融法院于2023年7月發(fā)布特別代表人訴訟權(quán)利登記公告，涉案的東興證券等中介機(jī)構(gòu)需承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　最終，東興證券與其他中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)當(dāng)事方擬共同出資3.4億元設(shè)立澤達(dá)易盛事件賠付專(zhuān)項(xiàng)資金賬戶，用于賠付適格投資者的投資損失。

　　2024年1月12日，東興證券董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于審議公司績(jī)效薪酬追索扣回情況的議案》，根據(jù)當(dāng)事人承諾制度，對(duì)投行部門(mén)相關(guān)員工“反向討薪”。這是證券行業(yè)首次披露投行項(xiàng)目的薪酬追索扣回，引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。

　　綜上所述，今天的利好消息眾多，但真正見(jiàn)效最快的，還是監(jiān)管方表露出來(lái)的“一邊倒”態(tài)度，以及由此引發(fā)的投資者信心回潮。

　　A股股民不用急著感謝某項(xiàng)抽象的規(guī)章制度，不用急著感謝某個(gè)具體的人，他們首先要感謝的，是不棄不離的同伴。

　　恢復(fù)股民的獲得感，筑牢A股底部才有意義。

　　不由得想起了若干年前的一首詩(shī)：

　　當(dāng)蜘蛛網(wǎng)無(wú)情的占滿了我的爐臺(tái)，

　　當(dāng)灰燼的余煙嘆息著貧苦的悲哀，

　　我仍然固執(zhí)地鋪滿失望的灰燼，

　　用漂亮的雪花寫(xiě)下：

　　相信未來(lái)。