2月26日，美國(guó)、澳大利亞、加拿大、捷克共和國(guó)、芬蘭、法國(guó)、日本、韓國(guó)、瑞典和英國(guó)等10國(guó)發(fā)表聯(lián)合聲明，支持6G原則。

該聲明稱(chēng)，通過(guò)共同努力，我們可以支持開(kāi)放、自由、全球、可互操作、可靠、有彈性和安全的連接。我們相信，這是為所有人建設(shè)一個(gè)更加包容、可持續(xù)、安全與和平的未來(lái)不可或缺的貢獻(xiàn)，并呼吁其他政府、組織和利益相關(guān)者與我們一起支持和維護(hù)這些原則。

同一天，正在巴塞羅那舉辦的2024MWC世界移動(dòng)通信大會(huì)上，由英偉達(dá)牽頭發(fā)起的AI-RAN聯(lián)盟宣布成立，其目的是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，在即將到來(lái)的6G時(shí)代搶占更有利的地位。該聯(lián)盟包括三星、ARM、愛(ài)立信、微軟、諾基亞、英偉達(dá)、軟銀等11家初始成員。

從近期密集出現(xiàn)的信號(hào)來(lái)看，6G時(shí)代已經(jīng)呼之欲出了，這也是近期英偉達(dá)股價(jià)狂飆與A股市場(chǎng)上通信板塊大漲的導(dǎo)火線之一。那么，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上有哪些機(jī)會(huì)？哪些細(xì)分行業(yè)和重點(diǎn)公司有望迎來(lái)爆發(fā)？

01、6G標(biāo)準(zhǔn)制定進(jìn)行時(shí)

上述美國(guó)、英國(guó)等10國(guó)就6G無(wú)線通信系統(tǒng)研發(fā)的共同原則發(fā)表聯(lián)合聲明稱(chēng)，計(jì)劃在本國(guó)采取相關(guān)政策，鼓勵(lì)第三國(guó)采取此類(lèi)措施，并推進(jìn)6G網(wǎng)絡(luò)的研發(fā)與標(biāo)準(zhǔn)化，以滿足以下共同原則：

1. 值得信賴(lài)的技術(shù)和國(guó)家安全的保護(hù)；2.安全、有彈性且保護(hù)隱私；3.全球行業(yè)主導(dǎo)的包容性標(biāo)準(zhǔn)制定和國(guó)際合作；4.合作實(shí)現(xiàn)開(kāi)放和互操作的創(chuàng)新；5.經(jīng)濟(jì)性、可持續(xù)性和全球連通性；6.頻譜與制造，擁有安全且有彈性的供應(yīng)鏈的6G技術(shù)。

事實(shí)上，在此之前，全球6G進(jìn)程已經(jīng)有了不少進(jìn)展。

國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）、3GPP（即第三代合作計(jì)劃，是一家多國(guó)通信協(xié)會(huì)參與合作的通信技術(shù)權(quán)威機(jī)構(gòu)）等機(jī)構(gòu)制定的6G發(fā)展進(jìn)程大致劃為三個(gè)階段：

2020-2025年，6G概念的形成階段，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，為6G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)奠定技術(shù)基礎(chǔ)。

2025-2029年，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化階段，將開(kāi)展國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)研制，形成全球統(tǒng)一的6G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

2026-2030年，產(chǎn)業(yè)研發(fā)階段，將全面推進(jìn)產(chǎn)業(yè)研發(fā)，構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)成熟，支撐6G商用。

不過(guò)，現(xiàn)實(shí)的發(fā)展進(jìn)程有可能比上述時(shí)間表更快。

2023年6月，ITU發(fā)布了《IMT面向2030及未來(lái)發(fā)展的框架和總體目標(biāo)建議書(shū)》。該建議書(shū)作為6G綱領(lǐng)性文件，匯聚了全球6G愿景共識(shí)，描繪了6G目標(biāo)與趨勢(shì)，提出了6G的典型場(chǎng)景及能力指標(biāo)體系。

該建議書(shū)發(fā)布的6大典型場(chǎng)景包括：eMBB升級(jí)為沉浸式通信、mMTC升級(jí)為大規(guī)模連接和uRLLC升級(jí)為極致通信（這三類(lèi)為原有5G場(chǎng)景的增強(qiáng)），此外，還有新增的泛在連接、人工智能與通信融合和感知與通信融合等三大類(lèi)場(chǎng)景。

在權(quán)威機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布6G時(shí)間表的同時(shí)，各國(guó)也在加快研發(fā)，搶占6G戰(zhàn)略制高點(diǎn)。其中，我國(guó)也早在2019年就由工信部牽頭成立了中國(guó)IMT-2030（6G）推進(jìn)組；不久后又由科技部會(huì)同有關(guān)部門(mén)成立了國(guó)家6G技術(shù)研發(fā)推進(jìn)工作組、國(guó)家6G技術(shù)研發(fā)總體專(zhuān)家組等機(jī)構(gòu)。2021年起，我國(guó)在多個(gè)政府文件中提及6G前瞻布局等工作目標(biāo)或要求。

目前，我國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商、主流設(shè)備商及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)也在積極探索6G相關(guān)技術(shù)方向、參與國(guó)際組織研究項(xiàng)目，推動(dòng)6G關(guān)鍵技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)研究等相關(guān)進(jìn)展。

眼下，世界范圍內(nèi)6G的發(fā)展都還處于技術(shù)研究階段，對(duì)6G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和關(guān)鍵技術(shù)還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。而從國(guó)際專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量來(lái)看，中國(guó)6G相關(guān)專(zhuān)利申請(qǐng)及獲得數(shù)量居于首位，這也讓業(yè)內(nèi)對(duì)中國(guó)通信產(chǎn)業(yè)借助6G的機(jī)遇再次迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)寄予厚望。

02、6G產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

通信行業(yè)可能是最近20年來(lái)發(fā)展最為迅猛、產(chǎn)業(yè)迭代也最為頻繁的領(lǐng)域，手機(jī)剛剛開(kāi)始興起時(shí)的霸主摩托羅拉、諾基亞等品牌，如今已經(jīng)難覓蹤影。

隨著3G時(shí)代到來(lái)的，是蘋(píng)果、三星等智能手機(jī)品牌在全球范圍內(nèi)崛起。4G時(shí)代以來(lái)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商從早期的低價(jià)策略中突圍，華為、小米、VIVO、OPPO等國(guó)產(chǎn)手機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上大行其道。目前已經(jīng)進(jìn)展到5G時(shí)代，華為異軍突起，在過(guò)去一向被外資品牌壟斷的高端智能手機(jī)市場(chǎng)上站穩(wěn)了腳跟。

與通信網(wǎng)絡(luò)迅速迭代相伴而來(lái)的是新商業(yè)模式的興起。由于4G網(wǎng)絡(luò)相對(duì)3G來(lái)說(shuō)訪問(wèn)速度更快更穩(wěn)定，也才有了直播、短視頻、移動(dòng)支付、移動(dòng)生活服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)等對(duì)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)有更高要求的商業(yè)模式出現(xiàn)，而借助更快速的網(wǎng)絡(luò)，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)用戶也在這一時(shí)期呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，各種移動(dòng)應(yīng)用、基于移動(dòng)社交平臺(tái)的商業(yè)模式層出不窮。

而5G的到來(lái)，意味著網(wǎng)絡(luò)速度更快、時(shí)延更低、連接數(shù)更多。同時(shí)由于引入了更強(qiáng)的加密算法，安全機(jī)制也變得更強(qiáng)，并為萬(wàn)物互聯(lián)、智慧城市、新的技術(shù)革命如人工智能、新的智能硬件平臺(tái)如VR/AR、無(wú)人駕駛等顛覆性應(yīng)用打下基礎(chǔ)。

那么，6G又將為我們帶來(lái)什么樣的變化？

結(jié)合各大權(quán)威機(jī)構(gòu)的報(bào)告，并參考5G的發(fā)展路徑，《中孚財(cái)經(jīng)》梳理出6G時(shí)代帶來(lái)的機(jī)遇與變革，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 技術(shù)革新帶來(lái)的市場(chǎng)空間：6G將實(shí)現(xiàn)前所未有的超高速率、超大容量、超低延遲，這可能使得1秒內(nèi)下載上百部高清電影成為現(xiàn)實(shí)，這將極大地拓展云服務(wù)、大數(shù)據(jù)傳輸、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)（AR/VR）、8K乃至更高清晰度視頻流媒體等領(lǐng)域的商業(yè)潛力。

2. 萬(wàn)物互聯(lián)深化：6G將強(qiáng)化物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，通過(guò)高速無(wú)線連接實(shí)現(xiàn)對(duì)海量設(shè)備的實(shí)時(shí)高效控制和監(jiān)測(cè)，促進(jìn)智慧城市、智慧農(nóng)業(yè)、智慧交通、智能家居等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。

3. 多維度網(wǎng)絡(luò)融合：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為6G的關(guān)鍵組成部分，將實(shí)現(xiàn)地面網(wǎng)絡(luò)與衛(wèi)星、航空網(wǎng)絡(luò)的無(wú)縫對(duì)接，催生出全新的通信服務(wù)模式和商業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)形態(tài)。

4. 新興服務(wù)與應(yīng)用：6G技術(shù)將為元宇宙提供更強(qiáng)大的基礎(chǔ)支持，同時(shí)在遠(yuǎn)程醫(yī)療、精準(zhǔn)手術(shù)等領(lǐng)域帶來(lái)重大突破。此外，6G將進(jìn)一步推動(dòng)無(wú)人駕駛技術(shù)的安全性和穩(wěn)定性；實(shí)現(xiàn)更加真實(shí)自然的全息通話體驗(yàn)，以及更高級(jí)別的遠(yuǎn)程協(xié)作和沉浸式教育等應(yīng)用。

5. 技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)：AI將在6G系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、優(yōu)化和服務(wù)中發(fā)揮核心作用，助力實(shí)現(xiàn)智能化、自適應(yīng)的通信網(wǎng)絡(luò)。超材料等新型材料和技術(shù)的應(yīng)用將推動(dòng)通信設(shè)備小型化、高性能化，創(chuàng)造新的市場(chǎng)需求。也就是說(shuō)，有可能帶來(lái)手機(jī)等硬件設(shè)備的大幅升級(jí)。

6. 政策與標(biāo)準(zhǔn)制定：參與6G國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定意味著掌握下一代通信技術(shù)的話語(yǔ)權(quán)，為相關(guān)企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中贏得先機(jī)。

7. 產(chǎn)業(yè)鏈整合與發(fā)展：面對(duì)英偉達(dá)、微軟等國(guó)際巨頭在AI領(lǐng)域的合作與布局，國(guó)內(nèi)企業(yè)如能加強(qiáng)自主研發(fā)，整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，提前布局6G相關(guān)的硬件制造、芯片研發(fā)、軟件服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈條，也有望抓住產(chǎn)業(yè)鏈全面升級(jí)發(fā)展的重大機(jī)遇。

03、資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)何在？

隨著6G產(chǎn)來(lái)發(fā)展進(jìn)程加快，事實(shí)上，從國(guó)際到國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)上，6G通信產(chǎn)業(yè)鏈眾多上市公司已經(jīng)獲得了越來(lái)越多的關(guān)注。

眾多券商機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)布研報(bào)表示，6G技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展預(yù)計(jì)將帶來(lái)數(shù)萬(wàn)億的新增投資，以及從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到各類(lèi)器材、通信設(shè)備以及軟硬件迭代所帶來(lái)的新增市場(chǎng)需求，由此也將為資本市場(chǎng)上相關(guān)上市公司帶來(lái)重大的投資機(jī)會(huì)。

在A股市場(chǎng)中，已有不少通信產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)在6G技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用方面有所動(dòng)作。基金等投資機(jī)構(gòu)也開(kāi)始在產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行布局，其中主要包括以下細(xì)分領(lǐng)域：

1. 光纖光纜：龍頭公司主要有：亨通光電（國(guó)內(nèi)光纖光纜行業(yè)的龍頭企業(yè)，提供完整的光通信產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品）、中天科技（從事特種光纜的研發(fā)和生產(chǎn)，市場(chǎng)占有率較高）等。

2. 光模塊領(lǐng)域：龍頭公司主要有：中際旭創(chuàng)（國(guó)內(nèi)5G高速光模塊的龍頭企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)唯一量產(chǎn)并供貨100G數(shù)據(jù)中心光模塊的廠商）、光迅科技（全球光電子器件的核心供應(yīng)商之一）、新易盛（專(zhuān)注于中高速光模塊的生產(chǎn)，產(chǎn)品品種豐富）、光孚通信（光器件整體解決方案提供商）等。

3.基站天線和射頻器件：龍頭公司主要有：東山精密（全球最大的基站天線精密鈑金零部件提供商之一）、飛榮達(dá)（5G天線領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，提供電磁屏蔽及導(dǎo)熱產(chǎn)品）、武漢凡谷（基站射頻領(lǐng)域的龍頭企業(yè)）、通宇通訊（基站天線領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一）等。

4. 衛(wèi)星通信：龍頭公司主要有：中國(guó)衛(wèi)星（專(zhuān)注于衛(wèi)星制造和衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)）、海格通信（衛(wèi)星通信相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)）等。

5. 全面通信服務(wù)及其他相關(guān)領(lǐng)域：龍頭公司主要有：中興通訊（通信設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，提供全面的通信解決方案）、烽火通信（提供光纖通信和相關(guān)通信技術(shù)、信息技術(shù)領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)）等。

6.通信運(yùn)營(yíng)商：龍頭公司主要有：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通等。

從市場(chǎng)前景來(lái)看，隨著6G應(yīng)用大規(guī)模鋪開(kāi)，未來(lái)3－5年將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)數(shù)萬(wàn)億商機(jī)。根據(jù)5G時(shí)代的發(fā)展規(guī)律推導(dǎo)，通信產(chǎn)業(yè)鏈上各細(xì)分領(lǐng)域的受益順序也通常將從上游逐步延伸到下游。

投資邏輯也基本是遵循產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展進(jìn)程，早期關(guān)注規(guī)劃與基礎(chǔ)建設(shè)企業(yè)、設(shè)施設(shè)備器材提供商等，中期關(guān)注光纖光纜及各類(lèi)光通信組成件、AI相關(guān)應(yīng)用等，中后期更多關(guān)注各類(lèi)應(yīng)用服務(wù)提供商、運(yùn)營(yíng)商及終端軟、硬件廠商。

（以上內(nèi)容根據(jù)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)報(bào)告分析研究形成，不構(gòu)成任何投資建議。）