近日，一則“柔宇科技被申請破產”的消息，讓這位昔日的“業界明星”重新回到了大眾視野。

據全國企業破產重整案件信息網顯示，柔宇科技（以下簡稱“柔宇”）及旗下子公司近日均新增一則破產審查案件。

對于這一傳聞，柔宇通過官方微信公眾號回應，表示公司未曾主動申請破產，也未進入破產程序，目前企業仍在運營中。

值得一提的是，柔宇的官方微信公眾號已經停更近4個月，過去一年，其在市場上也幾乎是完全“消失”，沒想到再次回歸大眾視野，柔宇卻只是為了辟謠。

雖然還沒有來到破產這一步，但柔宇如今的日子絕對稱不上順遂，不僅被員工集體討薪，更被前員工申請破產，或許，柔宇真的到了要直面失敗的地步了。

明星公司野心太大？

早在2021年10月，柔宇就傳出了欠薪的消息，據內部人士透露，公司彼時陷于與供應商的糾紛，所以資金鏈暫時處于緊張狀態，但接下來會有補償方案。

但沒想到的是，2022年3月，柔宇再次傳出欠薪、裁員等消息，此前承諾的補償方案也似乎并未執行。兩年之后，多位柔宇員工發起罷工維權，要求公司發放拖欠一年多的工資。

早在2022年初，公司創始人劉自鴻就在朋友圈發文，暗指當前正在經歷“至暗時刻”，再結合“欠薪、裁員”等消息，彼時公司的資金鏈恐怕已經出現了問題。

對于一家持續虧損，且遲遲沒有迎來新融資的企業來說，即便柔宇是一家曾經估值高達500億元的獨角獸企業，可資金鏈一旦跟不上，無論其頭頂有多大的明星光環，恐怕也是“巧婦難為無米之炊”。

成立于2012年的柔宇，其創始人劉自鴻是清華學霸、斯坦福博士，公司更早在2014年發布了厚度僅0.01毫米的，全球最薄彩色柔性顯示器。

恰逢柔性屏產業的崛起周期，再加上創始人的經歷亮眼，讓柔宇一度成為了資本的寵兒，據不完全統計，柔宇自成立以來共獲得超百億元的融資。

技術有了，資金到位了，但柔宇的發展仍然未能一帆風順。一方面，是初創公司在技術和量產之間的掙扎。

面板行業屬于重資產產業，僅投資一條生產線動輒就要百億元起步，再加上柔性屏作為創新品類需要持續不斷的研發投入，這些均給柔宇帶來了很大的資金壓力。

柔宇招股書顯示，2017年- 2020年上半年，公司營收分別為6472.67萬元、1.09億元、2.27億元，1.16億，但研發投入的占比卻高達247.87%、447.88%、258.25%、502.01%，柔宇一直遲遲未有盈利。

2017年，劉自鴻曾在接受媒體采訪時透露自建產線的“無奈”，“公司一開始并不打算自建產線，但很多談合作的制造公司都表示，必須先將技術、工藝拿到他們的產線上跑通后才簽合同，但這就無法保障公司的技術專利了。”

但或許正是因為選擇了自建生產線，才會將柔宇逼至欠薪虧損的境地，對初創公司而言，重資產模式可以是壓垮駱駝的最后一根稻草。

另一方面，劉自鴻也似乎一直未能真正走出實驗室。柔宇前員工曾對媒體表示，劉自鴻有著自身的“技術理想”，想要成為“柔性星球”的拓荒者。

比如在柔性屏技術上，柔宇選擇的是區別于京東方、TCL、三星等公司的主流技術路線——超低溫非硅制程集成技術，真的做到了自主知識產權，并且造價也比業內低很多。

但劉自鴻對技術的執拗也成為了柔宇的“弱點”，特別是柔宇本身是做柔性屏的，但又推出自己的終端品牌，相當于既當運動員，又做裁判員，產品要在實驗室和市場中無縫切換，也加大了柔宇的生存難度。

“自救”還是“他救”

在柔宇發布了全球首款可折疊柔性屏手機——FlexPai后，其經營問題也開始逐漸顯現。一方面，柔宇產品頻繁出現質量問題，不少用戶吐槽，柔宇折疊屏手機會出現屏幕破裂，且屏幕非常“脆弱”，稍微磕磕碰碰就會壞掉。

業內人士認為，實驗室的產品要走向量產，其往往需要經歷一個漫長的迭代過程。柔宇量產背后的質量吐槽，所涉及的不止技術層面，還有供應鏈、商業布局等。

另一方面，劉自鴻過度“仰望星空”，也導致柔宇不能腳踏實地地發展。曾有柔宇前員工表示，劉自鴻雖然是“技術大牛”，但在企業管理和運營上有所欠缺，公司長期存在“權力高度集中，劉自鴻管理過度”等問題。

這也反映在柔宇的商業模式中，比如柔宇本身做的是to B的面板工廠，但偏偏涉足to C的手機業務，不同市場所面臨的挑戰完全不同。

比如運營C端市場不僅要對產品負責，還需要考慮營銷推廣、終端渠道、售后服務等板塊，從零開始打造終端運營體系，將是一筆不小的投資，這也是柔宇資金消耗過快的原因之一。

但柔宇并非沒有“自救”的機會，只可惜都被錯過了。一方面，柔宇早在2018年就發布了首款折疊屏手機，遠早于華為、三星這樣的手機巨頭，在當時是一個難得的先發機遇。

隨后，柔宇也很快就意識到產品并沒有想象中那么受消費者歡迎，從柔宇的招股書來看，2017-2020上半年，公司的存貨整體呈現增長的態勢。

對柔宇來說，如果能夠盡早意識到公司的競爭力不足，其還可以選擇退出C端市場；調整技術路線；或者是跟擁有成熟生產線的企業達成合作，這些或許都能成為柔宇的新出路。

另外，柔宇也曾于2020年底提交IPO申請，但又在幾個月后撤回申請，有傳聞稱這是因為劉自鴻認為企業估值不達預期。但如果當初柔宇能夠成功上市，或許其資金問題就能得到緩解，也未必就會走到今日局面。

如今柔宇再想“他救”，還能實現嗎？早在2022年4月，也就是柔宇最早被傳“欠薪”時，其獨立董事中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威曾連發兩文，稱柔宇科技已經出現資金短缺，希望（外界）拯救柔宇科技，尋找戰略投資者共同解決問題。

也曾有媒體報道，深圳市在去年8月成立了柔宇科技專項小組，希望能引入國資，幫助柔宇渡過難關，不過至今仍未有后續。

另外，也有投資圈人士稱，一向對公司管理權“執著”的劉自鴻，今年也一改以往的強硬立場，并頻繁跟資本方接觸，可惜仍是無功而返。

柔宇如今的困境，或許從五年前便已經注定，在柔宇擁有技術、專利、產品的彼時，柔宇未能借助技術領先優勢找準商業發展路線；如今時過境遷，柔宇在技術、產品方面均未有進一步創新，市場成績也并不亮眼，再想找到“白馬騎士”就更難了。

折疊屏手機正當時

而且，在柔宇缺席的這幾年里，國內折疊屏手機市場的格局已經完全改變了。據IDC的數據顯示，2018年全球折疊屏手機出貨量僅為19.8萬臺，到了2023年，這一數字已經增長至1980萬臺，增長了100倍。

更重要的是，折疊屏手機已經成功打入高端手機市場，其在高端機市場的份額也不斷提升，預計到2025年底達到20%的水平。

目前，中國智能手機市場已經開始進入“存量市場”，用戶在換機時也會更傾向于選擇高端產品，這也為折疊屏手機從“小眾產品”走向“大眾市場”提供了很好的土壤。

幾家頭部手機品牌廠商也不負眾望，通過技術創新、產品創新推動著折疊屏手機的發展。比如華為在近日公布了一項名為“折疊屏設備”的專利，包括三個殼體和柔性屏，有消息稱呼華為正在加速研發“三折屏手機”，最快有望于今年第二季度面市。

榮耀則在去年發布了榮耀Magic V2，以9.9mm的厚度突破了折疊屏的輕薄壁壘，成為彼時業界最薄折疊屏，其后發布的榮耀V Purse則再次刷新了折疊屏手機的輕薄紀錄

除此之外，手機廠商還在不斷深挖更多附加功能，比如雙向北斗衛星消息、無線超級快充、“折疊像素”傳感器等，這些都意味著折疊屏手機已經步入輕薄且全能的新階段。

在這個過程中，華為雖然于去年才正式回歸手機市場，但憑借充足的技術實力和品牌競爭力，已經成功占據折疊屏手機市場的半壁江山。

隨著華為折疊屏在手機市場突飛猛進，其背后供應鏈合作方的身價也同樣“與日俱增”。早在2018年，市場就有消息稱華為將攜手京東方合作研發可折疊智能手機，這種合作模式不僅推動了雙方在各自領域的技術突破，也推動了國產制造業在全球范圍內的崛起和發展。

此外，隨著折疊屏手機市場的不斷擴張，國內幾大面板廠商也將會跟國產手機品牌有更緊密的合作，共同實現技術創新和打造配適度更高的專利產品。

在這樣的背景下，折疊屏手機市場的馬太效應將會進一步加劇。對柔宇來說，相較于2018年的市場，當下恐怕更難有機會重新入局。

兩年過去了，柔宇仍未能走出“泥潭”，時間在其身上似乎是靜止了，但對整個折疊屏手機行業來說卻是“時間不等人”。柔宇等來了折疊屏行業的“黎明”，但卻恐怕再難驅散自身的“黑暗”。