一則資本市場的消息，將阿里健康移回了舞臺中央。

有消息稱，阿里健康目前正與好大夫在線洽談收購事宜，雙方已經就一些關鍵問題的談判取得實質性突破。很快，阿里健康與好大夫在線均否認了上述消息。

作為互聯網醫療行業的排頭兵，阿里健康的一舉一動都引發市場的關注。阿里健康的醫療版圖如今，從醫藥電商逐步擴大，通過業務自建、并購的方式，已經發展為醫藥檢為一體的互聯網醫療平臺，近幾年，AI的加持下，更通過與地方的合作，不斷加快棋面的落子。

回到整個行業看，在經過爆發、沉寂、接風崛起和回歸平靜的互聯網醫療賽道，如今已經回落到業務的精雕細刻上。如果不能給C端用戶帶去便利、不能給B端用戶帶去肉眼可見的降本增效，這樣的互聯網醫療業務是沒有價值的。

打造有價值的互聯網醫療生態，這也是過去一段時間，低調的阿里健康一直在做的事。通過多年的發展，已經步入中年的阿里健康，歸來仍是少年。

??? 主筆/白蔻

?? 文章架構師/ 立立

出品/ 良醫財經

01

風云變幻

互聯網醫療成長分化

互聯網醫療行業每一次“狂歡”，似乎總是伴隨著外界環境的突變。

回溯過去，互聯網醫療得以崛起，恰逢雙創的風口浪尖之際。

這一時期，在政策大面的鼓勵之下，人才端、資本端進入了一種集中爆發的狀態。風險投資人舉著資金進入互聯網醫療，讓相關項目得到了資本灌溉并快速發展起來，這一時期，大多數項目都是為了解決“掛號如春運，看病如打仗”這一就醫需求而生。

IT桔子顯示，2012 年-2021 年醫療健康行業交易事件實現 10 倍以上增長，合計交易金額更是翻了近 50 倍。2012 年醫療健康領域合計發生交易事件 142 起，交易總額 82 億元。

在互聯網醫療如火如荼的發展背景下，2012年2，獲藥監局許可天貓醫藥館正式上線，兩年運營后，阿里集團宣布成立阿里健康，最初的定位是，綜合性的互聯網醫療健康平臺。

2015年4月將天貓在線醫藥業務的營運權交給阿里健康，阿里健康的完整醫聯體初具形態。2016年，阿里健康全國首家網絡醫院落戶湖北，阿里健康的業務形態也開始更加具象化。在功能上也逐漸形成了醫藥電商為主，互聯網醫療服務為輔的商業模式。

在互聯網健康項目層出不窮的建設起來之時，資本逐漸冷卻，更多投資人開始關注到項目盈利情況并不如預期。整個行業溫度跌至冰點，頭部項目開始尋找盈利的方法。

對于阿里健康而言，背靠阿里，通過自身電商的優勢，在這一波行業洗禮中存活了下來，實現了第一階段的迭代和蛻變。

很快，疫情的到來，催生了用戶線上購藥、問診的剛性需求，互聯網醫療行業再一次借助環境熱了起來。

互聯網醫療企業奮力“減虧”之時，阿里健康開始盈利。

疫情前的2019財年，阿里健康營收為50.96億，虧損0.82億，到了2023年財年，阿里健康營收為267.63億，利潤為5.33億。營收翻了5倍，2023財年的凈利潤更是同比增長254.44%。

有業內人士指出，從電商發展的規律看，手機屏幕有限，下載多個醫院APP不符合使用習慣，勝出的大概率是平臺模式。越是頭部品牌，受關注度也就越高。

伴隨需求的明確，阿里健康開始走上正向生長。

02

破局之變

邁入組織業務迭代的第二周期

雖然有著頭部效應，但阿里健康也在不斷求變。自疫情以來，阿里健康不斷在業務方面拓展、精進，發力全生命周期、全病程周期的管理。此外，在組織方面協調創新，并在AI的加持下，探尋互聯網醫療的更多可能性。

第一步，人事變動

去年12月，阿里健康在港交所發布公告稱，委任公司執行董事沈滌凡為首席執行官，原公司首席執行官朱順炎將繼續擔任董事會主席職務。

事實上，2018年4月至2020年3月期間，沈滌凡曾擔任過阿里健康的CEO一職，對應的是阿里健康2019和2020兩個財年。在這兩個財年中，阿里健康的業務勢如破竹，連續兩年實現接近100%增長。彼時的阿里健康，在行業里未逢對手，其還以“探路者”的角色在行業里進行了諸多業務嘗試。

沈滌凡從前任CEO王磊手中接棒時，用最快的速度做大醫藥電商平臺，是管理層的第一目標。為了實現這一目標，阿里健康延續了醫藥電商、互聯網醫療和數字化的思路，并開始向線下端發力，試水“30分鐘送達、24小時送藥”的O2O業務，以及通過數字化手段賦能實體醫院。

2020年3月，當沈滌凡交棒給下一任CEO朱順炎時，阿里健康的年營收額已經達到了96億元人民幣，比他接棒時的24億元，翻了整整3倍。在醫藥電商之外的業務上，阿里健康還做了在局部城市的“在線問診+處方流轉+醫保支付+藥品配送”的模式嘗試，以及其醫療數字化業務大腦“扁鵲”也在開始為政府管理提供技術支持。

再次接棒阿里健康，沈滌凡或許還有更重要的使命。

第二步，業務精進

去年，在阿里巴巴內部對于分拆計劃加速推進的背景下，阿里健康從三個層面進行了業務的精進：

首先、智能倉儲

對于醫療電商而言，倉儲意味著供應鏈的響應速度，這是至關重要的。

去年數字醫藥產業論壇期間，阿里健康大藥房首次對外開放其自建倉儲園區——杭州塘棲倉。據悉，阿里健康大藥房塘棲倉為目前亞洲最大的數字化單體藥品倉，全倉采用數字化智能化設計，規劃日均可處理100萬個B2C藥品訂單。

良醫財經了解到，這座目前亞洲最大的單體藥品倉，根據處方藥、OTC等不同訂單需求，劃分出多條獨立藥品訂單流水線，規劃峰值吞吐量可達每天100萬單。不僅如此，杭州塘棲倉采用了智能化的方式進行管理。

該倉根據線上大數據判斷商品的銷售熱度、動銷頻次、高發時段，再結合藥品屬性劃分出爆款及ABC分類，從而計算出合適的商品擺放貨位，宛如一個實體版的倉庫熱力圖。

借助AI揀貨模型，每天可以讓員工少走一萬步，倉庫出庫及時率保持99.99%的水準。真正做到了降本增效的同時，提高了出庫速度和準確性。

不只是杭州塘棲倉，阿里健康大藥房還通過在廣州、重慶、鄭州、石家莊等多地的藥品倉，實現百余城市藥品訂單次日達率超七成。

其次、全病程健康管理

依托“醫+藥”逐漸成熟的閉環生態，以及全場景專業藥事服務，阿里健康正在不斷完善全病程管理的閉環。

此前，阿里健康互聯網醫院特色專科中心推出“精選名醫、專科管家、速診秒答、兒科夜診”四大服務升級，圍繞患者的個性化需求，提供接診快、服務好的問診和健康咨詢。

目前，阿里健康互聯網醫院特色專科中心組建了具備醫學背景、經過專業培訓的專科管家團隊。問診后48小時內，專科管家會主動聯系患者詢問病情，給予康復、護理等方面的建議。根據患者的病情，如有持續溝通的需要，專科管家將為患者打開在線溝通的入口，把健康管理貫穿到患者的全病程，陪伴患者康復。

對于一些比較緊急的問診需求，阿里健康配置了由三甲專家組成的速診團隊，患者發起問診后，醫生最快60秒之內即可接診。而對于兒科患者，阿里健康開通了夜診服務，三甲兒科專家7x24小時在線。

最后、優質醫療資源下沉

《2022線上用藥趨勢白皮書》顯示，2019年到2021年下沉市場用戶數持續增長，其中2021年增速接近四成，超過高線城市的增速。同時，八成以上的下沉市場患者選擇線上購藥，是因為線上品類齊全，購買方便。

在下沉方面，阿里健康也在行動。近幾年，阿里健康不斷打通基層醫療資源，實現優質醫療資源下沉。

阿里健康的醫藥服務輻射范圍及平臺目前業務所覆蓋的基層區域、執業醫師數量等持續保持突出優勢。從2020年開始，阿里健康就已經聯合阿里巴巴公益基金會搭建起線上線下相結合的數字化基層醫生培訓平臺，聯合中國志愿醫生等愛心組織和眾多知名三甲醫院醫生，通過線上直播、病例討論、遠程會診，及線下組織專科技能實操培訓的方式，幫助基層醫生切實提升專科系統化的理論基礎和臨床實戰技能。

此外，阿里健康還與縣域醫院院長聯盟等公益愛心組織共同開展了基層醫生培訓公益項目，幫助提升縣域醫院實用臨床能力。

阿里健康聯合阿里巴巴公益基金會，縣域醫院院長聯盟、凌鋒公益基金會等公益愛心組織一起開展的基層醫生培訓公益項目，已經覆蓋了青海玉樹州、四川阿壩州、陜西渭南、甘肅禮縣、河北巨鹿等近300個縣醫院的5000多名基層醫生，累計學習時長近3.5萬小時，累計培訓近5.6萬人次。

當然，對于下沉市場的慢病患者來說，除了買好藥、買到藥、收到藥，實現持續性規律用藥治療也很重要。

通過阿里健康大藥房沉淀的趨勢洞察、全域運營、數字化患者管理和智慧供應鏈四大能力，未來將持續助力伙伴破局院外市場。

第三步，探索“AI+”的可能

在行業高速發展、用戶需求急劇增長的今天，如何通過AI的技術加持，使醫療更加智能、服務更加便捷，已經是當前互聯網醫療行業最關心的問題。

阿里健康董事長朱順炎曾直言，醫療健康服務最終會轉向以更好服務用戶為目標的前沿科技驅動。

早在2020年，阿里健康就開始投入醫療AI的“芯片”——醫學知識圖譜的建設，包含中文臨床術語集、藥物術語集和合理用藥知識圖譜，是與全國科學技術名詞審定委員會合作的重要科研項目。

此前阿里健康透露，正在與浙江省衛健委就醫療大模型建設進行合作。“阿里健康將在浙江省衛健委的指導下，專門開展醫療垂直領域AI大模型的研究，未來應用于普通用戶的醫療健康服務。”朱順炎說。

在AI+地方這條航線上，阿里健康是早期的探索者。

早在2017年，阿里健康就曾探索AI+地方賦能的模式。當時，浙江省衛生計生委與阿里巴巴商定，發揮阿里巴巴在移動支付、云計算、大數據、人工智能(AI)、互聯網醫藥保健等相關領域的技術優勢，結合浙江省衛生計生信息化建設的現有基礎，合法合規開展合作。

2020年，浙江省藥品監督管理局和阿里健康共同推出針對浙江省慢病患者的在線管理服務，在阿里健康的全國慢性病患者“放心購藥”計劃基礎上，提供更具便利性和個性化的“浙江方案”。

按照這一方案的預想，浙江省用戶只需打開手機淘寶App，搜索所需要的藥品名稱，加入需求清單，經過“互聯網醫院醫生復診開方”、“線上藥師審核處方”2個步驟之后，商家就將通過高效便捷的藥品運送服務送藥上門。天貓的互聯網醫院醫生將從早上8點30分到夜間24點，為慢病患者提供線上問診服務。

此外，浙江省藥監局聯合阿里健康上線的這項在線管理服務，還提供包括疾病健康教育、用藥情況跟進和用藥指導、疾病關懷和復診提醒等線上個性化服務。

這一模式之下，阿里健康正在通過聚焦區域方法，用定制化的方案，幫助不同區域的用戶實現更便捷的健康服務。

03

關鍵問題

打破互聯網醫療業務單一的痛點

疫情前后，政府發布了多項政策，支持互聯網醫療的發展，如“批準醫保接入互聯網醫院、有互聯網診療資質的定點機構”、“完善智慧醫院系統”等。

不過，政策“利好行業不等于利好企業”。

在過去幾年，不少互聯網醫療項目也紛紛關停，作為行業的風向標之一，阿里健康也不斷復盤和調整。

在產業方面，通過數字化賦能產業生態。

阿里健康也試圖夯實數字化能力，通過自建倉庫和提升藥品配送服務，不斷提升數字化服務能力，努力打造全面化“智慧醫療+醫藥健康”產業生態。

最近一兩年內，阿里健康有意識的增強兩大能力。

其一，是供給側能力。阿里健康不斷擴充供給側品類、合作商家數和SKUs。2024財年上半年，天貓健康平臺已服務超過3.2萬商家，較2022年9月底增加逾4000個商家；服務品類擁有超過6400萬個SKUs，較去年同期快速增加超1600萬個。

其二，是用戶洞察與服務能力。阿里健康明顯加快了與醫藥健康企業的合作密度，在健康商品售賣、傳統線上醫療服務之外，找到更多為用戶健康服務的觸角。

比如輝瑞偏頭痛新藥樂泰可、新藥樂復諾均選擇在阿里健康大藥房線上首發，首個國產GLP-1“減肥藥”獲批后，華東醫藥聯合阿里健康線上首發利拉魯肽，此外，第一三共與阿里健康達成戰略合作 首次與電商達成戰略簽約 ......

在業務多元化方面，突破營收結構單一痛點。

互聯網醫療行業的發展一直飽受爭議，其主要原因在于營收結構單一，靠醫療電商支撐起主要營收來源，平臺過度依賴線上賣藥業務，而數字醫療等還未形成規模經濟，難以實現醫療服務的突破。平臺需要在“賣藥”之外，尋求更多元化的發展方向，進一步提升服務能力，才有可能獲得長期持續的發展繁榮。

阿里健康也試圖破局。

在此背景下，平臺須把完善醫療服務體系、打通線上線下的醫療服務壁壘放在首位，才有可能提升整體醫療服務，實現從醫藥電商平臺到一站式醫療服務平臺的轉化。

從最新公開的半年度業績公告來看阿里健康的業務布局，仍舊在堅守云藥房、云醫院、云基建的“三朵云”戰略。從收入角度看，則呈現出“一體兩翼”態勢。一體即以天貓健康平臺業務和自營醫藥業務為主的醫藥電商業務，兩翼則是醫療健康服務業務與數字基建業務。

04

良醫財經的思考

不要低估二次出發的阿里

對阿里健康而言，通過多年的發展，已經形成了自身的優勢項目，不過，營收結構較為單一仍然是當前阿里健康等一眾參與者試圖破解的挑戰。

對于醫藥電商平臺而言，完善醫療服務已經成為其轉型和競爭的關鍵所在。只有完成業務的多元化，阿里健康的發展才能不受限于醫藥市場的波動和競爭。

近幾年，醫藥電商平臺已經進入轉型加速期，數字化浪潮下，AI技術變革或將為阿里健康數字化運營管理注入新一輪動力。

阿里中年郎，正是歸來時。