近日，萬和電氣（002543.SZ）正式發布2023年年度財報及2024年一季度報。報告期內，萬和2023年度總營收61.04億元，其中，歸母凈利潤5.68億元，同比增長3.31%，主營業務收入毛利率同比增長4.73個百分點。

在2024年一季度，萬和實現營收利潤雙增長，一季度營收19.8億元，同比增長23.53%；歸母凈利潤1.66億元，同比增長34.69%；扣非歸母凈利潤1.88億元，同比增長50.20%。

過去的2023年，盡管宏觀經濟形勢下行、房地產市場的低迷對廚衛行業產生了直接沖擊，包括火星人在內的一批廚衛企業紛紛出現業績滑坡的情況，但萬和電氣的財報數據表現依然保持了穩健的增長步伐，顯得難能可貴。

根據萬和財報數據顯示，公司2023年的歸母凈利潤實現了同比增長3.31%，今年一季度公司的營收和利潤增長都在20%以上，展現了萬和在成本控制和盈利效率方面的優勢，目前公司在產品結構優化、渠道管理以及銷售策略等方面的積極調整已初見成效。

01

明晰三大戰略路徑，以內生增長驅動毛利率躍升

自2022年開始的內部組織架構改革為萬和電氣帶來了積極的轉變，轉型戰略的落地實施正在逐漸體現在財報數據上，萬和電氣的成功案例揭示出，在行業深度調整時期，及時的戰略轉型與精細化經營管理對于企業抵御風險、抓住市場機遇的重要性。

透過萬和2023年年報 ，我們可以看到，萬和電氣正堅定地走在數字化轉型和效率提升的道路上。企業從傳統的家族式管理模式向現代企業治理結構升級，這一轉變將進一步提升公司的決策科學性、運營透明度和風險管理機制，以適應不斷變化的市場環境。

去年，萬和電氣提出了“121”夢想戰略，明確了自身在新經濟環境下的競爭賽道，并圍繞產品驅動、效率增長、數智驅動三大戰略主軸開展了一系列深化改革工作。這三大主軸戰略涵蓋了產品創新、渠道優化以及企業管理等多個層面，旨在通過內部流程優化、資源合理配置和精益生產等方式實現內部效能的大幅提升。

尤其是在數字化轉型方面，萬和以用戶為中心，打通研發、營銷、制造、供應鏈、銷售、服務等全價值鏈業務數字化協同，利用數據驅動業務改善，與業務深度融合，持續打造敏捷型組織；通過精準的數據分析實現產品的智能化升級和服務質量的提升。在當前的存量市場競爭環境下，萬和電氣深知毛利率的提高更依賴于精細的成本管理和高效運營，而非單純擴大市場規模。

萬和電氣通過一系列內部增效措施，有效提升了毛利率水平，顯示了其在應對市場挑戰、確保盈利能力穩步提升方面的戰略眼光和實際操作能力。這樣的戰略部署和實踐，使得萬和電氣能夠在廚衛電器行業的激烈競爭中站穩腳跟，并穩步增長。

02

渠道重構：產品、營銷、品牌、服務全方位賦能銷售通路

企業之職業化轉型，猶如舟行大海，舵手需審時度勢，方能乘風破浪，引領航程。縱觀萬和電氣近年來的發展軌跡，公司在產銷體系上的蛻變尤為矚目，萬和以產品、營銷、品牌、服務四輪驅動，實現商業模式的整體升級。

所謂“四輪驅動”，一是產品研發，萬和電氣持續投入科研創新。依托先進的技術和工藝，相繼發布燃熱、電熱、煙灶的多款新品。新品的背后是產品功能的演變，我們可以看到萬和電氣在產品策略上的明智轉向——從早期追求大而全的功能覆蓋，逐漸過渡到專注于針對性解決問題的產品設計理念。這一轉變反映出企業對市場需求的深度理解和前瞻洞察。

二是營銷模式，面對瞬息萬變的市場環境，萬和電氣主動求變，優化線上線下融合的全渠道營銷策略，精確捕捉消費者需求，實現精準推送與轉化，去年，萬和持續開展內銷業務變革，調整平臺模式，因地制宜，分級分類調整業務管理模式；新設立“創新零售部”，圍繞新渠道、新品類拓展業務增量。

去年一年，萬和營銷渠道主要圍繞“推動零售轉型”展開。在終端改造上，公司搭建了全國66家形象標桿店，以點帶面做提升；發起2次標準化煥新運動，完成512家核心門店基礎形象標準化；在培訓管理上，搭建數字化賦能中臺執行力，接入3500個賬戶，實現在線賦能；在課程內容設置，公司設立了標準化品類基礎課、對標課，案例課、品牌優勢課等165項課程；在新零售模式及新媒體運營方面，萬和引入并開通首批71家有贊新零售門店，實現“引流×產品種草×獲客留咨×成交”閉環。

三是品牌升級，萬和全面推進品牌力提升、年輕化煥新進程。從游戲、音樂節等Z世代最熱門圈層角度切入，不斷探索年輕群體新觸點；結合新品上市及推廣節奏，發力新媒體種草引流矩陣；公司升級“溫暖中國行”及“1212陪伴日”項目，繼續強化萬和品牌內化的溫暖基因，并發布廚衛首位數字代言人AI為品牌賦能，進一步拉近了與消費者的距離。大幅提升品牌影響力和美譽度，為銷售增長鑄就無形的價值護城河；使得萬和電氣能在激烈的市場競爭中始終保持領先地位，并吸引越來越多的忠實消費者，促進銷售收入的持續增長。同時，良好的品牌效應也降低了市場拓展的成本，提高了潛在客戶的轉化率，為企業未來的長期穩定發展奠定了堅實的基礎。

四是客戶服務，秉持客戶至上的原則，萬和圍繞數字化轉型不斷升級服務體系，以用戶體驗為牽引，服務數字化轉型，改善售前、售中、售后服務體驗，提升用戶滿意度和忠誠度；建立了一套完善的用戶反饋機制，打通服務全場景評論鏈路；引入云計算等技術，提升服務響應自動化、智能化水平；對服務商、服務工程師分級管理、賦能，提高交付質量：完善數據分析體系，深入挖掘用戶需求。

盡管2023年市場環境復雜多變，尤其線下銷售渠道面臨著諸多挑戰，但萬和電氣憑借上述四輪驅動的扎實推行，成功實現了線下銷售的增長。萬和電氣通過對市場趨勢的敏銳把握，創新營銷策略，有效激活了線下市場的潛能，再次驗證了其在職業化轉型過程中商業模式升級的成功實踐。

03

聚焦產品迭代更新，積極應對廚衛行業高端化與差異化消費需求

回溯至2023年奠定的堅實基礎，萬和電氣在2024年第一季度營收與利潤迎來爆發式增長，展現出業績全面提升的良好開局。這份成績單的背后，體現了萬和依靠發展新質生產力所帶來的市場穿透力，使得企業在面對廚衛市場高端化、場景化應用需求之際，能夠精準對接。

當前，我國廚衛市場“K型分級”上揚趨勢明顯，一方面，隨著消費升級和品質生活的追求，一部分消費者對廚衛產品的需求趨向高端化、定制化，他們愿意為擁有更佳設計、更高性能、更好服務的廚衛產品支付更高的價格。這部分市場呈現向上延伸的趨勢，猶如K字形左邊的上揚線條，象征著高凈值用戶的消費力不斷提升，對廚衛產品的要求亦日趨精致化、個性化。

萬和電氣作為行業領導者，深諳市場動態，面對廚衛市場高端化、定制化發展趨勢，堅持多元化發展策略，在高端市場布局智能化、場景化的廚衛解決方案。在今年的AWE展會上，萬和對外展示了智慧廚房、智慧浴室兩大智居空間，以水墨套系、星瀚套系、飛天烹飪中心和集成烹飪中心為核心，以熱水器、洗碗機、凈水器、油煙機為單元，搭配如智能洗滌、離子凈化、智聯風暖和照明、洗浴云管家等全新AI技術，展現了萬和打造廚衛生態解決方案的能力。

目前的萬和從產品研發初始階段便以用戶體驗為核心，如此一來，不但能精準捕捉到年輕一代消費者瞬息萬變的審美趨勢和功能期待，更以產品創新撬動了未來持續發展的巨大市場空間，揭示出一片充滿機遇的新藍海。

04

全球化布局謀篇，預筑未來發展無限可能

在全球經濟一體化的大潮下，萬和電氣踐行“廚衛出海”戰略，這昭示著其正積極切換原有的增長路徑，穩步構建起面向海外廣闊市場的戰略布局。近年來，萬和的一系列海外動作可謂步步為營，這也令資本市場對于萬和未來的發展充滿信心。

早在2017年，萬和便已在阿塞拜疆布局海外專賣店，這是公司邁向國際市場的第一步，也是其直接對接和服務海外消費者的重要窗口。近年來萬和電氣有先后在泰國、埃及投資建設生產基地，此舉旨在提升其在全球范圍內的產能供給能力，降低物流成本，增強在當地市場的競爭力，進而提高海外市場占有率。

與此同時，萬和電氣充分利用各類國際貿易平臺推廣品牌，比如參加第135屆廣交會、出席MCE米蘭展全方位展示其全系列熱水、廚電和戶外產品，并在新能源領域集中力量，推出更具競爭力的產品，以此作為敲門磚，打開更多國家和地區的大門。

此外，萬和針對歐美等成熟市場，采取了差異化策略，主打具有自主知識產權的高端廚衛產品，瞄準當地消費者對品質生活的追求，力求以優秀的產品性能和設計贏得口碑，樹立國際品牌形象。

總的來說，萬和電氣的“出海”行動涵蓋了從實體渠道建設、生產基地布局到產品研發創新、品牌價值塑造等多個維度，形成了一套立體化、全方位的海外拓展戰略。這些舉措不僅體現了萬和立足本土、放眼世界的長遠眼光，也標志著中國廚衛行業領軍企業在全球競爭格局中的領先地位日漸凸顯。

在廚衛產業步入存量博弈的新階段之際，企業若要破繭而出、贏得競爭優勢，關鍵在于能否在市場困局中銳意創新，構建強勢的渠道網絡，并具備全球化的戰略眼光及持續迭代自我的決心。以此標準衡量，萬和電氣展現正在積極尋求各個維度的突破，力求超越行業周期性的束縛，從而在年報業績表現和盈利能力上都實現了質的飛躍。

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個人觀點，僅作參考，不作推薦。股市有風險，投資需謹慎。