最近這段時間最耀眼的當屬港股。

五一節前一周，恒生指數大漲13.43%，創2011年10月以來最大單周漲幅。

五一假期期間，在南向資金缺席的情況下，港股依然延續漲勢。

其中，恒生科技指數大漲7.31%，恒生指數上漲4.01%。

如果從今年1月22日恒指年內低點算起，截至5月7日，恒生指數漲幅高達20.71%。

從今年1月31日恒生科技指數年內低點算起，截至5月7日，恒生科技指數漲幅高達26.58%。

均已進入“技術性牛市”。

最近這半個月港股市場的快速上漲，菜基上周也講過，主要就是以日元為代表的亞洲貨幣快速貶值導致外資出逃，資金分流到已經跌了將近三年的港股市場。

除了匯率問題外，外資為什么會盯上“港股”？

原因可能是比較綜合的，匯率只是一根導火索。

美股和日股當下處于階段性高位，有存在回調的風險，外資不太會大舉加倉。

而港股在經歷了將近三年的調整后，整體估值比較便宜。

尤其是近期國內基本面的改善，可能是吸引外資流入的關鍵。

比如說國內房地產問題的優化調整，寬松的財政政策，國九條的出臺，中美關系的轉好，都是積極的信號。

另外，春節以來，A股很多板塊也經歷了一波快速上漲，這也會導致部分增量資金不敢加倉短期漲幅較大的板塊，轉而投向港股市場。

反觀之，港股那邊還沒怎么漲。

大家似乎一下子就找到了共識： 不是A股買不起，而是港股更有性價比 。

不信你看看南向資金。數據顯示，從1月26日至今，南向資金累計流入規模達2135億港元，遠高于2022年、2023年同期數據，這也是近期港股市場走強的重要原因之一。

與此同時，證監會宣布了5項支持香港資本市場發展的措施，涵蓋了對現有滬港通計劃的進一步擴展和完善（包括ETF、REITs和共同基金），鼓勵更多資金流入在香港IPO的中國企業。

政策上也呵護港股。

那經過這一輪大反彈之后，恒生指數和恒生科技指數變貴了嗎？

截至5月7日，恒生指數市盈率為9.44倍，市凈率為0.92倍，從歷史估值來看，指數市盈率處于上市以來的23.51%分位水平。

截至5月7日，恒生科技指數市盈率為24.17倍，市凈率為2.35倍，從歷史估值來看，指數市盈率處于上市以來的17.77%分位水平。

從最新的估值來看，恒生指數和恒生科技指數當前估值仍相對偏低估，從價值投資的角度看，當前還可以關注。

至于港股還能漲多久？

中金給了一個答案：

驅動港股這波上漲的力量主要是活躍資金，考慮到短期情緒已經透支，情緒改善可能帶動港股再漲2%-7%。

對應恒指大概在20000點附近。

恒生科技指數的彈性要比恒生指數強，理論上漲幅要比恒生指數大。

但菜基看了看恒生ETF（159920）和恒生科技指數ETF（513180）的份額。

恒生ETF的份額，確實跟著指數的上漲，一直在漲。

但 恒生科技指數ETF的份額，確是反著來的，隨著指數的上漲，份額一直在掉，有種割肉割在反彈前的感覺。

這輪港股反彈的行情，你賺到錢了嘛？ 菜基的中概互聯已經回本了。