文|儲燕 出品|天下財道

看上去，中加基金正在失去其“頂梁柱”。

日前，中加基金一口氣發布5條基金經理變更公告，至此，閆沛賢卸任了其管理的所有基金。

（來源：中加基金官網）

在今年5月，閆就卸任了中加聚盈四個月定開債和中加純債一年2只基金的基金經理。

而在今年一季度末，閆的管理規模還有近260億元。

這一切所傳遞出來的信息是，閆沛賢正式離開中加基金也許僅僅是一個時間問題。

（來源：媒體報道）

閆沛賢不僅是固收老將、固定收益部總監，更堪稱中加基金固收業務的頂梁柱，管理規模一度接近500億元，最高時幾乎占中加基金總規模的近七成。

如今，一旦固收老將離去，會給這些基金產品帶來多大變數？又會給中加基金帶來哪些影響？

老將卸任

中加基金全稱是中加基金管理有限公司，是一家銀行系基金公司，成立于2013年3月。目前共有6家股東，第一大股東是北京銀行，持有44%的股份。

背靠銀行股東的資金和渠道資源，中加基金對固收類產品依賴有加。

截至2024年一季度末，中加基金總管理規模約為1428億元，其中債券型產品的規模高達約1297億元，占比超九成。

（來源：同花順iFinD）

在2013年，即中加基金成立之初，閆沛賢就加入了公司，至今任職經驗超10年。

（來源：天天基金網）

放眼在中加基金的這段從業經驗，閆沛賢管理規模曾三度逼近500億元。

在2018年一季度末、2019年一季度末、2020年一季度末，閆沛賢的管理規模分別約為449億元、466億元、479億元。

中加基金同期的總規模分別約為678億元、780億元、1115億元，閆沛賢管理規模占比分別約為66%、60%、43%，由此可見閆沛賢對公司的重要程度。

（來源：同花順iFinD）

閆沛賢最具代表性的產品是中加純債債券基金，它由閆沛賢“一手帶大”，管理規模從2014年末剛成立時的4億元，一路擴張至今年一季度末的188億元。

中加純債債券基金目前仍是中加基金旗下規模最大的一只基金。

（來源：同花順iFinD）

不僅規模大，總體業績表現也不錯。閆沛賢管理中加純債債券基金的任職總回報為60%，年化回報率5.05%，同類排名20|130。

（來源：天天基金網）

（來源：同花順iFinD）

但是，隨著閆沛賢卸任，該基金未來路在何方，還未可知。

（來源：同花順iFinD）

在天天基金網中加純債債券基金吧中，也有基民表達了對閆沛賢的留念和肯定。

此前，中加基金也一直將閆沛賢作為固收團隊的核心人物，一旦其出走，對公司的影響到底有多大，有些難以估量。

（來源：中加基金公眾號）

“迷你”扎堆

單從管理規?？矗屑踊鸬谋憩F似乎不錯。從2015年一季度末的約40億元，增至2024年一季度末約1428億元。

（來源：同花順iFinD）

但細看則知，這主要還是依賴債券型產品的不斷擴張，權益類產品表現卻非常慘淡。

截至今年一季度末，中加基金權益類產品，即混合型、股票型管理規模分別約為16億元、2800萬元，占總規模的比例不足3%。

更可憐的是，中加基金目前僅有1只股票型產品——中加中證500指數增強，還是1只指數型基金。

雖然該基金分為A類、C類，但截至今年一季度末，規模分別僅有1200萬元、1600萬元，面臨清盤風險。

中加基金混合型產品規模也不樂觀，在2022年一季度末達到約80億元的高點之后，便一路下滑，截至一季度末，規模僅剩16億元，兩年縮水八成。

（來源：同花順iFinD）

總規模雖僅有16億元，但數量卻有42只（各類型分開計算），這就不可避免地造成迷你基金扎堆的現象。

中加基金42只混合型產品中，僅有中加科豐價值精選混合1只基金管理規模在2億元以上，有39只基金規模不足5000萬元，岌岌可危。

（來源：同花順iFinD）

迷你基金扎堆的根本原因，離不開差強人意的業績表現。

在2023年，中加基金旗下有26只混合型產品虧損，占比超六成。其中還有4只產品虧損在20%以上，分別為中加低碳經濟六個月持有混合A/C類，中加新興消費混合A/C類。

（來源：同花順iFinD）

除了受股東背景的影響，中加基金產品結構明顯失衡還有其他原因。

比如起步較晚，錯過不少發展機遇。中加基金前期過于注重固收業務發展，直到2015年8月才發行第一只混合型產品，遲至2020年三季度末，才發行第一只，也是如今唯一一只股票型產品。

另外，中加基金旗下權益類產品人才匱乏，缺少有知名度和市場影響力的基金經理，且基金經理普遍缺乏經驗，僅有1人管理經驗滿3年，其他人可以說都是“新兵”。

（來源：同花順iFinD）

（來源：同花順iFinD）

正因如此，雖然中加基金董事長夏遠洋曾在2024年初表示，“在保持固收優勢基礎上著力發展固收增強業務與權益業務”，但如今看來，公司明顯有心無力。

（來源：媒體報道）

轉型艱難

盡管靠固收撐門面，但從目前情況看，中加基金和招商基金、工銀瑞信基金、建信基金、中銀基金這些管理規模已在5000億元以上的銀行系公募相比，仍然只能望其項背。

并且，雖同為銀行系公募，但上述公募基金權益類產品占比明顯高于中加基金。比如招商基金、工銀瑞信基金，占比分別在20%、18%左右。

不知是否巧合，就在閆沛賢淡出之際，2024年6月，中加基金終于迎來新任總經理李瑩。此前，此位置已空缺10個月有余。

而在一年前，中加基金董事長、法定代表人也由夏英變更為夏遠洋。

（來源：同花順iFinD）

無論是夏遠洋還是李瑩，都有較為深厚的北京銀行股東背景。

（來源：同花順iFinD）

（來源：同花順iFinD）

有業內人士向《天下財道》分析說，銀行系基金公司的優點是，強大的股東背景、渠道優勢、固收投資專長、風險控制能力和資源整合能力。

但同時可能也存在一些缺點，比如過度依賴銀行股東的渠道和資源，對獨立性和創新能力構成限制；在薪酬和激勵機制上可能不如市場化的基金公司更具有競爭力。

中加基金舊將將去、新帥降臨，未來公司將走向何方？《天下財道》將持續關注。

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