這是一樁全國矚目的破產重整案件。

2024年9月4日，全國企業破產重整案件信息網刊登了《貴州省貴陽市中級人民法院民事裁定書》【（2023）黔01破6、16、17、18、19、20、21、22、23、24、25、39、40號之三】。

在這份裁定書當中，披露了《中天金融等十三家公司實質合并重整案重整計劃》。

據悉，起初共有7家意向投資者報名有意參與重整投資，后來只剩下3家意向投資人正式提交投資方案，管理人最后確定粵民投另類投資（珠海橫琴）公司為中天金融等十三家公司的戰略投資者，浙江金大通控股集團為備選的戰略投資者。

這兩個投資者背景如何？

粵民投另類投資（珠海橫琴）公司成立于2020年，注冊資本1億元，股權穿透后實控人為王權。截至目前，粵民投另類投資（珠海橫琴）公司已經參與了雨潤集團、匯源果汁、花樣年等大型集團公司的債務重組及風險化解。

浙江金大通控股集團成立于2023年，注冊資金30億元，股權穿透后實控人為葉杏娣。為參與中天金融重整，浙江金大通控股集團正在推動增資擴股，增資擴股或新設SPV公司總注冊資金規模100億元，首期實繳不低于50億元。

黃桷樹財經認為，參與中天金融這種體量的破產重整，對于粵民投另類投資（珠海橫琴）公司挑戰不小，不過一旦成功，粵民投另類投資（珠海橫琴）公司的實力和聲望將站上一個新的臺階。

《重整計劃》披露，中天金融的資本公積一共轉增52.4億股，其中20億股以0.7元/股的價格出售給粵民投另類投資（珠海橫琴）公司和貴陽市屬企業，剩余的32.4億股以一定的價格抵償給部分債權人。

對于粵民投另類投資（珠海橫琴）公司而言，投資分為三個步驟。

一是根據投資安排，粵民投另類投資（珠海橫琴）公司將會同貴陽市屬企業合計以14億元的價格認購中天金融資本公積金轉增股票中的20億股。其中，貴陽市屬企業將以4億元為對價取得中天金融5.71億股轉增股票，成為中天金融的股東?；浢裢读眍愅顿Y（珠海橫琴）公司以10億元為對價取得中天金融14.29億股轉增股票。另外在重整完成后，由金世旗國際控股公司將中天金融10%表決權委托給粵民投另類投資（珠海橫琴）公司或指定主體行使。

二是粵民投另類投資（珠海橫琴）公司未來將直接向中融人壽增資。

三是粵民投另類投資（珠海橫琴）公司將賦能支持國富證券發展，力爭通過國富證券換股吸收合并中天金融或其他方式，盡快實現中天金融的重新上市并完成國富證券的資本化。

《重整計劃》披露了中天金融的債務清償方式，其中，職工債權、社保債權、稅款債權等全額清償；商品房消費者債權4.53億元，涉及悅曦府項目，共有1.01萬戶交了錢，這一塊全額現金清償；普通債權30萬元以下（含本數）部分全額現金清償。

《重整計劃》披露，本次重整考慮將中融人壽和國富證券的部分股權直接向金融機構債權人、稅款債權人抵債，以壓降中天金融在中融人壽和國富證券當中的持股比例。

《重整計劃》披露了中天金融將去地產化，地產資產會悉數抵債，涉及到中融人壽和國富證券的地產資產，會裝入專門的信托計劃。

《重整計劃》披露了中天金融的資產回填，即中天金融擬向中融人壽、國富證券兩家持牌金融機構回填資產規模合計約289.69億元。

其中，中天金融擬向中融人壽回填267.50億元資產，包括互投業務模式下中融人壽對恒大集團、寶能集團的風險投資債權中的102.65億元。中天金融擬向國富證券回填22.19億元資產。

本次《重整計劃》的執行期限為自法院裁定批準重整計劃之日起十二個月內，經法院批準后可延長執行期限。

重整完成后，中天金融將沒有地產業務，未來三至五年內，中天金融要實現跨越式發展，聚焦金融主業，提升經營質效，爭取五年內實現重新上市。上市路徑包括根據退市新規重新上市、國富證券反向吸收合并中天金融上市或其他符合監管要求的方式。

黃桷樹財經認為，本次《重整計劃》未把羅玉平旗下金世旗國際控股公司的權益清零，金世旗國際控股公司未來還會在中天金融當中持有22.21%的股權，這樣的安排背后，估計是考慮了羅玉平對貴陽乃至貴州的貢獻——羅玉平積極響應貴州“引金入黔”補齊金融短板的發展戰略，中天金融在2015年收購國富證券和中融人壽，在2016年將國富證券的注冊地由上海遷入貴州，成為貴州第二家法人證券機構，2017年啟動華夏人壽收購時第一時間開展了將華夏人壽遷址入黔的工作。另外，中天金融走上破產重整的道路，收購華夏人壽股權70億元定金一直未能收回也是一個重要原因。

《重整計劃》披露，中天金融收購華夏人壽股權的70億元定金已經全額計提減值，列示為0。