最近估計不少粉絲，都接到銀行、券商的推銷電話、短信，產品不約而同的，都是A500ETF。

今天聊聊這個新指數。

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在開聊前，先問大家一個問題，中國到底哪個指數，能比較全面反映中國證券市場？

是長期3000點上下的上證指數？還是滬深300、中證500？還是其他？

相信大家各有各自的答案，但在老南看來，都不是，這些指數各有各的問題。

典型如上證指數，老南早在19年，就寫過《A股大幅跑輸印度？揭秘金融忽悠的門道》，專門分析過上證指數早就失靈了。

因為上證有個“市值加權平均”的BUG，當年僅中石油一家，從上市嚴重高估的48元，別說跌到最低的3元，就算跌到在現在的7元，乘上1830億的總股本，近5萬億的市值就這么沒了。

考慮到目前上海主板也就37萬億左右的總市值，其他的股票漲死，也填不上中石油一家5萬億的市值坑。

所以，你會發現，上證這么多年，沒怎么漲。但很多股票，如招商銀行、茅臺等，都創了新高。

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所以，老南早在5年前這篇文章就提過，各位如果想關注A股的全貌，中證全指才是更好的選擇。

此外，滬深300，反映是流通市值前300的大票，更偏價值；中證500，反映的是流通市值300后的500只股票，更偏小票偏成長。兩個指數分別只能代表部分市場特征。

所以，你會發現20年，明顯滬深300（白線）更好，因為其成分股均是大市值行業龍頭，當時的市場風格在這些票上。

而到了21年，明顯中證500（紫線）更好，因為300估值過高開始調整，資金更關注500的成分股，也就是新能源、半導體、軍工，更偏成長風格。

至于中證1000、2000，乃至創業板、科創板指數，更不能代表A股市場。

所以聊了半天，你會發現居然有著30多年歷史的A股市場，也就中證全指這個很少人關注的指數，能代表整體市場的走勢（萬得全A也可以）。

所以業內也一直在呼吁，能有類似美國標普500這樣的指數，客觀代表A股市場。

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這次中證指數創設A500這個新指數，看得出是想做一些改變，在之前綜合指數，和規模指數的基礎上，推出個特斯寬基指數。

在中證指數官網，有篇關于A500的研究文章，里面列舉的數據，還是能看出這個指數創設的一些思路。

一方面，主動拿A500和中證全指，做了一級行業的對比，表示這個指數覆蓋的行業更全面：

通過下圖可以清晰的看到，在中證三級行業的覆蓋上，A500比300和500明顯更全面。

此外，從市值角度，你會發現A500沒有300在大票上那么極致，也沒500在小票上那么極致：

也因此，這個指數從05年算起，截至8月底，價格指數年化在7.3%，全收益指數（含分紅）年化在9.2%，且15年超過了07年的高點，20年又超過了15年的高點，這個和市場的主流收益情況是匹配的。

在行業分布上，也明顯降低了金融和消費的權重，提高了代表“新質生產力”的新能源、半導體、軍工的行業權重：

所以還是挺明顯的，做到了行業的均衡，規避了傳統規模指數的一些弊端。

所以，從專業角度而言，我是認為這是個有代表性的指數，但能否成長，要看未來指數的規模，以及是否會有配套的衍生品，如股指期貨、期權這些。

不過啥時候買，則要看兩點，一是你是否認為現在已經到了底部區間；二是是否長期看好中國，各行各業的領頭這500家優秀的公司，能持續為股東創造不錯的利潤。