對于深度調(diào)整中的商業(yè)銀行來說，逆周期發(fā)力私人銀行，實際也是在強化負債端的能力，是在給“土壤”增肥，積蓄能量。為的是，待年景回暖時，能夠收獲更多的“麥子”。

??懂財?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

2024上半年，被視為“壓艙石”的零售金融熄火了。

僅有私人銀行的表現(xiàn)“可圈可點”。

5家國有大行——工農(nóng)中建交的私行客戶數(shù)增加近10萬，達到105.5萬。私行AUM增長了9540億，總規(guī)模超過13萬億。

9家股份行——招行、平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、浙商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行的私行客戶數(shù)增加約3.86萬，達到61萬。

不過，招行、光大銀行、華夏銀行未披露最新的私行AUM數(shù)據(jù)。但有媒體估算，去年，招行私行AUM可能已逼近4.2萬億，光大銀行為6378.08億。

據(jù)此計算，截至6月末，9家股份行管理的私行AUM至少在10.5萬億以上。

加總起來，14家頭部銀行的私行客戶數(shù)已達到166.5萬，私行AUM已超過23.5萬億。

中國銀行業(yè)正深度調(diào)整，零售金融失速，以量補價越來越難。

與高風(fēng)險的下沉客群、愈加謹慎的大眾客群相比，高凈值人群的綜合金融需求顯然更具確定性。也正因此，私人銀行成為了當前的“必爭之地”。

01｜沖刺與守擂

私人銀行，是高凈值群體的專屬服務(wù)。

國內(nèi)大部分玩家都將門檻設(shè)定在月、日均總資產(chǎn)600萬元。“零售之王”招行則是個例外，它的“入會”標準最高，月、日均總資產(chǎn)必須達到八位數(shù)，1000萬元及以上。

但這并不影響富人們鐘愛招行。

今年上半年，招行私行客戶數(shù)增加了9592戶，總規(guī)模達到15.843萬，僅次于工行（29.6萬戶）、農(nóng)行（24.75萬戶）、建行（23.54萬戶）、中行（18.52萬戶）。

私行AUM方面，招行自2023半年報起就不再詳細披露該數(shù)據(jù)指標。

但據(jù)測算，2023H1，招行管理的私行AUM已達到4.02萬億。到2023年底，招行管理的私行AUM或已逼近4.2萬億。

若再以最低門檻1000萬來計算，今年6月末，招行私行AUM至少在4.3萬億以上，資管規(guī)模大幅領(lǐng)先同業(yè)。

其他玩家不甘落后，也在奮力搶占陣地。

上半年，“宇宙行”工行、農(nóng)行增長迅猛，私行客戶數(shù)分別增長了約3.3萬戶、2.85萬戶。私行AUM分別大增3436億元、2000億元，增速高達11.2%、7.55%。

中信、興業(yè)兩家銀行亦表現(xiàn)亮眼，私行客戶數(shù)分別增加了約5800戶、4951戶，客戶規(guī)模直追“股份行老二”平安銀行。私行AUM分別達到1.116萬億、0.916萬億，資管規(guī)模位居股份行第三，第四位。

相比之下，“零售黑馬”平安銀行卻意外降速，私行AUM較去年底僅增長1.5%，增速排名墊底。

不過，平安銀行的客戶質(zhì)量依然堅挺，2024H1私行平均AUM為2080.2萬，僅次于招行。

中行位列第三，雖然其私行AUM增速較慢，但平均AUM遠高于工農(nóng)建交，為1533.5萬。

總結(jié)來看，上半年，14家銀行在私行領(lǐng)域均迅猛擴張。

而目前，不論是私行AUM總量，還是平均單客價值，招行都遙遙領(lǐng)先。但在資管總量方面，工行憑借國有大行優(yōu)勢，未來很可能向“第一”發(fā)起沖擊。

平安銀行仍穩(wěn)居股份行第二，但增速明顯放緩，大概率與業(yè)務(wù)調(diào)整有關(guān)。它將面臨“老三”中信銀行的挑戰(zhàn)，平安銀行能否頂住攻勢？還有待觀察。

02｜調(diào)整中「儲能」

過去一年多，內(nèi)外部風(fēng)險層層疊加，高凈值人群的抗壓能力明顯更強。

中金公司研報顯示，2024H1上市銀行零售客戶數(shù)同比增長2.6%，零售AUM同比增長8.5%。私人銀行客戶數(shù)則同比增長了10.7%，與私行AUM增長了10.8%，跑贏零售金融大盤。

注：興業(yè)銀行零售AUM統(tǒng)計口徑出現(xiàn)變化，因此無法計算私行AUM占比增幅。

具體以建行、中信銀行、浦發(fā)銀行為例。

2024H1，建行大眾客群（剔除私行客戶）AUM增速為6.63%，跑輸私行AUM 0.3個百分點。

中信銀行大眾客群AUM的增速僅為2.97%，跑輸私行AUM 5.28個百分點。

浦發(fā)銀行零售AUM下滑了3.53%，其中大眾客群AUM的增速大幅下滑5.57%，大幅跑輸私行AUM 11.92個百分點。

半年報也顯示出，工農(nóng)中建交、中信、浦發(fā)、民生8家銀行的私行AUM占零售AUM比重均在上升。

雖然富人們持續(xù)涌入銀行，但風(fēng)險偏好卻降到了冰點。

原因之一是，地產(chǎn)爆雷。

有媒體報道，自2021年起，招行代銷的多個信托產(chǎn)品出現(xiàn)了實質(zhì)性違約或延期兌付。去年，招行私人銀行有約200億的地產(chǎn)項目不能按時兌付，涉及諸多“瀕危”房企。

原因之二是，資本市場延續(xù)低迷震蕩的態(tài)勢。上證、深證指數(shù)已連跌3年，年初至今，兩大股指已分別跌超8%、15%。

這就導(dǎo)致，人們談權(quán)益資產(chǎn)“色變”。

2024H1，存款是貢獻AUM增量的主要因素，增量占比76%。同時，資金主要流向穩(wěn)健低波的短期限固收理財及貨基、債基。

反映在財報中，多家銀行的大財富管理收入大幅下滑。

以招行為例，其一向以財富管理見長，但依然無法擺脫“看天吃飯”。

今年上半年，深受富人喜愛的保險、基金、信托的代理收入分別下滑了57.34%、25.35%、37.53%，僅有較低風(fēng)險的銀行理財?shù)拇硎杖胪仍鲩L40.39%，但仍補不上缺口，招行代理業(yè)務(wù)收入同比下滑了32.51%。

國有大行亦表現(xiàn)不佳，工行、建行代理業(yè)務(wù)收入分別同比下滑26.7%、33.37%，平安銀行、光大銀行的跌幅更是超過了40%。

但風(fēng)物長宜放眼量，伴隨著全球進入降息周期，我們總會穿越低谷。

對于深度調(diào)整中的商業(yè)銀行來說，逆周期發(fā)力私人銀行，實際也是在強化負債端的能力，是在給“土壤”增肥，積蓄能量。

為的是，待年景回暖時，能夠收獲更多的“麥子”。

03 ｜ 誰能打造「差異化優(yōu)勢」？

招行去年發(fā)布的《2023中國私人財富報告》顯示，國內(nèi)可投資資產(chǎn)超過1000萬元的高凈值人群達到316萬，資產(chǎn)總量達到101萬億元。未來兩年，高凈值人群數(shù)量和持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)增長，復(fù)合增速分別約11%和12%。

據(jù)此計算，銀行機構(gòu)的客戶市占率可能還不到50%，資管規(guī)模市占率僅為23%。

對于這兩項數(shù)據(jù)的差異，多位國有行財富管理部門人士解釋道，過往的財富管理只重視個人，忽視了家族，個人與企業(yè)的金融服務(wù)也都是割裂的。

而當前，國人的財富管理需求已經(jīng)不局限于個人，尤其是高凈值人群，他們的需求正拓展至“人家企社”——個人、家族、企業(yè)、社會四大領(lǐng)域。

變革之間，私行業(yè)務(wù)作為“交叉點”，更需要零售、對公、科技等多個部門的緊密協(xié)同。

銀行已經(jīng)意識到了這一點。今年以來，招行、平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行多家頭部股份行主動打破“內(nèi)部藩籬”，著重打造差異化競爭力。

年初，招行啟動組織架構(gòu)變革，零售金融部總經(jīng)理趙悅兼任私人銀行部總經(jīng)理，相當于直接強化了私行部門的內(nèi)部地位。

同時，或許為了避免產(chǎn)品再次出現(xiàn)無法兌付的窘境，招行尤其強化了資產(chǎn)配置能力，例如強化了穩(wěn)健類、保障類產(chǎn)品的配置，并豐富了家庭信托的品種。

展望下半年，招行私行業(yè)務(wù)的重點，大概率還是在資管能力、科技應(yīng)用和風(fēng)險控制三個方面，其私行業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位應(yīng)該會繼續(xù)保持。

平安銀行也在鞏固其獨特優(yōu)勢，正積極與平安集團的保險、健康養(yǎng)老生態(tài)融合。

在半年報中，平安銀行重點提及，“私行客戶經(jīng)營上，打造高端醫(yī)養(yǎng)、子女教育、慈善規(guī)劃等王牌權(quán)益，提供長周期、多策略的資產(chǎn)配置方案及財富傳承方案。2024年6月末，高端醫(yī)養(yǎng)服務(wù)超6.3萬單，“平安樂善”慈善權(quán)益已服務(wù)10.7萬捐贈人。”

下半年，或者說往后幾年，金融+健康養(yǎng)老將是平安銀行發(fā)力私行業(yè)務(wù)的最核心競爭力。

相比之下，興業(yè)銀行和中信銀行的對公業(yè)務(wù)較強。因此上半年，兩家銀行的經(jīng)營重點是加速推進公私聯(lián)動，以對公哺育私行業(yè)務(wù)。

結(jié)合財報看，已有成效。興業(yè)銀行披露，“報告期內(nèi)，通過開展公私一體化聯(lián)動拓客，帶動私行客戶累計增加5419戶，同比增長20.18%。財富管理服務(wù)信托新增規(guī)模66.78億元，同比增長278.58%。”

中信銀行也提到，“報告期內(nèi)，公私融合獲取私行客戶同比增長74.63%；借貸聯(lián)動獲取私行客戶同比增長18.66%。”

能夠看出，私人銀行的競爭已愈演愈烈。各家銀行都使出了渾身解數(shù)，既要加速“跑馬圈地”，又要強化私行客戶的黏性，留住客戶。

對此，一位東部城商行的分行高管告訴懂財?shù)郏瑓⒖細W美等地區(qū)的財富管理發(fā)展立場。私行業(yè)務(wù)的競爭肯定是一場馬拉松長跑，當前階段追求攬住客戶、留住客戶，下一階段就要去想怎么才能把客戶留得更長久。

未來，工農(nóng)中建交、招行、平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行......誰能成為中國版摩根大通、中國版瑞銀集團？值得期待。