今天（10月8日，周二）上午，中國國務院發改委召開了備受期待的新聞發布會。發改委主任鄭柵潔介紹，將從“加大宏觀政策逆周期調節、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產市場止跌回穩、提振資本市場”等五個方面推出一攬子政策，推動經濟回升向好。

會議沒有宣布今年會采取新的、具體的重大經濟刺激計劃。一些之前盛傳的刺激措施并沒有如望出現。比如不久之前路透社曾報道，中國可能計劃在今年晚些時候發行約2萬億人民幣元的特殊國債，作為新的一攬子財政刺激措施的一部分，用于增加對居民的補貼。補貼內容據說可能包括購買大型家電補貼，甚至包括為二胎家庭的每個孩子提供每孩每月800元的生活津貼等。

香港股市在“十一”長假之前隨著A股大幅上漲，長假期間又比A股多漲了幾天，有一定的回調需求，或許又加上今天的失望情緒，造成股價暴跌。

恒生指數（HSI）早市以微跌開盤后隨即下跌，一小時后就下跌至-9%以上，然后雖然有所反彈，但午市依然下跌，尾盤又加速下跌，幾乎以最低點收盤。恒指全天下跌9.41%，至20926.79點，一掃幾天來的漲幅。

恒生指數分時線

恒生指數日K線

大陸A股在長假期間休市，憋足了上漲的勢頭，今天竟然創下了“漲停開盤”的奇觀。“上證指數”、“滬深300”等A股主要指數都是以漲停的價位來開盤的。

上證指數分時線

上證指數日K線

也許是受到港股行情和失望情緒的影響，A股今天奇觀開盤后也表現不佳，異常徘徊。

上證指數早市以漲停開盤后就一路走低，然后反彈一些，午市又下跌，尾市稍微漲回一些，最終以3489.77點收盤，全天上漲4.59%，日K線呈現出帶有較長下影線的大陰線形態。A股其他幾個主要指數表現也類似。

今天A股和港股的走勢，大大出乎了許多股市知名人士和散戶的意料。本來很多人喊出“開盤即下班”的口號的。看來在捉摸不定的股海中，不論看多還是看空，保持一定的謹慎總是不會錯的。

其實，“股市是經濟的晴雨表”這句諺語確實反映了金融市場和經濟形勢之間的運行規律。盡管在中國有很多人嘲笑這句話，但規律就是規律，總會以一定的形式表達出來，雖然可能會被人為的干預，扭曲了表達的時間和方式，但最終會在另外的時間以一定的方式累計性的表達出來。

股市想要獲得持續的、上臺階式的上漲，也就是真正的牛市，必須要以上市公司內在價值的不斷增長和改善為基礎。否則只會是投機性的激波式漲跌：漲得快，跌得也快；漲的越高，跌得也越深。

因此，問題的根本還是在如何提高上市公司的內在價值上。簡單來說，也就是上市公司利潤的增加或產品競爭力的增加。指望用貨幣政策向股市放水，通過股價的增長來增加上市公司的利潤或產品競爭力是不現實的，并且顛倒了因果。

企業產品競爭力的增加雖然不太容易，但是利潤的增加是相對容易的。市場擴大，訂單增加就可以直接增加利潤。而財政政策是能夠迅速有效增加上市公司訂單的方法。

所以，只用貨幣政策是不能帶來一場真真正正的牛市的。只有財政政策主導，貨幣政策配合，才可能獲得股市持久的上漲。

不過，就算是激波式的投機性行情，散戶股民也不見得不能參與，機會把握好了說不定也能賺不少。

但散戶股民永遠不應該忘記的是：歷次投機性行情無不是以廣大散戶的接盤站崗來收場的；而且歷次的行情結束都是出其不意并且迅猛的。

散戶股民在參與這樣的行情時，不應該得意忘形，要時刻銘記：自己是在投機，是高風險交易；擊鼓傳花游戲的鼓聲隨時會停。