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10月15日，蘇州嘉諾環境科技股份有限公司（簡稱嘉諾科技）終止發行上市審核。嘉諾科技選擇了創業板第一套上市標準，原擬IPO募資4.5億元，其中2.5億元投資固廢處理成套設備項目，2億元用于補充流動資金。公司保薦機構為華泰聯合。

《摩斯IPO》認為，嘉諾科技報告期的凈利潤剛好擦線超過創業板新規要求的“最近一年凈利潤不低于6000萬元，這種情況在當前IPO收緊的大環境下，公司也是較難上市的。并且公司所屬的固廢處理行業屬性不好，目前不是監管鼓勵上市的行業。同時，該行業的競爭也比較激烈，此前已有多家該行業的環保企業終止。?????????????

2022年6月，嘉諾科技創業板IPO申請獲受理，后經歷了兩輪問詢。交易所重點關注了公司是否符合創業板定位、報告期內研發投入大幅增加、經營業績波動及經營是否合法合規等問題。

2023年6月1日，嘉諾科技上會通過，然而將近一年五個月過去，嘉諾科技沒能迎來上市反而終止了。

嘉諾科技是一家從事固廢資源回收與處理設備研發、生產和銷售的高新技術企業，公司始終專注于固廢的正確回收和處理。

本次發行前，嘉諾科技控股股東為嘉諾控股，其直接持有公司83.41%股權；實際控制人為袁靖，其間接控制嘉諾科技83.41%的表決權。

在上市委會議現場，交易所圍繞研發投入、經營業績和經營合法合規問題對發行人進行了問詢。其中，研發投入上，報告期內發行人研發費用中職工薪酬分別為801.61萬元、983.38萬元、1,294.17萬元，其中2022年研發費用中職工薪酬增加310.79萬元，同比增長31.6%，高于2021年的22.68%；研發人員數量分別為76人、77人、94人，研發領料金額分別為506.12萬元、543.76萬元、516.28萬元；部分研發人員參與成套裝備項目現場調研、設計實施等與項目實施相關的工作。

交易所請發行人說明2022年研發人員數量及其人均薪酬均大幅增加的原因及合理性；結合研發人員參與生產經營、項目現場驗收情況，說明是否存在將生產經營活動與研發活動混同情形，研發費用是否真實、準確；說明研發活動內部控制制度是否健全有效。

在經營業績上，2020年至2022年（報告期），發行人營業收入分別為2.56億元、37,174.59萬元、34,693.35萬元，扣非歸母凈利潤分別為2307.40萬元、6114.78萬元、6149.28萬元。值得注意的是，發行人報告期的凈利潤剛好擦線超過創業板新規要求的“最近一年凈利潤不低于6000萬元，這種情況在當前IPO收緊的大環境下，公司也是較難上市的。

報告期，公司項目運營及其他服務的銷售金額分別為506.85萬元、849.26萬元、3759.53萬元，主營業務收入占比分別為1.98%、2.29%、10.84%，毛利率分別為0.74%、-3.93%、38.83%。

交易所請發行人結合行業周期、市場競爭格局、在手訂單情況，說明2022年營業收入下降而凈利潤上升的原因及合理性；結合訂單獲取方式、競爭優劣勢情況，說明項目運營及其他服務收入、毛利率大幅波動的原因及合理性。

在經營合法合規問題上，報告期內，發行人銷售部員工因串通投標罪被諸暨市人民法院判刑；發行人需要履行招投標程序而沒有履行的項目包括吳江光大餐廚二期廚余預處理系統項目，該項目毛利率高于同類項目。

交易所請發行人說明，公司銷售部涉案員工串通投標被判刑的具體案情，發行人是否存在受到行政調查或處罰、刑事立案的情形；說明發行人及其實際控制人、董事、監事、高級管理人員等獲取訂單過程中是否存在不正當競爭、商業賄賂等情形；說明發行人相關內部控制制度是否健全有效。

并且交易所請發行人進一步落實事項 ，公司銷售部員工因串通投標罪被判刑的具體背景、經過、涉及人員情況，發行人是否存在受到行政調查或處罰、刑事立案的情形；說明發行人及其實際控制人、董事、監事、高級管理人員等是否存在不正當競爭、商業賄賂等情形。

作者 | 摩斯姐

來源 | 摩斯IPO（MorseIPO）