知名的“網(wǎng)紅大米”十月稻田在港股上市一年有余，2023年上市之初便受外界關(guān)注。

上市當(dāng)天，2023年10月12日，十月稻田股價漲幅高達(dá)22.66%，報收18.84港元/股。不過，由于資本市場對農(nóng)業(yè)缺乏熱情，此后十月稻田的股價一直不溫不火，波動不大。但是隨著解禁期降至，十月稻田股價變得“不尋常”了。

10月8日，十月稻田盤中一度拉升至100港元/股，隨后迅速回落，當(dāng)天報收17.00/港元/股，漲幅6.25%。10月9日至10日，十月稻田的股價的跌幅分別為17.06%和13.62%；10月14日，解禁日當(dāng)天，十月稻田盤中一度下探至7.79港元/股，截至收盤報收8.05港元/股。降幅高達(dá)33.91%。

后續(xù)多個交易日，十月稻田的股價有所回暖，但是卻沒能恢復(fù)到10月8日的收盤價。截至11月12日，十月稻田的股價報收8.200港元/股。由于股價的“異動”，外界對十月稻田股價的真實性產(chǎn)生質(zhì)疑。

有網(wǎng)友甚至認(rèn)為，十月稻田10月8日的爆拉是為了利益輸送，讓里面的某些資金兌現(xiàn)利潤跑路。值得注意的是，10月29日，京東集團(tuán)股份有限公司就以9.738港元的均價減持了235.95萬股。

十月稻田股價“異動”背后究竟是怎樣的故事？

資本熱捧，卻頂著虧損分紅

在東北種大米的十月稻田，2020年之前尚未受到資本界的關(guān)注。2020年，啟承資本創(chuàng)始合伙人常斌注意到了這家公司，并前往東北考察。該年，十月稻田獲得了啟承資本獨家投資的3億元A輪融資。

2021年5月，老股東啟承資本與紅杉中國、云鋒基金、CMC資本、泰合資本完成了對十月稻田14.5億元的B輪融資；2022年，MIC又分別花費3.73億元和2.86億元收購了十月稻田2.96%和1.96%的股權(quán)。

由此計算，在上市之前，十月稻田已經(jīng)完成了24億元的融資。不過，在上市之前，十月稻田的業(yè)績一直處于虧損狀態(tài)。招股書顯示，2020至2023年，十月稻田各期實現(xiàn)歸母凈利潤-1.729億元、-5.642億元、-6486萬元，三年累計虧損近8億元。

但即便如此，十月稻田在2020年和2022年合計派付股息2.5億元。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，十月稻田創(chuàng)始人王兵、趙文君夫婦及其家族合計持有公司70%的股份，這筆錢大部分都落入了其家族的口袋。

網(wǎng)紅大米成長性存疑，產(chǎn)品品控有待提高

2024年上半年，十月稻田終于實現(xiàn)盈利。據(jù)財報，十月稻田上半年實現(xiàn)營收收26.2億元，同比增長17.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.258億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤由2023年同期的人民幣1.14億元增加30.6%至報告期內(nèi)的1.49億元。

但是這并不意味著十月稻田可以高枕無憂。2020年至2023年，十月稻田實現(xiàn)營收35.98億元、45.33億元、48.67億元，同比增速分別為54.63%、25.98%、7.37%。近三年，十月稻田的營收增速出現(xiàn)了明顯的收縮。

有分析指出，目前國內(nèi)大米市場仍以線下經(jīng)銷渠道為主，線上市場份額占比較小。《2023年中國大米行業(yè)藍(lán)皮書》顯示，2022年電商平臺大米近一年銷售量為53.7萬噸，復(fù)合增長率為1.9%。而在2022年，中國大米的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到14595.00萬噸。

十月稻田的2024年半年報顯示，大米產(chǎn)品所得收入由去年同期的17.39億元減少1.9%至17.07億元。十月稻田對此解釋稱，主要由于受水稻原材料成本上漲影響，調(diào)整了大米銷售價格和產(chǎn)品組合，導(dǎo)致低毛利率米種銷量下降，收入下降，同時高端大米銷量及收入保持增長，綜合導(dǎo)致大米收入下降人民幣3220萬元。

在大米市場開拓不利的情況下，十月稻田推出了玉米創(chuàng)新產(chǎn)品作為新的增長極。據(jù)了解，十月稻田將玉米打造成輕食和零食產(chǎn)品，受到了年輕人群體的青睞。2024年上半年，十月稻田的雜糧、豆類及其他產(chǎn)品所得收入由去年同期的2.88億元增加151.9%至報告期內(nèi)的7.26億元。

但是以營銷見長的十月稻田卻因為產(chǎn)品品控不足遭到了消費者的投訴。黑貓投訴平臺顯示，10月13日，有消費者投訴稱，十月稻田在電商平臺售賣的保質(zhì)期內(nèi)玉米變質(zhì)，商家不道歉，只答應(yīng)賠償一根玉米的錢。

員工流失率高，被指工作高壓

對于一家企業(yè)，最關(guān)鍵的要素自然是員工，而十月稻田卻有著超高的員工流失率。

十月稻田的2023年ESG報告顯示，2023年該公司的員工流失率為41%，其中北京地區(qū)的員工流失率高達(dá)57%。一般而言，一家企業(yè)的年度員工流失率不應(yīng)超過18%，十月稻田的員工流失率遠(yuǎn)超過這一指標(biāo)。

據(jù)了解，十月稻田旗下的十月稻田（北京）科技發(fā)展有限公司就位于北京，在各大社交媒體平臺上，不乏對這家公司的吐槽。從這些員工的表述來看，十月稻田存在加班現(xiàn)象嚴(yán)重，工資偏低以及上升空間有限等問題，這或許是導(dǎo)致其員工流失率高的重要原因。

從網(wǎng)紅大米到上市公司，十月稻田用三年時間完成了從默默無聞到萬眾矚目的蛻變。然而，當(dāng)聚光燈逐漸褪去，我們看到的是一家年輕公司在成長道路上的諸多困惑：股價異動背后的資本博弈，產(chǎn)品創(chuàng)新與品控之間的平衡取舍，以及最令人深思的——那些選擇離開的年輕人。

在互聯(lián)網(wǎng)時代，'網(wǎng)紅'光環(huán)或許能帶來短暫的輝煌，但企業(yè)的長青之路終究需要靠實打?qū)嵉漠a(chǎn)品質(zhì)量、穩(wěn)健的經(jīng)營理念和珍視人才的企業(yè)文化來支撐。對于十月稻田而言，真正的考驗或許不在于它能否講好“東北大米”的故事，而在于它能否在資本市場的起起落落中，找到一條既能守住初心，又能持續(xù)發(fā)展的商業(yè)大道。

來源：時間財經(jīng)