企業轉型，只要方向對了，剩下的只是時間。

當前，A股上市公司中，超過60%的公司宣布已經或者正在謀劃轉型。

在原有的賽道上拓展上下游產業鏈；跟隨國家政策尋找更具未來商業價值的新領域；在跨界整合中碰撞新技術構建新場景……所有這些，都是為了在經濟周期的起伏中，能夠不斷擁有新的利潤增長點，實現基業長青。

利潤是直接目的，但是絕不是根本目的。對于傳統制造業轉型未來產業的典型代表，錦雞股份（300798.SZ）在實踐中的最大感受是：堅定方向比拿到訂單更重要。

明確雙主業轉型方向

2019年11月22日，江蘇老牌染料企業錦雞股份成功在A股上市。

彼時，在染料行業，經歷多年的積累和奮斗，錦雞股份的規模沖入國內行業前五，并成為活性染料細分領域的“榜眼”。

可以說，在染料這樣一個傳統制造業中，錦雞股份不論是在市場方面，還是在技術方面，都擁有一定的競爭力和話語權。

但是，處在當下的經濟周期中，和許多傳統制造業一樣，錦雞股份也站到了轉型的十字路口。

2023年10月，錦雞股份投資成立英智創新，進入算力租賃行業。此后，錦雞股份逐漸明確雙主業的轉型方向——染料業務和算力業務。

按照規劃，英智創新擬在深圳市南山區等地投資建設《AI創新賦能中心項目》，項目計劃分期建設具有10000P算力的智算算力網，其中一期建設規模為2000P算力，二期建設規模為8000P算力，合計共建設具備10000P算力覆蓋全國的算力網絡。

從傳統制造業，一下跨越到未來產業。錦雞股份有沒有壓力？有沒有策略？能不能堅持？不僅外界在持續觀察，公司內部也在不斷研判。

雞蛋不放在一個籃子里

在走訪調研了許多傳統制造業的轉型之路后，事實上我們有一個很深的感受，即傳統制造業企業，因為有過行業周期的“淬煉”，因此擁有特別良好的抗壓能力和決策能力。

在錦雞股份布局算力行業的過程中，有一個細節很好的說明了這一點。

布局之初，錦雞股份將訂單的重點放在了廣深地區。但是其也并未因當時廣深地區良好的算力發展環境而把雞蛋放在一個籃子里。

隨后，英智創新與北京深灣科技有限公司（簡稱“深灣科技”）簽訂了《AI服務器采購合同》，合同含稅總價3.12億元。2023年10月后，公司又陸續與其他供應商進行了替代性算力設備合作洽談，目前已有部分滿足客戶需求的算力設備采購到位，總算力近500P。而根據最新發布的公告，截至2024年10月31日，經過積極洽談，英智創新已完成一期算力設備采購折算算力為1696P，并完成全部組網；基于已組網算力設備基礎上,已與多家客戶簽訂階段性算力租賃合同，累計實現營業收入1589.65萬元（本財務數據未經審計）。

2016年，公司營業收入10.01億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為1.16億元，到2022年，營業收入為9億元，凈利潤為758萬元，同比下降9.37%、85.55%。

可以看到，2016年左右，錦雞股份一直處在高速發展階段。但是到2022年左右，公司的傳統業務經營開始承壓。

但是到了今年公司前三季度的營收下降已經開始收窄，當期公司營收為7.08億元元，同比減少0.27%，而去年的前三季度營收為7.10億元，同比下降1.12%。

轉型對業績的貢獻尚不能說明顯，但是公司的積極努力應該被客觀肯定。

以更包容眼光看企業發展

11月12日，錦雞股份公告，此前英智創新與深圳市締息云聯科技有限公司簽訂的一單合同，因市場客觀情況發生變化，終止合作協議。

企業轉型之路必然不會一路暢通，而轉型成敗于否更不可能濃縮在一單合同中。

錦雞股份在公告中坦言，公司依然致力于《AI創新賦能中心項目一期》的項目建設，并穩步開展后期算力項目的建設，在既有算力設備對外提供算力服務的基礎上，不斷拓展基于項目規劃基礎上的算力服務，推動算力供應、算力調度和場景化應用的落地實施。

回看算力租賃的市場。其本質上是對數據中心傳統業務的一種延伸，某種角度類似于云計算中的裸金屬服務，通過向用戶直接提供“算力”來收取費用。對于用戶來說，這種方式比較適合需要處理大量數據，但又不準備承擔高昂的算力設備投資成本的業務。最顯著的代表就是AI大模型訓練場景，這也是當前算力租賃興起的主因。

根據中國IDC圈統計，至今年8月末，我國已建設或規劃智算中心455個，其中至少89家采用了國產智算芯片，共有16家科技大廠參與了這些國產芯片智算中心建設。

依據國家對數字經濟和人工智能產業的重視和支持力度不斷加大，算力租賃產業必然擁有廣闊的前景。從這一點看，轉型算力的戰略，是擁抱未來產業的戰略。

不過，需要提及的是，算力不論如何發展最終要回歸于服務實體經濟高質量發展的應用場景中，對于錦雞股份這類企業而言，其有“基層”（即做實體經濟）的經驗，或許可能更好的運用好算法的現實功能。

給予企業轉型時間，包容企業轉型路徑，我們才可能擁有更多敢于沖浪的企業，才可能看到更多的百年長青。

（完）