徽酒中最出名的總共有古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖和金種子酒四家白酒上市公司。這四家酒企也被稱為“徽酒四朵金花”。

而古井貢酒近年來一直處于第一的位置，之前第二的位置一直由迎駕貢酒和口子窯輪作，可是，直到2022年，口子窖被迎駕貢酒拉開了距離。

近期，口子窖發(fā)布了第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)雙位數(shù)下滑。

口子窖降至“徽酒”第三，將取長(zhǎng)補(bǔ)短

作為“徽酒四朵金花”之一的口子窖，免不了與其他三朵“金花”作比較。

在第三季度，古井貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為52.6億元，同比增長(zhǎng)13.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為11.7億元，同比增長(zhǎng)13.60%。前三季度，古井貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為190.7億元，同比增長(zhǎng)19.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為47.5億元，同比增長(zhǎng)24.49%。

迎駕貢酒在第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為17.1億元，同比增長(zhǎng)2.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6.3億元，同比增長(zhǎng)2.86%。前三季度，迎駕貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為55.1億元，同比增長(zhǎng)13.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為20億元，同比增長(zhǎng)20.19%。

金種子酒第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為1.4億元，同比下降54.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-1.1億元，同比下降3843.21%。前三季度，金種子酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為8億元，同比下降24.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-9952.6萬元，同比下降185.51%

而口子窖第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為12億元，同比下降22.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3.6億元，同比下降27.72%。前三季度，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為43.6億元，同比下降1.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為13.1億元，同比下降2.81%。

無論是看前三季度的總業(yè)績(jī)，還是單看第三季度的業(yè)績(jī)，古井貢酒與迎駕貢酒的業(yè)績(jī)均優(yōu)于口子窖。

在2024年7月舉行的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，針對(duì)“省內(nèi)古井和迎駕增速明顯快于口子，尤其是迎駕這兩年在搶口子的市場(chǎng)份額，公司如何面對(duì)省內(nèi)古井貢酒和迎駕貢酒的競(jìng)爭(zhēng)？現(xiàn)在白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)很激烈了，公司現(xiàn)在明顯處于弱勢(shì)，請(qǐng)問公司在營(yíng)銷、品牌上有何具體手段來面對(duì)古井和迎駕的打壓？”的問題。

口子窖表示，安徽三家酒企，在不同單元市場(chǎng)各有所長(zhǎng)，各有優(yōu)勢(shì)，整體來說，古井貢酒占據(jù)更大銷售體量。無論在核心區(qū)域還是局部市場(chǎng)，公司都堅(jiān)定的以品質(zhì)為核心，以顧客為導(dǎo)向，對(duì)標(biāo)先進(jìn)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，做好自己。

省外市場(chǎng)收入下滑、經(jīng)銷商數(shù)量增加

結(jié)合口子窖2024年前兩季度的財(cái)報(bào)，第三季度是2024年首次出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下降的季度。

國(guó)泰證券認(rèn)為，口子窖第三季度收入整體表現(xiàn)低于預(yù)期，產(chǎn)品層面推測(cè)主要系期內(nèi)口子窖10年及以上單品放量受阻；區(qū)域?qū)用?，消費(fèi)力磨底疊加競(jìng)品擠占，第三季度公司省內(nèi)、省外的銷售均處于調(diào)整階段。此外，公司期內(nèi)為加強(qiáng)動(dòng)銷而加大費(fèi)用投放力度，對(duì)利潤(rùn)端有所拖累，期內(nèi)利潤(rùn)表現(xiàn)低于預(yù)期。

從產(chǎn)品方面來看，前三季度高檔白酒收入約為41.2億元，同比下降3%左右；中檔白酒收入約為4881萬元，同比下降27.36%；低檔白酒收入約為9089萬元，同比增長(zhǎng)44.47%。由此可知，中高檔白酒下滑是口子窖收入萎縮的主要原因，也間接影響了利潤(rùn)表現(xiàn)。

從經(jīng)銷商方面來看，口子窖在報(bào)告期末的安徽省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為500家，增長(zhǎng)4家；安徽省外經(jīng)銷商數(shù)量為508家，增長(zhǎng)53家。

從區(qū)域方面來看，前三個(gè)季度，口子窖在安徽省內(nèi)的銷售收入約為35.6億元，同比下滑1.65%；安徽省外的銷售收入約為7億元，同比下滑8%左右。雖然省外經(jīng)銷商數(shù)量在增加，但省外收入?yún)s在下滑，可見口子窖拓展省外市場(chǎng)仍有一段路要走。

針對(duì)“目前口子窖在省外的開拓與迎駕和古井貢的差距越拉越大，對(duì)于全國(guó)化，公司今年有什么計(jì)劃？”的問題。

口子窖表示，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，公司在大力提升省內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，針對(duì)省外市場(chǎng)也進(jìn)行了明確的布局，以長(zhǎng)三角、大灣區(qū)為重點(diǎn)，其他市場(chǎng)為補(bǔ)充。率先完善長(zhǎng)三角、大灣區(qū)經(jīng)銷商布局，重點(diǎn)啟動(dòng)省外具有一定基礎(chǔ)的點(diǎn)市場(chǎng)，推動(dòng)省外市場(chǎng)大招商。加強(qiáng)省外重點(diǎn)市場(chǎng)的基礎(chǔ)培育，促進(jìn)各類經(jīng)銷商良性發(fā)展。

對(duì)此，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示：“這可能與口子窖作為區(qū)域品牌，高端價(jià)值在全國(guó)市場(chǎng)的影響力有限，跨區(qū)域發(fā)展動(dòng)力不足有關(guān)?！?/p>

此外，截至9月30日，口子窖的存貨約為56.5億元，對(duì)比去年年末的50.6億元左右，大致增長(zhǎng)11.5%。

對(duì)此，柏文喜指出：“高庫(kù)存可能會(huì)對(duì)資金流和利潤(rùn)率造成壓力，而如何消化龐大的存貨成為投資者關(guān)注的話題?！?/p>