一直以來，美團在互聯網下半場堅持的“長期主義”，已成今天它在大公司劇烈競爭時的護城河。更重要的因此帶來的信心和手感，能讓美團敢于穩中求變，追求緩慢但確定的增長。

原因reason出品 | by黑豆

11月29日，發布2024年第三季度財報。

當季度季度美團營收936億元，保持穩定增長。年交易用戶數、年活躍商戶數、年交易用戶的年均消費頻次均持續健康增長，并突破歷史新高。即時配送訂單數增至71億筆。

這種緩慢但確定的增長，給如今充滿不確定性的互聯網提供了一個新樣本。

若想長久發展，大公司戰略必須有“長期主義“心態。美團Q3財報可以算是一份交給“長期主義“的答卷。

一方面，是核心本地商業（包括我們熟悉的餐飲外賣、餐飲到店、閃購、酒旅等）的穩健增長。

在幾乎涵蓋了本地生活的大部分行業后，美團因過去數年長期主義積累而形成的生態，已經成了美團在激烈的大公司競爭和時代變革中的護城河。

另一方面是過去因長期主義積累的手感和信心，能讓美團敢于穩中求變。

新業務（美團優選、小象超市、B2B餐飲服務、共享單車、充電寶等）繼續減虧。同時，大部分新業務實現健康增長。

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三季度美團核心本地商業的關鍵詞是“高質量”。

由于橫跨了暑假，圍繞吃喝玩樂的本地消費需求旺盛，三季度，美團核心本地商業營收694億元，同比增長20%。

其中，外賣已經進入相對成熟的高質量增長階段。

由于七八九月本來就是外賣的旺季。美團在旺季不斷調整和完善外賣供給結構，創新模式“拼好飯”越來越受年輕人的歡迎。

同時，美團正在全國快速拓展“品牌衛星店”。這是一種為連鎖品牌餐飲商戶構建的新型外賣業務模式，幫助品牌餐飲挖掘新的線下流量。

目前“品牌衛星店”正以每周100家的速度擴張，呷哺呷哺、海底撈、太二酸菜魚、老鄉雞等都已設立專注外賣的衛星店。截至11月底，美團已經與超過200個品牌合作，從開店選址、智能選品、曝光轉化等方面為商戶提供全流程數字化支持。

在業務協同方面，打通吃喝玩樂的“神會員”在7月完成了各類消費場景全覆蓋，并進一步升級擴容拓展至全國。

目前到店酒旅業務已報名參與的商戶占比超過50%，參與者的流量及交易規模都取得了增長。

閃購繼續探索創新模式、擴大優質供給。美團通過與更多零售實體品牌以及大型零售商合作，在節日、旅行和生活日用等不同場景下，滿足消費者的即時需求。本季度，美團閃購日均單量突破1000萬單，用戶數和交易頻次均實現雙位數增長。七夕當日，訂單量峰值更超過了1600萬單。

同時，大型零售商開始加速布局美團。10月，名創優品與美團宣布達成深度戰略合作，年內將在美團上線超過800家閃電倉形態的“24H超級店”，服務消費者“線上下單，最快30分鐘送達”的即時需求。截止11月，名創優品已在美團開倉500家。

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美團的“長期主義”，則在新業務中體現。

事實上，如今為美團提供基本盤的核心業務，有些當年也曾是圍繞著美團“吃的更好、生活更好”的價值觀而構建的新業務。另外一部分則是能服務于美團本地服務生態。

這是由于美團所在的本地服務領域，在行業端一直有連接線上線下、行業聚集度低、商戶分散、數字化低等痛點難點，但在用戶端又有高頻、剛需、抗周期等優勢。

所以，美團已經非常善于在各種需要長期積累的細分領域里，持續投入并長期深耕。這些領域累加起來，并形成協同，就造就了美團如今的業務護城河。

以共享單車、充電寶業務為例，如果單從商業投入產出比的角度看，這兩項絕對是不值得的。但1、2公里的距離走路太遠、打車又太近的距離，出門在外，手機突然沒電人們會特別焦慮，這兩項都是用戶急需的業務。

類似的情況，在PC互聯網時代就出現過。電子郵件多年以來，就是一個很不賺錢的業務，但卻因提供了極高的用戶粘性，成為大公司的標配。

對于美團來說，一方面要用長期主義心態運營這些新業務，另一方面要對這些業務科學運營，實現降本增效。

過往，這些新業務在很長時間內都是凈投入的模塊。從2019年到2023年，新業務的經營虧損額分別為67億、109億、384億、283億和202億。五年虧損超過1000億，平均每個季度虧掉50億。

2023年以來的降本增效，很大程度上也是圍繞著對新業務的優化而進行的。

當年起，業務虧損開始收窄，到2024年Q1虧損收窄至28億，Q2再次大幅減虧到13億。減虧趨勢還在繼續，本季度又縮到10億。

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美團一直是穩扎穩打型選手，它的“長期主義”，從某種程度上說，也是由其商業基因決定的。

從商業模式上看，本地服務行業，消費具備高頻、剛需、抗周期的特征，同時具備對時效性的高要求性和對計劃性的高穩定性，比如外賣即買即吃、即買即用，到店酒旅的穩定核銷、穩定品質等，這要求平臺提供高確定性的供給。

而這些年，由于行業競爭加劇，幾乎所有有流量的平臺都在紛紛擠入本地生活領域。

其中有些聚焦于到店，有些則是到店和配送業務一把抓。從當年的餓了么，到近幾年的抖音，再到今年入局的快手；就連微信視頻號最近也在推進本地生活業務。

身處其中，美團永遠不會是唯一的本地生活服務平臺。在這樣的市場中，一旦有人獲得了超額利潤，就會立即被商家“用腳投票”，轉而選擇別的平臺，所以根本不可能有人能夠擠壓商家。

所以美團選擇穩健但確定的增長”，也是正確的戰略。

在這樣的長期主義策略下，美團也一直精細運營，并在穩中求變。

財報顯示，美團一直進行著比較嚴格的成本費用控制：今年上半年，雇員薪酬開支（注：僅包括全職員工薪酬，不含騎手報酬）同比增長8%，市場推廣及廣告費用同比增長11%，均大幅低于營業收入增速。

在各項主要開支當中，上升較快的是配送相關成本（主要是騎手拿到的配送費），同比增長了19%。

財報電話會上，美團同步披露了騎手收入的發展情況。今年三季度，全國范圍內高頻騎手的月均收入在5720元至10865元之間。其中，高線城市騎手月均收入區間為7629元至10865元，低線城市騎手月均收入區間為5720元至7803元。

從各地平均收入看，高頻騎手的平均收入，略高于當地的居民平均收入。另據調研統計，騎手旺季平均每天送單時長為6.9小時，淡季為5.1小時。

這再次說明，美團利潤增長的高質量，其主要驅動力來自精細運營和降本增效。

美團追求生態共贏。騎手、商戶、消費者、平臺本質上是一致的利益共同體。長期主義下，一個穩健的生態系統，將讓生態中的每一個參與者受益，尤其是平臺本身。

原因reason主理人黑豆，知名媒體人。曾任《中國企業家》高級記者，36Kr主編。寫過一系列豐滿的人物，預見過一些重大的事；游離人世間，一腳商業一腳娛樂的浪蕩……

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