顧家家居又“動蕩”了。

10月22日，顧家家居以通訊表決方式召開第五屆董事會第七次會議，審議通過《關于聘任副總裁的議案》，同意聘任徐剛先生、劉應章先生、彭宣智先生、姚斌先生為公司副總裁。任期自本次董事會審議通過之日起至第五屆董事會屆滿之日止。

此舉，可謂顧家家居近期的又一次“動蕩”。

▲圖源：顧家家居相關公告截圖

而就在不久前顧家家居祭出股權(quán)激勵這板“斧”，意圖向新高管團隊鎖定業(yè)績，來實現(xiàn)未來1～3年的“企穩(wěn)”之際，顧家家居創(chuàng)始人顧江生的顧家集團在顧家家居所持12.55%股份全被凍結(jié)，稱得上顧家家居近期最大一次動蕩。

▲圖源：顧家家居公告

“求穩(wěn)”不得，動蕩連連，這對于營收增長乏力、消費需求“變天”、家居行業(yè)進入縮量時代的顧家家居而言，其下一步該如何走？會走得怎么樣？若將其視為家居行業(yè)發(fā)展的一個階段性縮影，那么，行業(yè)又應在縮量時代怎樣求變，方能不步顧家家居此起彼伏、動蕩不安的后塵？如何能以自身創(chuàng)新讓自主品牌持續(xù)穩(wěn)居高點，而非起落漂浮不定？

換言之，中國家居行業(yè)何以走出一條能橫跨軟體成品等傳統(tǒng)品類、定制+智能為主的新賽道，并以國內(nèi)市場為基、跨境出海為增長新引擎的變革之路？

1、股票激勵“定業(yè)績”，顧家家居千億夢能否如愿

最近一段時間，環(huán)伺中國家居行業(yè)，高管離職、財務風波、增收不增利、轉(zhuǎn)型乏力、紅利消失…幾乎成了幾大關鍵詞。

就顧家家居而言，其“壓力山大”的一大體現(xiàn)是——其所于近期發(fā)布的限制性股票激勵（草案），在未來三年向高管鎖定的業(yè)績?yōu)槊磕甑膬衾麧櫮繕瞬坏陀谶^去三年平均凈利潤的100%、105%、110.25%。

▲圖源：顧家家居相關公告截圖

換言之，盡管顧家家居“新帥上任”后意圖藉此綁定核心團隊，但定下的利潤增長目標可謂保守至極，是在求“穩(wěn)”而非求大幅增長。

此舉到底能否提振資本市場投資者信心，或許暫時要打個問號。

而顧家家居創(chuàng)始人顧江生剛交出帥印不久，便遭遇其顧家集團在顧家家居所持的12.55%股份全部被凍結(jié)。盡管顧家家居兩次公告，卻仍然是“報喜不報憂”。這到底是擔心稍有點措辭上的不夠謹慎，就可能釋放出讓資本市場對公司的未來“起疑心”？

事實上，回看顧江生執(zhí)掌顧家家居時期，其為此后并購顧家家居的何劍鋒盈鋒集團以及“新帥”鄺廣雄帶來的難題并不少。例如，最打緊的是，顧江生多次在公開場合“蹭宜家流量”，以“世界有宜家、中國有顧家”來宣稱其未來幾年要實現(xiàn)千億營收目標。

對此，何劍鋒執(zhí)掌的盈鋒集團豪擲百億將顧家家居收入囊中后，屢屢動蕩的顧家，能否將千億夢這一“大餅”落地？或許，答案不言自明。

而資本市場緣何對顧家家居的近期動蕩感到不安，究其原因，還是對顧家家居前景是否明朗存疑。

顧家家居雖能被美的太子何劍鋒所帶領的盈峰集團，一舉以超百億的高價予以實控。但是，當顧家家居創(chuàng)始人顧江生，將帥印交給美的系新帥后，顧家家居的未來似乎并沒有讓人們看出，隨著實控人變更，這盤收購大棋，到底會發(fā)生怎樣的蛻變？

而行業(yè)縮量背景下，包括顧家家居在內(nèi)，一眾家居品牌無一不面臨著一場洗禮，唯有大的變革，大刀闊斧的創(chuàng)新，才能夠迎合新時代家居場景智能化、定制化的新消費新需求。

由此看顧家家居近期動蕩接踵而至，尤其是剛施行股權(quán)激勵，便迎來顧家創(chuàng)始人顧江生在顧家家居的所有股份被凍結(jié)，這可謂是顧家家居實控權(quán)易主、“新帥”接手后，撲面而來的又一次“動蕩”。這一動蕩或揭開顧家家居歷史“瘡傷”的一道口子，讓人不禁試問，顧江生時代的顧家家居，到底暗存多少隱患？

2、近憂與遠慮

從并購那一刻起，顧家家居的過去與未來，讓現(xiàn)在進行時的顧家家居或似籠罩在濃烈的霧霾陰影中。

擺在顧家家居由“顧”改姓“何”面前的，是帶病出征的勇氣可嘉，還是將在歐派家居、海爾智家一眾新兵老將的自我革新帶來的沖擊下，以近期的動蕩向外界“訴說”顧家家居直面的遠非“改名換姓”這么簡單？

相對而言，顧家家居作為軟體成品家具品類跑出來的品牌，如何在轉(zhuǎn)型中紓解其近幾年財報中，諸如營收增速放緩、凈利潤下降等態(tài)勢，成為新高管團隊的“必修課”。

▲圖源：顧家家居財報截圖

而何劍鋒的盈鋒集團百億豪擲入主顧家家居，到底是“抄底大手筆”，還是可能誤判甚至缺乏跨行業(yè)并購的風險意識因素更多一些，不得而知。

但可以篤定的一點是，一家企業(yè)尤其是上市公司基本面是趨好還是趨壞，不僅關系到這家上市公司抗風險能力的強弱，而且還在資本市場上事關投資價值的高低。

以目前顧家家居動蕩頻頻、營收增速放緩、凈利潤下滑等情況來看，其基本面某種程度上可以說是未明了的。而日后該公司在資本市場的市值和股價是會走高還是會有進一步下跌的可能，需要打個問號。

尤其是在其所處的行業(yè)進入縮量時代，大多數(shù)家居品牌無不受到前所未有的沖擊和壓力背景下，顧家家居能否“獨善其身“”逆勢上揚”？

事實上，顧家家居在顧江生統(tǒng)帥時期，已經(jīng)做了幾件轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略布局。譬如，從軟體成品家具向定制家居加碼、從深耕國內(nèi)市場到跟隨行業(yè)節(jié)奏施行跨境出海；再如，通過大手筆一次次并購，試圖擴充版圖，快速充實企業(yè)規(guī)模，進而在資本市場贏得更多認可和融資。

然而，轉(zhuǎn)型、出海、收購容易，但版圖的擴張往往并不以人或公司的意志為轉(zhuǎn)移。何劍鋒的盈鋒集團成為實控人后，屢次發(fā)生的動蕩背后，到底是為顧家家居的未來按下暫停鍵，還是“變壓力為動力”的加速快進鍵？

改姓“何”的顧家家居，勢必要通過徹底變革，以帶病出征實現(xiàn)自我療傷，方才能在求穩(wěn)的同時，獲得相應的增長和快速發(fā)展。

可以說，改姓“何”后的顧家家居，可謂有近憂、亦有遠慮。例如，近憂方面，新顧家家居高管頗為擔心的是資本市場因其動蕩不斷而引發(fā)的信心“失守“，僅僅顧江生股權(quán)被凍結(jié)，就“惹得”顧家家居連發(fā)兩紙公告，試圖為顧家家居洗牌，將包袱完全“甩給”顧江生。

遠慮方面，顧江生作為執(zhí)掌顧家家居多年的創(chuàng)始人，從其前高管將其告上法庭，到如今股權(quán)被凍結(jié)，無不說明這位創(chuàng)始人或給如今的顧家家居在經(jīng)營管理、財務等方面“留存”一定隱患。而這些隱患或問題，則是“遺留”給顧家家居新高管團隊需要直面并盡快予以解決的。

3、顧家家居未來到底何去何從

縮量時代的中國泛家居企業(yè)應該如何以自主創(chuàng)新而不步顧家家居屢陷風波、“起伏不定”的后塵？

可以說，顧家家居從顧江生掌舵時期到如今何劍鋒盈鋒集團執(zhí)掌伊始，可謂為中國一眾家居企業(yè)提供了一個相對而言有價值的范本，有意義的、活生生的行業(yè)案例。

之所以這么說，是因為，顧家家居走到這一步，有跡可循。

一如九牧集團董事長林孝發(fā)的千億夢，在顧家家居“顧姓”時期，其創(chuàng)始人顧江生也多次提出過類似的千億營收目標和口號。甚至，顧江生屢屢放出豪言稱，世界有宜家，中國有顧家。

▲圖源：九牧集團“家在九牧”公號文章《九牧鐵軍，出征千億！》

那么，顧家集團要在未來幾年能實現(xiàn)千億營收？這場千億夢隨著美的太子何劍鋒的入主，又到底能不能實現(xiàn)？

近期的動蕩，或無不說明顧家家居過去幾年在顧江生的統(tǒng)領下，許是務虛大于務實、瘋狂并購擴張大于腳踏實地運營。

試問，當歐派家居在回答投資者相關市占率問題時，能及時拿出櫥柜收入占比、衣柜定制占比的具體數(shù)字相對亮眼的數(shù)據(jù)，無疑能慰藉投資者對這一品牌未來的不安情緒。

那么，顧家家居增速放緩、落后于歐派家居，甚至與海爾三翼鳥模式都相去甚遠的現(xiàn)實下，作為美的系，到底善于擴張并購的美的集團能否為顧家家居“導演”一場類似海爾三翼鳥這般成功的產(chǎn)業(yè)協(xié)同案例？

如若不能與美的家電等產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應，單憑顧家家居的“單打獨斗”，或許其未來幾年的千億營收接近夢碎，并非臆測。

而對中國家居行業(yè)而言，從傳統(tǒng)家具向定制家居進軍發(fā)力；從國內(nèi)市場，向出海跨境開拓海外市場轉(zhuǎn)型謀變，可謂是行業(yè)縮量時代，勇于且必須邁出的關鍵戰(zhàn)略的一步。

但是，反觀顧家家居，盡管其也早已下起了跨境出海擴張的這一步棋，但相對于其他同業(yè)更晚一些。而且，無論是美的集團還是顧家家居，從其財報可知，二者在海外市場更多處于代加工層面的出海，距離海爾的自主品牌出海還差一個緊跟海爾的海信。

絕處逢生，已然是整個泛家居行業(yè)的必然之舉。而絕處逢生并不僅是一個企業(yè)、一個品牌“單槍匹馬”的“闖關東”，而應該抱團發(fā)展、發(fā)揮中國制造業(yè)到中國智造的轉(zhuǎn)型升級效應。

如果顧家家居能夠快速適應國內(nèi)外市場環(huán)境變化和消費需求的升級，細心研究為什么宜家能夠一直在以引領時代的風口浪尖上，穩(wěn)坐行業(yè)的頭把交椅。或許，顧家家居無論是在海外市場還是國內(nèi)中國市場，面臨各種各樣、花里花哨的競爭和層出不窮的玩法，能“城頭變幻大王旗”，在由顧改姓何的過程中，在企穩(wěn)的追求下，獲得新生。

而對中國家居行業(yè)而言，也不應該在變革上只是“蜻蜓點水”，而是應該在夯實根基的同時，主動謀變深度創(chuàng)新革命，甚至引領行業(yè)。不過，在家居行業(yè)日趨縮量的嚴峻挑戰(zhàn)下，中國的泛家居品牌，必須為適應新周期不得已而為之，必須給自己動手術(shù)和療傷，進而以“打?qū)κ秩纭背蔀樾碌膽?zhàn)略布局方向。

作者｜林飛雪

編輯｜胡展嘉

運營｜陳佳慧

頭圖｜網(wǎng)絡公開圖片

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）